國際金融學(上海海事俞路)chap021(文件)
【正文】 融衍生品這種新的工具應運而生，其目的是減少或者規(guī)避利率風險。 例如，假定一名基金經(jīng)理得知他的公司3個月內(nèi)會收到10萬美元，且需要持有這部分美元資金以支付從現(xiàn)在算起6個月期限的金融契約。 未來利率協(xié)議簽訂后，如果未來市場利率高于協(xié)定利率，合同的賣方須向合同的買方支付利息差額。3個月后，當該公司需要資金時，如果那時市場貸款利率為7.8%，那么協(xié)議銷售商將向該公司支付1萬美元貸款的協(xié)議利率和市場利率的利率差。S公司發(fā)行了5年期浮動利率美元債務，利率為每半年支付L+0.25%；若將其債務轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ蕚鶆?，它至少需支付年率t+1.75%。,跨貨幣利率互換,例子：假定美國電力公司A可以通過銀行信貸以浮動利率（LIBOR+0.25%，每半年調(diào)整一次）借到它所需的5年期美元資金；荷蘭生物技術(shù)公司B欲在瑞士設廠，并可以年率5.75%的固定利率發(fā)行瑞士法郎債券籌資。,利率期貨,利率期貨是一種合約，規(guī)定了在未來某個時點，按照某一利率或價格水平交割一定數(shù)額的銀行存款或債券。,利率期權(quán),利率期權(quán)是指其持有人有權(quán)利在未來一段時間內(nèi)或未來某一特定日期 , 按照指定的利率買入或賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，但并沒有義務要一定履行。,利率期權(quán),假如某A公司，手頭上現(xiàn)有金額為500萬美元，期限為6個月，以LIBOR計息的浮動債務，那么從公司的角度出發(fā)，既希望在市場利率降低的時候能夠享受到低利率的好處，又想避免市場利率上漲時利息成本增加的風險。,利率期權(quán),利率期權(quán)是一項規(guī)避短期利率風險的有效工具。 然而，在過去的25年期間，全球范圍內(nèi)使用金融衍生品增長迅速。,樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。14:25:5814:25:5814:25Tuesday, October 22, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。2024年10月下午2時25分24.10.2214:25October 22, 2024 作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年10月22日星期二2時25分58秒Tuesday, October 22, 2024 相信相信得力量。下午2時25分58秒下午2時25分14:25:5824.10.22 一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。2024年10月22日下午2時25分24.10.2224.10.22 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務樹立形象。14:25:5814:25:5814:2510/22/2024 2:25:58 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。,選定的全球衍生品工具價值, 19872008,當今全球衍生品市場,金融衍生品市場為什么這么重要？ 國際金融市場的參與者發(fā)現(xiàn)金融衍生品可以帶來 收益增加 風險降低 金融衍生品可以分門別類地逐漸改變資產(chǎn)和負債中的外匯風險、利率風險和價格風險。因此，利率期權(quán)還可分為其他多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限
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