國際儲(chǔ)備國際金融學(xué)-全文預(yù)覽
【正文】 :針對(duì)發(fā)展中國家 ,儲(chǔ)備持有額能使發(fā)展中國家在既定的固定匯率下融通在其計(jì)劃期內(nèi)發(fā)生的預(yù)料之外的國際收支逆差，同時(shí)使 該儲(chǔ)備的收益與成本 相等。 國際儲(chǔ)備適度規(guī)模的含義 ：如果庫存量和增長(zhǎng)率使儲(chǔ)備的“ 緩解 ” 程度最大化，則該儲(chǔ)備量和增長(zhǎng)率就是最適度的。對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國，只有第一種途徑。 — 儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國，儲(chǔ)備需求相對(duì)低。 提供某些有價(jià)值的物以交換所需儲(chǔ)備的意愿 — 持有儲(chǔ)備的邊際成本和邊際收益二者之間的平衡。 國際儲(chǔ)備中的南北矛盾 （一）儲(chǔ)備貨幣發(fā)行、流通中的南北矛盾 發(fā)達(dá)國家為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國，鑄幣稅收益和實(shí)際資源流入 發(fā)展中國家為儲(chǔ)備貨幣接受國，實(shí)際資源流失和匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) （二） SDR分配中的南北矛盾 發(fā)展中國家的國際儲(chǔ)備不足，但獲得的 SDR卻遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家（ %） 國際儲(chǔ)備的管理 國際儲(chǔ)備的需求 國際儲(chǔ)備的供給及總量管理 國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理 國際儲(chǔ)備的管理 是指一國政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國的國際收支狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的要求，對(duì)國際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用等進(jìn)行計(jì)劃、調(diào)整、控制，以實(shí)現(xiàn) 儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、使用高效化 的整個(gè)過程。 （ 4） 有利于防范匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 四 ） 本國商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn) 本國商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)，尤其是在離岸金融市場(chǎng)或歐洲貨幣市場(chǎng)上的資產(chǎn)，雖其所有權(quán)不屬于政府，也未被政府所借入，但因?yàn)檫@些資金流動(dòng)性強(qiáng)，對(duì)政策的反應(yīng)十分靈敏，故政府可以通過政策的、新聞的、道義的手段來誘導(dǎo)其流向，從而間接達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。 《 清邁協(xié)定 》 —2021年 3月 24日， “ 東盟 10+3”國家多邊貨幣互換協(xié)議生效：總規(guī)模 1200億美元 ， 其中，中國 (包括香港 )和日本，分別提供 384億美元資金，分占 32%；韓國提供 192億美元，占 16%；余下 240億美元的份額由東盟 10國提供。 2021921,為幫助歐洲應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)， IMF已激活新一輪的借款安排，將提供 5910億美元的貸款額度，有效期自 2021年 10月 1日至 2021年 3月 30日。 ，對(duì)外匯市場(chǎng)上的交易者和投機(jī)者具有一種 心理上 的作用，它一方面表明了政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的決心，一方面又表明政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的能力得到了提高。 借入儲(chǔ)備 計(jì)入國際清償力的借入儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括：備用信貸 、 借款總安排 、 互惠信貸協(xié)議 、 本國商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn) 。 根據(jù)該草案，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家將新增 1000億美元的特別提款權(quán)，其中低收入國家將分得 180億美元的特別提款權(quán)。 1970年代后，充當(dāng)貨幣的定值標(biāo)準(zhǔn)，IMF所有的金融和財(cái)務(wù)活動(dòng)以 SDR為計(jì)價(jià)單位。一國從 IMF最多可融通的短期資金是繳納份額的 125%，其中第一檔是以外匯形式繳納的 儲(chǔ)備檔提款權(quán) ，無需批準(zhǔn)。缺點(diǎn)：貨幣貶值的損失、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的干預(yù) ： ① 自由兌換； ② 在國際貨幣體系中占據(jù)重要地位； ③ 幣值穩(wěn)定 —美元、英鎊、日元、歐元 ：國家貨幣與國際貨幣雙重職能沖突 ——“特里芬 ” 難題 （ 三 ） 在 IMF中的儲(chǔ)備頭寸 (GDR)，是指成員國在 IMF普通賬戶中可自由提取使用的資產(chǎn)。 3. IMF估量方法：按數(shù)量（盎司）；按每盎司 35個(gè)特別提款權(quán)；按市價(jià)。 （一）貨幣性黃金 ，非貨幣用黃金不在此列。 （一）一國視角 ：經(jīng)常項(xiàng)目順差（自有儲(chǔ)備） ：本幣未完全兌換的國家僅能改變儲(chǔ)備結(jié)構(gòu) ：發(fā)展中國家較難 ： IMF儲(chǔ)備頭寸、 SDR、儲(chǔ)備資產(chǎn)收益 注意：國際收支盈余是國際儲(chǔ)備的最主要來源 。 “ 備而無用 ” ?(2)自由兌換性：必須可以自由地與其他金融資產(chǎn)相交換 （ 三 ） 國際儲(chǔ)備與國際清償力 國際清償力 （ 1）定義：國際流動(dòng)性，一國平衡國際收支逆差和干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力。 國際儲(chǔ)備概述 國際儲(chǔ)備的含義 國際儲(chǔ)備的來源 國際儲(chǔ)備的作用 國際儲(chǔ)備的含義和性質(zhì) （ 一 ） 含義 一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ) 國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定 以及應(yīng)付 各種緊急支付 而 持有 的、能為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。 教學(xué)難點(diǎn) ? 國際儲(chǔ)備與國際清償力的區(qū)別；國際儲(chǔ)備多元化的利弊分析；國際儲(chǔ)備的適度規(guī)模及其測(cè)算的理論與方法；國際儲(chǔ)備的需求影響因素；國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理三原則的關(guān)系；我國國際儲(chǔ)備的構(gòu)成及其發(fā)展變化。 ?(4)普遍接受性：各國普遍認(rèn)同、能在外匯市場(chǎng)上或在政府間清算國際收支差額時(shí)被普遍接受。 ：判斷一國短期對(duì)外支付能力，采用國際儲(chǔ)備；而判斷一國國際經(jīng)濟(jì)地位、金融資信和長(zhǎng)期對(duì)外支付能力，則采用國際清償力指標(biāo)。 國際儲(chǔ)備的作用 （一）從世界范圍來考察 （二）從單一國家角度考察 ，維持對(duì)外支付能力：尤其針對(duì)短期國際收支失衡 ，調(diào)節(jié)本國貨幣匯率：以本
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