債務(wù)融資制度的特征及變遷芻議-全文預(yù)覽
【正文】 融資制度變遷路徑可以用博弈論的觀點(diǎn)進(jìn)行解釋：如果把制度視為一種博弈均衡，那么可以認(rèn)為企業(yè)債務(wù)融資制度變遷是從一個(gè)博弈均衡到另一個(gè)博弈均衡的動(dòng)態(tài)過程。我國企業(yè)債券市場的發(fā)展則經(jīng)歷了較大的起伏，與政府制定的企業(yè)債券法律法規(guī)的變化相呼應(yīng)，呈現(xiàn)明顯的階段性特征。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般將制度變遷分為誘致性制度變遷和強(qiáng)制性制度變遷兩種。從總體上說，我國的債務(wù)融資制度變遷屬于政府供給主導(dǎo)的強(qiáng)制性制度變遷，呈現(xiàn)出典型的強(qiáng)制性制度變遷的特征：債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的非均衡性、制度變遷的階段性和非連續(xù)性、金融工具和金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置服從政府的偏好和效應(yīng)函數(shù)，以及關(guān)系型債務(wù)融資異化等等。經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)初步建立了與市場經(jīng)濟(jì)要求相符合的銀行體系，但是仍存在諸多問題，主要體現(xiàn)在不良貸款比例過高、國有銀行的產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)混亂等方面。但在經(jīng)濟(jì)改革之后，特別是加入WTO之后，社會(huì)主體對(duì)債務(wù)融資制度的創(chuàng)新需求起到了越來越重要的作用。我國債務(wù)融資制度變遷的基本特征我國的債務(wù)融資制度變遷主要表現(xiàn)出以下幾個(gè)特征：（一）債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的非均衡性我國的債務(wù)融資制度從總體上看，是以關(guān)系型債務(wù)融資為主導(dǎo)。（二）制度變遷的階段性和非連續(xù)性當(dāng)市場需求成為制度變遷的主導(dǎo)時(shí)，金融制度變遷呈現(xiàn)出按部就班、循序漸進(jìn)的特征，也就
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