【正文】 轉(zhuǎn)期為 (B)。[2021 年 1 月試題 ] 某公司全部債務(wù)資本為 100 萬元，負(fù)債利率為 10%，當(dāng)銷售額為 100 萬元，息稅前利潤(rùn)為 30 萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 (C)。[2021 年 1 月試題 ] 某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來 10 年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。 [2021 年 1 月試題 ] 某公司發(fā)行面值為 1000元，利率為 8%，期限為 3 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%，其發(fā)行價(jià)格可確定為 (C)元。 [2021 年 1 月試題 ]%某公司發(fā)行 5 年期，年利率為 12%的債券 2500 萬元，發(fā)行費(fèi)率為 %，所得稅為 25%，則該債券的資本成本為 (A)。 [2021年 1 月試題 ]%某公司從銀行借款 1000 萬元，年利率為 10%、償還期限 5 年，銀行借款融資費(fèi)用率 3%，所得稅率為 25%，則該銀行借款的資本成本為 (C)。 [2021 年 1 月試題 ] 2021元，求第 10 年末的價(jià)值，可用 (D)來計(jì)算。 [2021 年 1 月試題 ]D.年金終值系數(shù)每年年底存款 1000 元，求第 3 年末的價(jià)值，可用 (D)來計(jì)算。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率的是 (C)。[2021年 1月試題 ] ，每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為 10%，必要收益率為 15%，則普通股的價(jià)值為 (B)。 [2021 年 1 月試題 ]特點(diǎn)是 (B)。 [2021 年 6 月試題 ]股東財(cái)富最大化目標(biāo)的多元化和經(jīng)理追求的實(shí)際目標(biāo)之間總存有差異，其差異源自于 (B)。 [2021 年 7 月試題 ]有者同其管理者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 (A)。 [2021 年 7 月試題 ]企業(yè)而言，財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)之一是 (D)。 [2021 年 1 月試題 ]額股利政策的“定額”是指 (B)。 [2021年 7月試題 ]B.實(shí)際利率大于名義利率定額股利政策的“定額”是指 (A)。 [2021 年 1 月試題 ]率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè) (B)與 存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)銷售能力的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)。 [2021 年 1 月試題 ]能償債出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為 (B)。 [2021 年 1 月試題 ]規(guī)定，股票不得 (B)。 第二 篇：國開（中央電大）?？啤敦?cái)務(wù)管理》十年期末考試題庫（分題型排序版） 國開 (中央電大 )?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試題庫 (分題型排序版 )(馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號(hào)碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會(huì)計(jì)學(xué) (財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向 )和金融 (金融與財(cái)務(wù)方向 )、專科； 資料整理于 2020 年 10 月 19 日，收集了 2021 年 1 月至 2020 年 1月中央電大期末考試的全部試題及答案。 9300 ＋9075 ＋ 17850 ＝－ 39000＋ ＋ ＋ ＋ ＋ ＝ (元 )(4)甲方案的現(xiàn)值指數(shù)＝ 9000(P/A， 10%， 5)247。 ②按投資項(xiàng)目所處時(shí)期不同劃分，項(xiàng)目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量。 乙方案：需投資 36000 元，采用直線法折舊，使用壽命 5 年， 5年后有殘值收入 6000 元， 5 年中每年銷售收入為 17000 元，付現(xiàn)成本第一年為 6000 元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi) 300 元。 － 20247。 本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： (S/A， 10%， 5)＝ (P/A， 10%， 5)＝ (S/A， 10%， 8)＝(P/A， 10%， 8)＝ (P/F， 10%， 5)＝ (P/F， 10%， 8)＝ ：若繼續(xù)使用舊設(shè)備： 初始現(xiàn)金流量為 0 舊設(shè)備年折舊＝ 20 (1－ 10%)247。 某公司原 有設(shè)備一臺(tái)，購置成本為 20 萬元，預(yù)計(jì)使用 10 年，已使用 5 年，預(yù)計(jì)殘值為原值的 10%，該公司用直線法計(jì)提折舊，現(xiàn)擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備。 某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為 3 年，每年年初投資 400 萬元，3 年共需投資 1200 萬元。 [2021 年 7 月試題 ]要求根據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的； (1)回收期； (2)凈現(xiàn)值，并說明新產(chǎn)品線是否可行。公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來 7 年該新產(chǎn)品每年可售出 4000 件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品 (售價(jià) 1100 元／件，可變成本 550元／件 )的銷 量每年減少 2500 件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加 10000 元 (該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi) )。而經(jīng)測(cè)算； 新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為 1610000 元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為 7 年。 2100000＝ 該新投資項(xiàng)目是可行的。’本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： (P/A， 14%， 7)＝ (P/F， 14%， 7)＝ 解：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況： 增加的銷售收入＝ 800 5000－ 1000 2500＝ 1500000(元 )增加的變動(dòng)成本＝ 360 5000－ 500 2500＝ 550000(元 )增加的固定成本＝10000(元 )增加的折舊＝ 2100000247。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加 10000元 (該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi) )。③反映了為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值，其理論較完整，應(yīng)用范圍也很廣泛。 該企業(yè)應(yīng)該采用甲方案。①對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，如果凈現(xiàn)值大于零，則說明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本，則項(xiàng)目可行； 反之，則項(xiàng)目不可行。 已知固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。已知所得稅稅率為 25%，該公司的必要報(bào)酬率是 10%。 本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： (F/A， 10%， 5)＝ (P/A， 10%， 5)＝ (F/A， 10%， 8)＝(P/A， 10%， 8)＝ (F/A， 10%， 4)＝ (P/A， 10%， 4)＝ 解：甲方案每年 的折舊額 (100－ 10)/5＝ 18 甲方案各年的現(xiàn)金流量年限 012345 現(xiàn)金流量－ 150(90－ 60)＋ 18＝ 4848484848＋ 50＋ 10＝108 乙方案各年的現(xiàn)金流量年限 012345 現(xiàn)金流量－ 202170－ 100＝7070707070＋ 80＋ 20＝ 170 甲方案的凈現(xiàn)值＝－ 150＋ 48 (P/A， 10%，4)＋ 108 (P/F， 10%， 5)＝－ 150＋ 48 ＋ 108 ＝－ 150＋＋ ＝ (萬元 )乙方案的凈現(xiàn)值＝－ 200＋ 70 (P/A，10%， 4)＋ 170 (P/F， 10%， 5)＝－ 200＋ 70 ＋ 170 ＝－200＋ ＋ ＝ (萬元 )應(yīng)該選擇乙方案。 已知固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。 要求： (1)計(jì)算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量； (2)利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。 (2)乙方案原始投資額 200 萬元，其中固定資產(chǎn) 120 萬元，流動(dòng)資金投資 80 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營期 5 年，固定資產(chǎn)殘值收入 20 萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，年收入 170 萬元，付現(xiàn)成本 100萬元／年。該公司的必要報(bào)酬率是 10%。 某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下：[2021 年 1 月試題 ](1)甲方案原始投資 150 萬元，其中固定資產(chǎn)投資100 萬元，流動(dòng)資金 50 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金用于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營期 5 年，到期殘值收入 10 萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入 90 萬元，年總成本 (含折舊 )60 萬元。②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率 (資本成本或必要報(bào)酬率 )包括了風(fēng) 險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，其選用的折現(xiàn)率將較高。如果是項(xiàng)目期相同，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。 5＝ 20(萬元 )該項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表： 計(jì)算項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100100100100100 付現(xiàn)成本 3035404550 折舊 2020202020 稅前利潤(rùn)5045403530 所 得 稅 (25%) 稅 后 凈 利 營業(yè)現(xiàn)金流量 則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表為： (單位：萬元 )計(jì)算項(xiàng)目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運(yùn)資本投入－ 20 營 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 固定資產(chǎn)殘值回收 20 營運(yùn)資本回收 20 現(xiàn)金流量合計(jì)－ (2)折現(xiàn)率為 10％時(shí)，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可計(jì)算為： NPV＝－ 140＋ ＋ ＋ 50 ＋ ＋ ＝－ 140＋ ＋ ＋ ＋ ＋＝ (萬元 )(3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，要注意區(qū)分 項(xiàng)目性質(zhì)。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 100 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出。③反映了為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值，其理論較完整，應(yīng)用范圍也很廣泛。該項(xiàng)目的凈 現(xiàn)值大于零，從財(cái)務(wù)上是可行的。①對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，如果凈現(xiàn)值大于零，則說明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本，則項(xiàng)目可行； 反之，則項(xiàng)目不可行。如果公司的最低投資回報(bào)率為 10%，適用所得稅稅率為 25%。如果公司的最低投資回報(bào)率為 10%，適用所得稅稅率為 40%。 [2021年 1 月試題 ]要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)。 由此可得，其項(xiàng)目的預(yù)計(jì)實(shí)際報(bào)酬率 (內(nèi)含報(bào)酬率 )低于公司要求的投資報(bào)酬率，因此項(xiàng)目不可行，其結(jié)果與 (2)中的結(jié)論是一致的。如果公司的最低投資回報(bào)率為 12%，適用所得 稅稅率為 40%。 (2)計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。 (2)計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。 (3)請(qǐng)問凈現(xiàn)值法和回收期法的判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么，并分析其各自的優(yōu)缺點(diǎn)。 [2021 年 7 月試題 ]要求： (1)該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若該股票為固定增長(zhǎng)股票，增長(zhǎng)率為 12%，當(dāng)前股利為 2 元，則該股票的價(jià)值為多少？ (3)若股票未來 5年高速增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為 20%。 A 公司股票的貝塔系數(shù)為 2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 10%。 (2)請(qǐng)計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。 [2021 年 7 月試題 ](單位：萬元 )： 方案 t012345ANCFt － 1100550500450400350BNCFt －1100350400450500550CNCFt－ 1100450450450450450 要求： (1)計(jì)算 A、B、 C 三個(gè)方案投資回收 期指標(biāo)。 [2021 年 1 月試題 ](單位：萬元 )： 方案 t012345ANCFt － 1100550500450400350BNCFt －1100350400450500550CNCFt－ 1100450450450450450 要求： (1)計(jì)算 A、B、 C 三個(gè)方案投資回收期指標(biāo)。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始每年增加 5 萬元的維修支出。 (3)當(dāng)折現(xiàn)率取值為 10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為： NPV＝－ 140＋ 40 ＋ 37 ＋ 34 ＋ 71 ＝(萬元 )由此，可用試錯(cuò)法來求出該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率： IRR＝%。如果公司的最 低投資回報(bào)率為 10%，適用所得稅稅率為 40%。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 100 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 100 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出。 5＝ 20(萬元 )該項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表： 計(jì)算項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100100100100100 付現(xiàn)成本 3035404550 折舊 2020202020 稅前利潤(rùn)5045403530 所 得 稅 (25%) 稅 后 凈 利 營業(yè)現(xiàn)金流量 則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表為： (單位：萬元 )計(jì)算項(xiàng)目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運(yùn)資本投入－ 30 營 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 固定資產(chǎn)殘值回收 2020 營運(yùn)資本回收 2030 現(xiàn)金流量合計(jì)－ (2)折現(xiàn)率為 10％時(shí)，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可計(jì)算為： NPV＝－ 150＋ ＋ ＋ 50 ＋ ＋ ＝－ 150＋ ＋ ＋ ＋ ＋＝ (萬元 )(3)在用凈現(xiàn)