【正文】 ：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證、股票期權(quán)等） 普通股平均股數(shù)凈利潤每股收益 ?簡化公式： 平均每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)凈利率平均每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益比率總資產(chǎn)收益率平均每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益收益率????????? 年未普通股股數(shù)普通股股利總額每股股利 ?分析： 每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強；每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。 項目活動五 了解上市公司常用財務(wù)指標 上市公司 市凈率 每股收益 每股股利 市盈率 每股凈資產(chǎn) )()(發(fā)行在外數(shù)本期普通股的加權(quán)平均普通股本年凈利潤基本每股收益 ?=凈利潤 優(yōu)先股利 分析： （ 1）反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損。但在實際分析時，應(yīng)注意考慮資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴張。還反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。 （ 2）通常應(yīng)當(dāng)大于 1。 發(fā)展能力指標 營業(yè)收入增長率 資本保值增值率 資本積累率 總資產(chǎn)增長率 營業(yè)利潤增長率 %100??? 上年營業(yè)收入總額 上年營業(yè)收入本年營業(yè)收入營業(yè)增長率%100??? 上年銷售收入 上年銷售收入本年銷售收入銷售增長率分析： （ 1）是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況唾市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標志。一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。企業(yè)還可以將該指標與市場資本利率進行比較，如果前者較后者大，則說明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，適當(dāng)舉債經(jīng)營，以獲得更多的收益。 例題 假設(shè)某企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨構(gòu)成，該公司有關(guān)資料如下： 單位：萬元 項目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年數(shù) 流動負債 600 800 流動比率 速動比率 存貨 720 總資產(chǎn) 1400 1800 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3次 銷售毛利率 20% 要求： （ 1）計算企業(yè)流動資產(chǎn)年初數(shù)和年末數(shù)； （ 2）計算存貨的年末數(shù)； （ 3）計算公司本期銷售收入； （ 4）計算存貨周轉(zhuǎn)率。 上年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =6900/2760= 本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =7938/2940= 上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =6900/1104= 本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =7938/1323=6次 上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) =(1104/2760) 100%=40% 本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) =(1323/2940) 100%=45% （ 2）運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。 實訓(xùn) 95： — 答案 解 :（ 1） 期末存貨 = 期初存貨 =產(chǎn)品銷售成本 / 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = 315000/=70000（元） 應(yīng)收賬款凈額 =資產(chǎn)總額 固定資產(chǎn)凈值 存貨 貨幣資金 =4320222940007000025000= 43000 (元 ) 流動負債 =流動資產(chǎn) /流動比率 =(資產(chǎn)總計 固定資產(chǎn)凈值 )/ 流動比率 =(43200O294000)/ = 92022（元） 長期負債 =負債及所有者權(quán)益總計 所有者權(quán)益 流動負債 = 43202224000092022=100000 (元 ) 資 產(chǎn) 金 額 負債及所有者權(quán)益 金 額 貨 幣 資 產(chǎn) 25000 流 動 負 債 92022 應(yīng)收賬款凈額 43000 長 期 負 債 100000 存貨 70000 固定資產(chǎn)凈額 294000 所有者權(quán)益 240000 資產(chǎn)總計 432022 負債及所有者權(quán)益合計 432022 （ 2） 平均應(yīng)收賬款 =（期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2=（ 43000+43000） /2=43000 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =主營業(yè)務(wù)收入凈額 /平均應(yīng)收賬款 =86000/43000=2（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/2=180（天） [實務(wù)訓(xùn)練 ] 實訓(xùn) 96： 已知某企業(yè)上年主營業(yè)務(wù)收入凈額為 6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為 2760萬元，流動資產(chǎn)平均余額為 1104萬元；本年主營業(yè)務(wù)凈額為 7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為 2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1323萬元。 %100)( ?? 平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： （ 1）反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率 （ 2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)使用效率越高 [實務(wù)訓(xùn)練 ] 實訓(xùn) 94： 根據(jù)萬科和佛山照明 2022年的會計報表，計算兩個企業(yè)的營運能力指標，并分析兩個企業(yè)營運能力的差異和原因。 注意： 不同時期和不同企業(yè)比較時，存貨計價方法要統(tǒng)一。 注意問題： ①公式中的應(yīng)收賬款包括會計核算中 應(yīng)收賬款 和 應(yīng)收票據(jù) 等全部賒銷賬款在內(nèi) ②如果應(yīng)收賬款余額的波動性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計算資料，如按每月的應(yīng)收賬款余額來計算其平均占用額 。 %100)( ?? 資產(chǎn)平均余額 周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)率%100360)( ?? 周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)期資產(chǎn)平均余額 =（期初資產(chǎn)余額 +期末資產(chǎn)余額） /2 %100)( ?? 平均應(yīng)收賬款余額主營業(yè)務(wù)收入凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析： （ 1）反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。從而可以看出企業(yè)的財務(wù)安排不能從單個方面來進行，而應(yīng)從企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營來進行規(guī)劃。 例題 1 例：已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為 5，固定成本為 20萬元，利息費用為 2萬元，則已獲利息倍數(shù)為多少。 產(chǎn)權(quán)比率 則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。如果該指標過小則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。 注意問題：盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能認為速動比率較低的企業(yè)的流動負債到期絕對不能償還。 （ 4）在分析流動比率時應(yīng)當(dāng)剔除一些虛假因素的影響。 注意問題： （ 1）雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。 工作任務(wù)二 進行財務(wù)指標分析 項目活動一 掌握償債能力分析 償債能力：指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。試說明理由。 差額分析法：是連環(huán)替代法的一種簡化形式，它是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。 衡量標準的科學(xué)性。 （二）用途 把某些條件下的不可比指標變?yōu)榭杀容^指標，以利于分析 — 類型 （三）類型 構(gòu)成比率（結(jié)構(gòu)比率）：是某項財務(wù)指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。 根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果，評價與判斷企業(yè)各項指標的變動趨勢及其合理性。 [實務(wù)訓(xùn)練 ] 實訓(xùn) 91： 從網(wǎng)上下載萬科公司 2022年的年報，了解年報的內(nèi)容和格式。 企業(yè)必須考慮物價變動的影響，并將資金時間價值觀念有機的納