期貨交易技術(shù)分析方法基礎(chǔ)篇培訓(xùn)講義-全文預(yù)覽
【正文】 c)在實際的操作中很難判斷是價格趨勢的中繼還是反轉(zhuǎn) . 45 傳統(tǒng)的成交量和持倉量分析法 ? 如果價格上漲并且 a)成交量和持倉量增加 市場就是堅挺的 . b)成交量和持倉量減少 市場就是疲軟的 . ? 如果價格下跌并且 a)成交量和持倉量增加 市場就是疲軟的 . b)成交量和持倉量減少 市場就是堅挺的 . 46 滬銅連續(xù)指數(shù)周線圖： 47 客觀分析 :傳統(tǒng)的成交量和持倉量分析法的優(yōu)缺點 優(yōu)點 : a)通過成交量和持倉的增減與價格走勢對比可以估計市場的供求關(guān)系 . b)使用的是一個三維模型來觀察市場 . c)可知哪些品種和合約的交易更活躍 . 缺點 : a)沒有很明確的量化標(biāo)準(zhǔn) . b)原理大眾化導(dǎo)致“預(yù)言自動實現(xiàn)”現(xiàn)象 . c)還沒有公開發(fā)表的研究成果來證實根據(jù)此分析法在實際交易中的價值 . 48 分析持倉量分析大型和小型交易者的活動 1)從市場博弈的本質(zhì)來上講 ,市場上只存在二種類型的交易者 :盈利者和虧損者 . 2)使用這一分析方法的前提 :大型交易者 (基金 )是一個趨于盈利的集團(tuán) ,小型交易者 (散戶 )是一個趨于虧損的集團(tuán) ,套期保值者從長期來看是盈虧相抵的. 49 客觀分析 :分析持倉量分析大型和小型交易者的活動的優(yōu)缺點 : 優(yōu)點 : a)通過對基金持倉的分析和跟蹤為交易策者提供更多的交易依據(jù) . b)分析和了解套保者 ,大型交易商和小型交易商之間的相互影響對解釋期貨市場的走勢是有所幫助的 . 缺點 : a)持倉數(shù)據(jù)不及時和滯后 ,而且數(shù)據(jù)的真實性有時也會大打折扣 . b)并不能依據(jù)所顯示的持倉數(shù)據(jù) ,制定具體的操作規(guī)則 . 50 市場特征分析法 :逆向思維 ? 對于逆向操作者來說 ,如果支持市場一致觀點的理由具有如下特征之一或兩者同時具備 ,那些說明這些理由很弱 : 1)有關(guān)事實在某些時期已經(jīng)廣為宣揚而且眾所周知 . 2)有關(guān)某種情形的事實并不為人所知 ,而僅僅是一種推測 . 51 客觀分析 :采用逆向思維的優(yōu)缺點 優(yōu)點 : a)在邏輯上 ,逆向思維的前提要比其他絕大多數(shù)的技術(shù)分析方法的前提可靠 . b)如果交易者發(fā)現(xiàn)隱藏在于市場主流觀點背后的理由很弱 ,就可找到一個低風(fēng)險高回報的投資機(jī)會 . c)逆向思維的主要目的是使交易者能夠自己思考 ,從指導(dǎo)交易者走出大眾中流行思維方式 . 缺點 : a)收集一個準(zhǔn)確的市場意見 樣本極為困難 ,并不容易量化.機(jī)會等待時間較長 . b)即使當(dāng)時市場盛行的觀點處于已知的狀態(tài) ,這種觀點的深度仍是難以估計的 . c)如果過分相信逆向思維的優(yōu)勢 ,就會滋生自大心理 . d)建倉容量 ,清倉時在很大程度上要依賴于其它方法 . 52 演講提綱 ? 價格形態(tài)的圖形分析法 ? 趨勢跟蹤法 ? 市場特征分析法 ? 市場結(jié)構(gòu)化理論 53 市場結(jié)構(gòu)化理論 :季節(jié)性分析法 ? 使用季節(jié)性分析法的交易者認(rèn)為 ,雖然期貨交易所已經(jīng)減輕了比較明顯的價格趨勢 ,但是這些價格趨勢并不能被完全消除 . ? 任何季節(jié)性價格形態(tài)最終都是由生產(chǎn)和消費因素的相互作用產(chǎn)生 ,基本分析和技術(shù)分析法都可從各自的角度去分析這種現(xiàn)象 . 54 客觀分析 :使用季節(jié)性分析法的優(yōu)缺點 優(yōu)點 : a)如能分清重復(fù)出現(xiàn)的季節(jié)性趨勢，交易者就可確定趨存在的理由。 b)季節(jié)性分析所得出的信息有助于交易者評估其中的風(fēng)險。 c)建倉和平建的時間上確定，但在持倉期間的風(fēng)險沒有嚴(yán)格的防范意識。根據(jù)時間周期進(jìn)行期貨交易至少在理論上是可能的。 57 市場結(jié)構(gòu)化理論 :艾略特的波浪理論 ? 波浪理論考慮的因素： 1）價格走勢的形態(tài)； 2）價格走勢圖中形成的高低點的相對位置； 3）完成某個形態(tài)所需要的時間。 58 市場結(jié)構(gòu)化理論 :艾略特的波浪理論 59 客觀分析 :使用波浪理論的優(yōu)缺點 : 優(yōu)點 : a)波浪理論的預(yù)測功能在預(yù)測分析法中顯示其強(qiáng)大的優(yōu)勢。這都給具體交易決策帶來矛盾。價格的漲跌與其成交量大小之間存在一定的內(nèi)在關(guān)系。 ? 從分析到行動這一步關(guān)鍵性的跨越要求交易者克服來自貪婪，希冀和恐懼心理的威脅。 缺點 : a)波浪理論的應(yīng)用非常復(fù)雜，多數(shù)人在數(shù)浪時主觀性很強(qiáng)，得出的結(jié)論也是完全不同。 ? 每一個浪本身又可以劃分為幾個次級浪，向上也
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