第11講-全文預(yù)覽
【正文】 產(chǎn)品銷售價(jià)格為 1200 元，單臺(tái)產(chǎn)品可變成本為 650 元，單臺(tái)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加為 150 元。則 BEP 稱為項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn) (BreakevenPoint)，其對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量 Q0 稱為項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。 ，銷售單價(jià)不變，故銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。 盈虧平衡分析只適用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，敏感性分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 ③未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，如通貨膨脹、市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)的變化。 年折舊費(fèi)＝（ 202100－ 5000）247。假設(shè)租賃和購(gòu)買設(shè)備的銷售收入和經(jīng)營(yíng)成本相同，則銷售稅金也相同，故只需考慮： 設(shè)備租賃：租賃費(fèi)用所得稅率－租賃費(fèi)用 設(shè)備購(gòu)置：（折舊＋貸款利息）所得稅率＋設(shè)備殘值回收－設(shè)備購(gòu)置費(fèi)－貸款利息 例 3：某企業(yè)需要某設(shè)備，如購(gòu)買購(gòu)置費(fèi) 20萬(wàn)元，可貸款 10萬(wàn)元，利率 8%，在 3年內(nèi)等額還本付息；借款期和設(shè)備使用期均為 5年，期末殘值 5000元。對(duì)上式中 N 求導(dǎo)，并令其導(dǎo)數(shù)為零，可得： 22)2(0N NNPLNPLd A CdN??? ??? ? ??0則 經(jīng)濟(jì)壽命 （ 2）動(dòng)態(tài)模式 動(dòng)態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確 定方法，是在考慮資金的時(shí)間價(jià)值的情況下計(jì)算凈年值 NAV或年成本 AC，只要找到使 NAV為最大或年成本 AC為最小的 N0值，就確定了最佳經(jīng)濟(jì)壽命。 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命 （ 1）靜態(tài)模式（不考慮資金時(shí)間價(jià)值） 設(shè)： P— 設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值， Ct— 第 t 年的設(shè)備經(jīng)營(yíng)成本， LN— 第 N 年末的設(shè)備凈殘值 則 N 年內(nèi)設(shè)備的年平均使用成本為 11 NNNttPLAC CNN????? 故，可通過(guò)計(jì)算不同使用年限的年平均使用成本 ACN 來(lái)確定設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。即設(shè)備從開始使用到其等值年成本最小或等額年凈收益最高的使用年限。 可消除性 有形磨損 不可消除性 有形磨損 第 Ⅱ 種 無(wú)形磨損 大修理 更新 現(xiàn)代化改裝 設(shè)備磨損的補(bǔ)償形式 設(shè)備磨損形式 設(shè)備的技術(shù)壽命是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時(shí)間。在確定最佳更新時(shí)機(jī)時(shí)，應(yīng)首先計(jì)算比較現(xiàn)有設(shè)備的剩余經(jīng)濟(jì)壽命和新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，然后利用逐年滾動(dòng)計(jì)算方法進(jìn)行比較。 1Z101062 設(shè)備更新分析原則（ P79） （ 1）立足現(xiàn)實(shí)，不考慮沉沒成本（過(guò)去業(yè)已支付，靠今后決策無(wú)法回收的金額）。 第Ⅱ類：由于科學(xué) 技術(shù)進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出效率更高、性能更完善、耗費(fèi)更少的設(shè)備，原有設(shè)備相對(duì)陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)降低而發(fā)生貶值。（公式有誤） （ 2）如各方案投資相同 僅需要比較方案成本 方案成本 Cj＝固定費(fèi)用 CFj＋單位產(chǎn)量可變費(fèi)用 Cuj生產(chǎn)的數(shù)量 Q 多方案比較時(shí)，折算費(fèi)用 Zj 最小的方案為最優(yōu)方案。應(yīng)采用市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格對(duì)未來(lái)活動(dòng)的費(fèi)用與效益進(jìn)行估算。在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間，允許個(gè)別年份凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。 投資各方現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目法人（權(quán)益投資者）角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，反映一定融資方案下投資者權(quán)益投資的獲利能力，用以比選融資方案，為投資者投資決策、融資決策提供依據(jù)。 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 表中：所得稅是根據(jù)息稅前利潤(rùn)乘以所得稅率計(jì)算，稱為“調(diào)整所得 稅”，不同于“利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表”、“資本金現(xiàn)金流量表”和“財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅。只有投資者中的各方有股權(quán)之外的不對(duì)等的利益分配時(shí) (如契約式的合作企業(yè) )
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