財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念-全文預(yù)覽
【正文】 6 7 50000 5000 5000 解：設(shè)后 5年每年需存入 X元，則有 5000（ F/A,5%,2)(F/P,5%,5)+X(F/A,5%,5)=50000 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 56 某人出國 3年，請其朋友代付房租，房租每半年付一次，每次 2022元，都在月初付，問該人需現(xiàn)在一次性給其朋友存多少錢才夠用？（ 4%） 0 1 2 3 4 5 6 2022 2022 2022 2022 2022 2022 解： 2022(1+2%)（ P/A,2%,6) 或： 2022［（ P/A,2%,5)+1] 。通過普通年金現(xiàn)值的計算可導(dǎo)出永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式為： iAAPtti??? ???? 1 )1(12022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 49 例：某人持有的某公司優(yōu)先股，每年每股股利為 2元，若此人長期持有，在利率為 10%的情況下，該優(yōu)先股的內(nèi)在價值是多少？ 優(yōu)先股的內(nèi)在價值是優(yōu)先股股利的現(xiàn)值之和，即 （元）???? 20%102iDP2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 50 ?例：某公司擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。 0 1….. m –1 m m+1 m+2 ….m+n A A A A…. A A 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 47 ?例：某企業(yè)向銀行借入一筆資金，銀行貸款的年利率為 8%，銀行規(guī)定前 10年不用還本付息，但從第 11年至第 20年每年年末償還本息 1000元，問這筆款項的現(xiàn)值應(yīng)為多少。 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 44 ?（遞延年金）的現(xiàn)值 ? 延期年金是指第一次收、付款發(fā)生的時間不在第一期末，而是隔若干期才開始發(fā)生的系列等額收、付款項。則該公司在第 10年年末能一次取出本利和多少？ ?F=1000 (1+8%)（ F/A,8%,10) ? =1000 ? =15645（元） ?或者： ? F=1000[(F/A,8%,11)1] ? =1000() ? =15645（元） 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 41 ?② 預(yù)付年金現(xiàn)值 ?即付年金現(xiàn)值的計算公式為： n)i,( P / A , )1( ???? iAP式中的方括號內(nèi)的數(shù)值，是在普通年金系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1所得的結(jié)果。將預(yù)付年金首先換算為普通年金，以普通年金的形式計算其終值和現(xiàn)值。 ?其中未收回部分要按復(fù)利計息構(gòu)成償債的內(nèi)容。+A(1+i)n ?等式兩邊同乘 (1+i)： ?p(1+i) =A+ A(1+i)1 也就是說，償債基金的計算實際上是年金終值的逆運算。 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 26 例：某企業(yè)擬在五年內(nèi)于每年年末存入銀行100元，銀行的年復(fù)利利率為 8%，要求計算五年后的本利和。 （后付年金） ? 預(yù)付年金 是指在各期 期初 收付的年金（先付年金） ? 延期年金 是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。兩種方法： 方法一： F=P (1+i)n 即 =1000 （ 1+i） 5 ∴ （ 1+i） 5= 用試錯法查表得 (F/p,8%,5)= (F/p,9%,5)= , 用插補(bǔ)法求解：有效年利率 i=% 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 18 ?方法二：（用公式） （元）1 4 8 0 0 0%)(1 0 0 0% 8 2 4%8154??????????????????Fi2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 19 ?(二 )年金現(xiàn)值和終值 ? ? 年金是指等額、定期的系列收支。 每年復(fù)利次數(shù) 2022/2/3 河南大學(xué)工商管理學(xué)院 宋 曉 16 ?例題：本金 1000元，投資 5年，年利率 8%，每季度復(fù)利一次，則： ?每季度利率 =8%247。這里涉及三個概念： ?①名義利率：指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的利率，也叫報價利率。復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運算，其計算公式為： )i1()i1(nn1FFP????)i1(1n?稱為 “ 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) ” 或 1元的復(fù)利現(xiàn)值，記作 ：(p/F,i,n),可以查閱 “ 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 ” 。 ?注：公式中包括四個變量，已知三個變量可以求出第四個變量值。復(fù)利不同于單利，它是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計算利息，即
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