《公眾股的發(fā)行》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 被認(rèn)購的股票 返回 ?史密斯（ Smith）比較了三種股票發(fā)行方法的發(fā)行成本： （ 1）通過承銷商發(fā)行 （ 2）通過備用承銷附權(quán)發(fā)行 （ 3）純粹附權(quán)發(fā)行 ?結(jié)果表明純粹附權(quán)發(fā)行的成本最低，所以從理論上講純粹附權(quán)發(fā)行應(yīng)該占多數(shù)，但實(shí)際上大于 90%的新股都是通過承銷發(fā)行的，其原因可能有： ?承銷商提高了股票價格 ?承銷商為公司提供了保險 ,降低了發(fā)行失敗的風(fēng)險 ?其他理由 : ,承銷發(fā)行所有權(quán)較分散 返回 （ shelf registration） ?上架發(fā)行需具備的資格條件： ?公司必須被評定為具有投資價值的評估等級 ?在過去 12個月里，公司對其債務(wù)沒有違約 ?公司對外發(fā)行股票市值總額超過 750萬美元 ?在過去 12個月里，公司不曾違反 1934年證券交易法 返回 ? ? ? – 風(fēng)險資本的供給者有四類： ?老牌、富有的家族 ?以提供投資基金為目的組建起來的大批私人合伙公司和股份公司 ?大型工業(yè)或金融公司下屬的風(fēng)險資本機(jī)構(gòu) ?非正式參與者 返回 ?風(fēng)險資本融資可以分為六個階段： ?種子資金階段 ?起步階段 ?第一輪融資階段 ?第二輪融資階段 ?第三輪融資階段 ?第四輪融資階段 返回 本章主要觀點(diǎn)如下： ?相對于小規(guī)模發(fā)行股票，大規(guī)模發(fā)行的股票發(fā)行成本較低 ?包銷比代銷更為盛行 ?附權(quán)發(fā)行比普通的現(xiàn)金發(fā)行便宜，而且能消除折價問題 ?上架發(fā)行發(fā)行新債和新股的一種新方法，且其成本較低 ?風(fēng)險資本家在公司融資過程中發(fā)揮重要作用 返回
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