國際經(jīng)濟學(xué)第15章-匯率的決定-全文預(yù)覽
【正文】 ant. As a result, i falls to increase money demand, that will make money demand equals money supply. Md是實際貨幣需求，Y是收入， i是利率。 ? 該理論認為，國際金融市場的一體化和各國資產(chǎn)之間的高度替代性，使一國居民既可持有本國的貨幣和各種證券作為資產(chǎn)，又可持有外國的各種資產(chǎn)。如果本國貨幣供應(yīng)量大，則匯率上升，直接標價法下本幣貶值。貨幣貶值又引起國內(nèi)價格上漲，從而引起貨幣需求的增加。 ? 在浮動匯率下： 0 0 ?? fe假設(shè)價格和收入水平不變 de ??? )1( ?國內(nèi)信用擴張或緊縮將導(dǎo)致本幣的貶值或升值。 貨幣論的原理 假設(shè)一國家名義貨幣需求余額與其名義國民收入正相關(guān)，并在長期內(nèi)是穩(wěn)定的。R0 式中： Rt和 R0—— Pt和 P0—— Pt*和 P0*—— 分別代表當期和基期的國外物價水平 。所以，兩種貨幣的購買力之比，代表其價值量之比，構(gòu)成兩國貨幣交換的基礎(chǔ)。 這意味著從巨無霸漢堡包的角度 ， 人民幣被低估了 58%(注 )， 或者說 ， 因為匯率問題 ， 將美圓兌換成人民幣在中國買巨無霸漢堡包要 比在美國購買便宜 58%。 該指數(shù)表選擇了若干國家地區(qū) ，將當?shù)刎泿艈挝槐硎镜臐h堡包價格按 （ 2021年 5月 ） 市場匯率折算成為美圓單位價格 。 在不同國家 ， 不同貨幣之間的 “ 購買力平價匯率 ” ， 應(yīng)該使得這些不同 （ 貨幣單位表示 ） 的價格相同 。交易成本 ， ｐ i＝ Rｐ i*， 還是等式ｅ＝ｐ i／ｐ i*都不存在空間套購的機會 。 ｐ i＝ R ?很顯然，若該商品的本國價格與其外國價格之間存在著差額，套購者（ Arbitrager）就會根據(jù)賤買貴賣的原則，在外國大量采購這種商品，然后在本國市場上拋售，以獲得套購利潤。 ? 該理論最早的起源 ， 應(yīng)該歸功于瑞典經(jīng)濟學(xué)家古斯塔夫 這一理論強調(diào)經(jīng)常項目即商品 、 勞務(wù)貿(mào)易流量對匯率的決定作用 ， 它將商品 、勞務(wù)的價格與匯率聯(lián)系在一起 。在開放經(jīng)濟條件下 “ 一價定律 ” 可以表述為：即外國第 i種商品的價格經(jīng)過匯率的折算，與本國此類商品的價格相等。 一價定律 一價定律是指在交易成本為零的情況下 ， 某給定商品 （ ｉ ） 的價格（ ｐ i） 如果按同一種貨幣計值 ， 則在世界各國均相同 。 R＝ｐ i／ｐ i* 不管是等式ｐ i＝ｅ 一價定律 [2] 一價定律不但假設(shè)市場是完全競爭市場及國內(nèi)商品與國外商品是完全替代品 ， 而且還假設(shè)交易成本為零 。 根據(jù)購買力平價理論 ， 在不同國家 ， 特定一籃子商品的價值應(yīng)當相同 。 根據(jù)經(jīng)濟學(xué)人最新的 “ 巨無霸指數(shù) ” 表 ， 美國的巨無霸漢堡包價格是 （ 四個城市的巨無霸價格的平均數(shù) ） 。 其中最為顯著的是中國 ， 在中國 ， 一個巨無霸漢堡包的價格是 ， 折算成美圓大約為 ——這是指數(shù)表中最為便宜的價格 。這是因為任何國家的貨幣都是按照其各自能代表的價值來進行交換的，而貨幣的價值是由這種貨幣的購買力（即單位貨幣所能購得的商品和勞務(wù)的數(shù)量）決定的。 Rt＝
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