【正文】 （三）長(zhǎng)期借款的程序 （四）長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 企業(yè)向銀行或其他單位借入、 期限＞ 1年的各種借款。 時(shí)價(jià)： 以公司原發(fā)行股票的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn) 來確定增發(fā)新股的價(jià)格。 代銷：未售出的股份歸還給發(fā)行公司。 承銷：發(fā)行公司將股票的銷售業(yè)務(wù)委托給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理。 私募發(fā)行：公司不公開向社會(huì)發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行。（不得折價(jià)） 我國(guó) 《 證券法 》 、 《 公司法 》 等規(guī)定，股票發(fā)行 應(yīng)滿足以下要求： （三）發(fā)行股票的程序 ，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào) 6個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票 ， 6個(gè)月后可再次提出申請(qǐng) 我國(guó) 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 、 《 首次公開 發(fā)行股票并上市管理辦法 》 對(duì)此作了相應(yīng)規(guī)定。 ，每股認(rèn)購(gòu)條件和價(jià)格相同 。 設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ①其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； ②其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)； ③發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 35％； ④在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的部分不少于人民幣 3000萬元，但是國(guó)家另有規(guī)定的除外； ⑤向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 25％，其中公司職工認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不得超過擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的 10％；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣四億元的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可以酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行的部分的比例，但是最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 10％； ⑥發(fā)起人在近 3年內(nèi)沒有重大違法行為； ⑦證券委規(guī)定的其他條件（第八條）。 二、發(fā)行普通股 股份有限公司 通過證券市場(chǎng)發(fā)行股票籌資。 資金成本較高； 產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。 （一）吸收直接投資的種類 股權(quán)資本的構(gòu)成： 國(guó)有 、 法人 、 個(gè)人 、 外商 資本。 ——資金從何而來？ （二）籌資方式 籌資方式指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式和工具。 本章重點(diǎn)及難點(diǎn) ? 籌資方式及其評(píng)價(jià) ? 資金成本的計(jì)算 ? 資本結(jié)構(gòu)決策方法 主要內(nèi)容 第一節(jié) 企業(yè)籌資概述 第二節(jié) 籌資方式 第三節(jié) 資金成本 第四節(jié) 杠桿分析 第五節(jié) 籌資結(jié)構(gòu) 第 1節(jié) 企業(yè)籌資概述 一、企業(yè)籌資的基本概念 二、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī) 三、企業(yè)籌資來源與方式 四、企業(yè)籌資的原則與管理要求 一、企業(yè)籌資的基本概念 籌資指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、 對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要， 經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金的活動(dòng)。學(xué)習(xí)目標(biāo) ? 理解各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)； ? 掌握資金成本的計(jì)量方法 。 ? 熟悉杠桿原理，掌握杠桿系數(shù)的計(jì)算方法； ? 學(xué)會(huì)運(yùn)用相關(guān)理論進(jìn)行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策。 二、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī) 含義 特征 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) 資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模增加 償債籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)為了償還債務(wù)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，分為調(diào)整性償債籌資和惡化性償債籌資 資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模不變，權(quán)益構(gòu)成發(fā)生改變 混合籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償還債務(wù)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) 既擴(kuò)大資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模，又改變權(quán)益結(jié)構(gòu) 企業(yè)籌資分類 短期籌資 (1年以內(nèi) ) 長(zhǎng)期籌資 (1年以上 ) 所有者權(quán)益 (主權(quán)資金、權(quán)益資金、自有資金 ) 負(fù)債 (負(fù)債資金、借入資金 ) 企業(yè)籌資分類 按所籌資金的權(quán)益歸屬 混合型資金 (優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證 ) 股權(quán)性資金 (所有者投資、留存收益 ) 債權(quán)性資金 (長(zhǎng)期負(fù)債 ) 企業(yè)籌資分類 3. 是否通過金融機(jī)構(gòu)分 直接籌資 間接籌資 內(nèi)部籌資 外部籌資 三、企業(yè)籌資來源與方式 （一）籌資來源 （渠道） 指企業(yè)籌集資金的源泉。 ——資金如何得來？ （二）籌資方式 1 .權(quán)益籌資 吸收直接投資（投入資本） 發(fā)行股票 利用留存收益 2 .負(fù)債籌資 向銀行借款 利用商業(yè)信用 發(fā)行債券 融資租賃 （二） （長(zhǎng)期）籌資方式 第 2節(jié) 籌資方式 一、吸收直接投資 二、發(fā)行普通股 三、長(zhǎng)期借款 四、發(fā)行債券 五、融資租賃 六、混合性資金的籌集 一、直接投資 （一）吸收直接投資的種類 （二）吸收直接投資的程序 （三）吸收直接投資籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收外界的直接投入。 吸收國(guó)家直接投資 吸收其他企業(yè)、事業(yè)單位等法人的直接投資 吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資 吸收外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)投資者的直接投資 吸收現(xiàn)金投資 吸收非現(xiàn)金投資（實(shí)物、無形資產(chǎn)） （一）吸收直接投資的種類 （二）吸收直接投資的程序 、協(xié)議或決定等文件 （三）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) 提高企業(yè)的資信和借款能力； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低 ； 能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對(duì)股份制公司的所有權(quán)。 二、發(fā)行普通股 （一）股票的種類 （二）發(fā)行股票的基本要求 （三）發(fā)行股票的程序 （四）股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價(jià)格 （五）普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) （一）股票的種類 （ 1）按股東權(quán)利和義務(wù)分 : （ 2）按股票票面是否記名分 : 記名股票 不記名股票 普通股 優(yōu)先股 （ 3）按股票票面是否標(biāo)明金額 （ 4）按幣種和上市地區(qū)分 面值股票 無面值股票 A股、 B股 H股、 N股、 S股 普通股及其股東權(quán)利 普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本的股份 . 普通股股東具有以下權(quán)利： 投票權(quán) 質(zhì)詢權(quán)（查賬權(quán)） 公司管理權(quán) 分享盈余權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán) 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 募集設(shè)立，即由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開募集而設(shè)立公司。 （二）發(fā)行股票發(fā)行的基本要求 、公平、公正， 每股面額相等，同股同權(quán)，同股同利。（同期同價(jià)） ，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額 。 （四）股票的發(fā)行方式、 銷售方式和發(fā)行價(jià)格 公募發(fā)行：公司公開向社會(huì)發(fā)行股票。