【正文】 繼續(xù)適當(dāng)減少中央財(cái)政赤字，調(diào)整和優(yōu)化政府投資使用方向與結(jié)構(gòu) 考慮到 2020 年經(jīng)濟(jì)增速依然較高，財(cái)政收入增長(zhǎng)仍然較快。推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展可再生能源，穩(wěn)步發(fā)展替代能源，到 2020 年，可再生能源占全部能源消費(fèi)的比重由 2020 年的 ％提高到 10％。另外，支援節(jié)能重點(diǎn)工程、高效節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能新機(jī)制推廣、節(jié)能管理能力建設(shè)等。國(guó)務(wù)院總理溫家寶 11 月 28 日在中歐工商峰會(huì)發(fā)表主旨演講時(shí)表示，預(yù)計(jì)未來五年，中國(guó)在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資將達(dá)到 3000 億美元，占世界市場(chǎng)的 30%。充 分考慮環(huán)境保護(hù)要求，探索建立環(huán)境稅收制度，運(yùn)用稅收杠桿促進(jìn)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的建設(shè)。做好《 循環(huán) 經(jīng)濟(jì)法》的立法準(zhǔn)備工作，以及發(fā)佈了《節(jié)能減排綜合性工作方案》等。 第一，節(jié)能減排的法律、政策環(huán)境和標(biāo)準(zhǔn)體系進(jìn)一步完善。能耗高、污染重的落後生產(chǎn)能力的淘汰難度還很大。另外，各級(jí)政府的投入又普遍偏低，支持節(jié)能減 排的穩(wěn)定投入機(jī)制還未形成。當(dāng)前，我國(guó)節(jié)能減排工作仍然主要是由中央政府主導(dǎo)和以行政手段為主，依靠節(jié)能減排指標(biāo)的層層分解來約束地方政府和企業(yè)實(shí)施，缺少長(zhǎng)效機(jī)制，沒有轉(zhuǎn) 18 化為企業(yè)的自覺行動(dòng)。 第二，在就業(yè)壓力和稅收壓力較大的情況下做好中小企業(yè)的節(jié)能減排工作存在難度。 當(dāng)前我國(guó)節(jié)能減排工作中面臨五大困難 在看到成績(jī)的同時(shí)，也必頇清醒地認(rèn)識(shí)到，節(jié)能減排面臨的形勢(shì)仍然十分嚴(yán)峻。7 月份環(huán)保總局對(duì)長(zhǎng)江、黃河、淮河、海河四大流域水污染嚴(yán)重、環(huán)境違法問題突出的 6 市 2 縣 5 個(gè)工業(yè)園區(qū)實(shí)行 “流域限批 ”，對(duì)流域內(nèi) 32 家重污染企業(yè)及 6家汙水處理廠實(shí)行 “掛牌督辦 ”。 2020 年前三季度，新增燃煤脫硫機(jī)組 227 臺(tái)，裝機(jī)容量 7412 萬千瓦，全國(guó)脫硫裝機(jī)容量累計(jì)達(dá)到 億千瓦，占火力發(fā)電裝機(jī)容量的 42%；我國(guó)已新增 2020 余萬噸的城市污 17 染處理能力， 1700 多家重點(diǎn)企業(yè)採(cǎi)取了污水深度治理措施，占全國(guó)化學(xué)需要量排放量三分之一的造紙行業(yè)有 1000 多家被停產(chǎn)整治或限期治理。2020 年以來，按照《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》和相關(guān)法律法規(guī)的要求，嚴(yán)格淘汰落後技術(shù)、工藝和裝備。 2020 年我國(guó)節(jié)能減 排工作成效明顯 近年來，我國(guó)在節(jié)能減排方面取得了明顯成效。 節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境已經(jīng)成為我國(guó)的一項(xiàng)基本國(guó)策。由此，建議我們應(yīng)在雙月或每季度公佈一次服務(wù)消費(fèi)的統(tǒng)計(jì)資料，以此來準(zhǔn)確地反映服務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)變化，並及時(shí)反映市場(chǎng)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況和新問題，這對(duì)於我們認(rèn)識(shí)和判斷我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)形勢(shì)是相當(dāng)關(guān)鍵的，而且還有利於國(guó)家為制訂擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的政策措施提供扎實(shí)的基礎(chǔ)，最終將有利於促進(jìn)我國(guó)的消費(fèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展，並刺激和擴(kuò)大消費(fèi)增長(zhǎng)。尤其是要將適合於農(nóng)村消費(fèi)的產(chǎn)品送進(jìn)農(nóng)村，以此來有效地刺激和擴(kuò)大農(nóng)民的潛在消費(fèi)欲望，並提升農(nóng)民的即時(shí)消費(fèi)水準(zhǔn)。 第三，增加農(nóng)民收入、加大擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)力度。 第二，需要建立對(duì)低收入階層補(bǔ)貼的保障機(jī)制。 政策建議 ： 從四方面入手?jǐn)U大消費(fèi) 第一，完善社會(huì)保障制度要優(yōu)先考慮低收入群體。 14 根據(jù)近十年來的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)食品價(jià)格上漲存在大約三年左右的短週期，國(guó)內(nèi)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲將引導(dǎo)農(nóng)民和企業(yè)增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入和生產(chǎn)。從當(dāng)前來看，推動(dòng)食品價(jià)格上漲的主要因素仍然屬於農(nóng)產(chǎn)品局部供求不平衡引發(fā)的結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲。同時(shí)，工業(yè)出廠品價(jià)格指數(shù)（ PPI）也呈現(xiàn)同樣的波動(dòng)趨勢(shì)。 2020 年物價(jià)上漲水準(zhǔn)將會(huì)小幅回落 值得注意的是， 2020 年消費(fèi)品零售額快速增長(zhǎng)有消費(fèi)需求自身擴(kuò)大的因素，也與 2020 年物價(jià)水準(zhǔn)漲幅較高有關(guān)係。據(jù)專家測(cè)算，奧運(yùn)會(huì)將拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)年增長(zhǎng) 個(gè)百分點(diǎn)。 2020 年，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出臺(tái)了一系列取消優(yōu)惠和限制性措施，調(diào)控政策有所見效， 出口增速也呈逐月有所減緩之勢(shì)。近幾年來，收入增加對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用顯著提高。這表明，消費(fèi)需求增長(zhǎng)要晚於經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，本輪消費(fèi)增長(zhǎng)更具有持續(xù)性。 2020 年消費(fèi)需求仍將保持較快增長(zhǎng) 由於消費(fèi)需求是三大需求中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最積極、最有效、最不易產(chǎn)生負(fù)面影響的因素，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策鼓勵(lì)的著眼點(diǎn)， 2020 年消費(fèi)需求仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的走勢(shì)，繼續(xù)提升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。從目前來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)、收入水準(zhǔn)不斷提高、人民幣升值以及中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位提高，這些因素促進(jìn)了我國(guó)消費(fèi)者信心的持續(xù)走高。 第三，服務(wù)消費(fèi)對(duì)零售額大幅提高影響深遠(yuǎn)。 2020 年以來，投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所減弱，但消費(fèi)需求的貢獻(xiàn)率卻有所加大。 111 月累計(jì)增速比 2020 年同期提高 個(gè)百分點(diǎn)，比 2020 年全年提高 個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到 2020 年物價(jià)漲幅較大，消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)大約在 ％ 左右，增幅基本與 2020 年持平。 2020 年消費(fèi)價(jià)格漲幅將呈現(xiàn)前高後低、小幅回落趨勢(shì)，全年居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將回落到 ％ 左右，大約比 2020 年下降 個(gè)百分點(diǎn) 。由於工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)快于上年同期，尤其是高耗能產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)快于上年同期， 2020 年前 11 個(gè)月電力消耗增長(zhǎng)明顯快於 上年同期 。 高耗能行業(yè)投資過快 ，節(jié)能減排壓力很大。 111 月份環(huán)境管理業(yè)投資同比增長(zhǎng) ％ ，增速比上年同期加快近兩倍，雖然這方面的投資在全部投資中的比重不大 ， 但投資的社會(huì)效益較大。 111 月份農(nóng)林牧漁業(yè)投資 億元，同比增長(zhǎng) ％ 。 投資與消費(fèi)增長(zhǎng)更趨協(xié)調(diào)。 （一）投資高位穩(wěn)定增長(zhǎng)，呈現(xiàn)三大特點(diǎn) 2020 年我國(guó)固定資產(chǎn)投資有三大特點(diǎn)：增長(zhǎng)比較穩(wěn)定、與消費(fèi)增長(zhǎng)更趨協(xié)調(diào)、投資結(jié)構(gòu)有所改善。如果次貸危機(jī)引貣美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯下降，那麼對(duì)我國(guó)出口的影響相應(yīng)會(huì)大一些。企業(yè)所得稅法從 2020 年 1 月 1 日開始執(zhí)行，企業(yè)所得稅法的關(guān)鍵性變化是取消了原來對(duì)外資企業(yè)的優(yōu)惠稅率，改為內(nèi)外資企業(yè)實(shí)行統(tǒng)一的所得稅稅率。為抑制經(jīng)濟(jì)偏熱和價(jià)格上漲幅度明顯提高， 2020 年國(guó)家出臺(tái)了一系列收緊貨幣供應(yīng)和信貸的措施，主要包括提高基準(zhǔn)利率 和法定存款準(zhǔn)備金率，最近幾家大型商業(yè)銀行嘗試對(duì)購(gòu)買第二套商品房的貸款者採(cǎi)取提高首付比例的措施。在這種背景下， 2020 年國(guó)家出臺(tái)資源價(jià)格改革的可能性加大，資源價(jià)格水準(zhǔn)將會(huì)提高。由此來看， 2020 年企業(yè)發(fā)行股票融資的規(guī)模不大可能再出現(xiàn) 2020 年這樣的增幅，這將會(huì)使得企業(yè)直接融資規(guī)模的擴(kuò)大受到影響，從而對(duì)企業(yè)資金來源的增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的抑制作用，進(jìn)而將對(duì)企業(yè)投資產(chǎn)生抑制作用?？紤]到受美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響，且從美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑到對(duì)我國(guó)出口的影響存在 23 個(gè)季度時(shí)滯，我們預(yù)計(jì) 2020 年 8 月份以來我國(guó)出口增速下滑的態(tài)勢(shì)有可能在 2020 年較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)下去。同時(shí)，股票市場(chǎng)保持高漲態(tài)勢(shì)，截至 2020 年 11 月 5 日，企業(yè)通過公開上市發(fā)行股票募集的資金達(dá) 億元，直接融資已經(jīng)成為企業(yè)首要的融資管道。企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，選擇擴(kuò)大投資是其當(dāng)然之舉。巨大的在建專案計(jì)畫投資額為2020 年的投資增長(zhǎng)提供了空間，按照目前 240922 億元的在建專案計(jì)畫投資額和 2020 年預(yù)計(jì)月度平 均投資完成額，目前的在建專案計(jì)畫投資額足以維持近兩年內(nèi)固定資產(chǎn)投資的快速增長(zhǎng)。綜合考慮各項(xiàng)因素，預(yù)計(jì) 2020年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額將達(dá)到 170290 億元，同比增長(zhǎng) ％ 左右 ；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達(dá)到 146389 億元左右，同比增長(zhǎng) 24％ 左右；其中房地產(chǎn)投資額將達(dá)到 31375 億元，同比增長(zhǎng) 25％ 。央行不得不通過大量發(fā)行票據(jù)、提高存款準(zhǔn)備金、提高利率，回收流動(dòng)性， 沖消外匯占款上升對(duì)基礎(chǔ)貨幣和通貨膨脹的壓力。截至 2020 年 11 月，國(guó)家外匯儲(chǔ)備餘額已接近 15000 億美元，同比增長(zhǎng) 45％ 左右。 外貿(mào)順差激增，中國(guó)面臨的國(guó)際壓力加大。 2020 年 19 月，我國(guó)外貿(mào)依存度達(dá)到 71％ ，創(chuàng)建國(guó)以來最高水準(zhǔn)。數(shù)位顯示，我國(guó)外貿(mào)多元化市場(chǎng)戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn)。 貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變步伐加快，一般貿(mào)易加速發(fā)展。由於國(guó)家加大了外貿(mào)領(lǐng)域調(diào)控力度，外貿(mào)領(lǐng)域的宏觀調(diào)控措施成效已經(jīng)顯現(xiàn)。但是外貿(mào)領(lǐng)域貿(mào)易順差規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、國(guó)際收支嚴(yán)重失衡、外貿(mào)依存度過高等問題依然存在。建立政府、行業(yè)組織、企業(yè)仲介機(jī) 構(gòu)間分工合作的產(chǎn)業(yè)安全協(xié)調(diào)機(jī)制，提高應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的能力。 4 （二）積極擴(kuò)大進(jìn)口 完善進(jìn)口政策與制度，積極鼓勵(lì)進(jìn)口，優(yōu)化進(jìn)口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。 （一）優(yōu)化出口結(jié)構(gòu) 在保持出口規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，著力提高出口的品質(zhì)和效益。（ 3）由於中國(guó)要素價(jià)格改革已經(jīng)迫在眉睫， 2020 年出口產(chǎn)品成本可能大幅提高。 影響中國(guó)外貿(mào)的長(zhǎng)短期因素。 （二）國(guó)內(nèi)環(huán)境 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。 2〃國(guó)際商品市場(chǎng)走勢(shì)分析。儘管去年爆發(fā)的美國(guó)次級(jí)債危機(jī)增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，但是大部分國(guó)際機(jī)構(gòu)認(rèn)為支撐世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素依然存在，世界經(jīng)濟(jì)仍處?kù)犊焖僭鲩L(zhǎng)時(shí)期。其中，進(jìn)口增速降低幅度明顯低於出口，貿(mào)易順差增速放慢。綜合考慮影響國(guó)內(nèi)外因素，預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)進(jìn)出口總額將達(dá)到 26100 億美元，增長(zhǎng) 20％ 左右。 關(guān)於 2020 年的房市、股市，報(bào)告稱，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)係將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化，房?jī)r(jià)過快上漲勢(shì)頭有望初步得到遏制。 1 2020 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)十大預(yù)測(cè) 中國(guó) 國(guó)家資訊中心預(yù)測(cè)部 2020 年 01 月 02 日 新年伊始，上海證券報(bào)與國(guó)家資訊中心預(yù)測(cè)部連袂推出《 2020 中國(guó)經(jīng)濟(jì)十大預(yù)測(cè)》系列報(bào)告，從投資、外貿(mào)、消費(fèi)物價(jià)、節(jié)能環(huán)保、財(cái)政、金融、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、大宗商品、勞動(dòng)就業(yè)等十個(gè)方面，進(jìn)行系統(tǒng)完整的分析預(yù)測(cè)。而社會(huì)消費(fèi)品零售額實(shí)際增長(zhǎng)為 ％ 左右，基本與上年實(shí)際增長(zhǎng)率持平，仍為正常偏旺。 資料來源：《上海證券報(bào)》 全文連結(jié)： 2 壹、出口增幅低於進(jìn)口 貿(mào)易順差明顯下降 今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將在高位運(yùn)行。綜合考慮影響中國(guó) 外貿(mào)的內(nèi)外因素，預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)進(jìn)出口總額將達(dá)到 26100 億美元，增長(zhǎng) ％ 。 （一）國(guó)際環(huán)境 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。但這也為中國(guó)降低出口增長(zhǎng)速度，縮減貿(mào)易順差提供了外在機(jī)遇。同時(shí)，由於原材料價(jià)格的上漲以及世界勞動(dòng)力成本的提高，除個(gè)別商品外，國(guó)際市場(chǎng)工業(yè)品價(jià)格也出現(xiàn)普遍上行的趨勢(shì)，將為中國(guó)製造業(yè)產(chǎn)品出口提供有利條件。同時(shí)，由於中國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際定價(jià)能力不斷提高，這將使中國(guó) 2020年出口規(guī)模保持穩(wěn)定。（ 2）國(guó)外技術(shù)和貿(mào)易壁壘將繼續(xù)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。 二、主要政策措施建議 2020 年，按照十七大提出的拓展對(duì)外開放廣度和深度，提高開放型經(jīng)濟(jì)水準(zhǔn)的要求，必頇深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，立足以質(zhì)取勝，調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，多管道緩解外貿(mào)順差過大的矛盾。建立健全重要商品出口預(yù)警機(jī)制，引導(dǎo)出口企業(yè)合理自主調(diào)節(jié)出口，避免在某一市場(chǎng)集中過快增長(zhǎng)。 合理運(yùn)用反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端的能力，維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益和國(guó)家利益； 抑制貿(mào)易順差過快增長(zhǎng)，要從源頭抓貣，加快能源、資源要素價(jià)格改革，提高出口產(chǎn)品的環(huán)保成本； 敦促美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家放寬對(duì)中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)品出口限制； 適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)和商品儲(chǔ)備進(jìn)口，分散國(guó)家集中進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)，擇機(jī)進(jìn)口一些國(guó)內(nèi)短缺、長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的石油、棉花等重要能源和資源性產(chǎn)品，用於充實(shí)國(guó)家儲(chǔ)備； 規(guī)範(fàn)、引導(dǎo)企業(yè)積極穩(wěn)妥地運(yùn)用期貨貿(mào)易和其他金融衍生工具，規(guī)避國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 “兩高一資 ”性產(chǎn)品出口過快增長(zhǎng)勢(shì)頭得到抑制，機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，資源性產(chǎn)品進(jìn)口有所加快。 2020 年 111 月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)到 億美元，比上年同期增長(zhǎng) ％ 。在國(guó)家一系列調(diào)整外貿(mào)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)措施出臺(tái)後，鋼鐵等高能耗、高污染和資源性（簡(jiǎn)稱 “兩高一資 ”）產(chǎn)品出口受到一定程度的抑制。 多元化市場(chǎng)戰(zhàn)略進(jìn) 一步取得成效 ， 與主要貿(mào)易夥伴國(guó)以及新興市場(chǎng)貿(mào)易增長(zhǎng)情況良好。外貿(mào)依存度過高是近幾年我國(guó)外貿(mào)發(fā)展乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的重要問題之一， 2020 年這一問題顯得尤為突出。另一方面，這種外向型經(jīng)濟(jì)無疑將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來很大的不確定性，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展造成影響。 6 國(guó)際收支失衡，流動(dòng)性過剩較為嚴(yán)重。此外，在我國(guó)現(xiàn)行的結(jié)售匯制度下，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過快必然引貣外匯占款量的相應(yīng)增加，造成基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣 (M2)的大量投放。 一、 2020 年我國(guó)投資仍將保持較快增長(zhǎng) 投資快速增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。由?2020 年新上專案較多，使得目前的在建專案投資保持較大規(guī)模。 111 月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率為 ％ ，仍然維持在較高水準(zhǔn)上。除了企業(yè)贏利狀況較好之外， 2020 年前 11 個(gè)月金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款餘額同比增長(zhǎng) 17％ ，增長(zhǎng)速度保持在較高水準(zhǔn)。 2020 年前7 個(gè)月