【正文】 鎮(zhèn)，占公司產品 70% 的水產品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，當?shù)劂y行沒有開通全國聯(lián)行業(yè)務，客戶辦理銀行電匯或銀行匯票結算貨款業(yè)務，必須繞道 70 公里去洪湖市區(qū)辦理，故采用 “ 錢貨兩清 ” 方式結算成為慣例，造成應收賬款數(shù)額極小。藍田股份上市后的業(yè)績增長令人驚嘆，該公司 1995 年凈利潤 萬元，1996 年上市當年翻番實現(xiàn) 5927 萬元，1997 年至 1999 年三年分別為 萬元、 萬元和 萬元。據(jù)有關報道稱，藍田股份在精養(yǎng)魚塘推行高密度魚鴨配套養(yǎng)殖技術，每畝平均產成魚由 350 公斤提高到 1000 公斤，加上養(yǎng)鴨收入，每畝平均收入由 1400 元提高到近萬元，養(yǎng)殖成本降低 20%。按照市場上常見的藍田野蓮汁、野藕汁包裝估算，假設每 3 罐野蓮汁、野藕汁為一公斤（每罐藍田飲料為 350ML）大概每公斤飲料藍田股份獲得 元的銷售額。我們知道，光靠造假過日子是不行的。事后發(fā)現(xiàn)，藍田的經(jīng)營管理環(huán)節(jié)存在諸多漏洞，諸如資金大量流失和財務報告虛假等等，致使公司的真實業(yè)績狀況不斷惡化。正是由于地方政府過分袒護公司，政企嚴重不分，藍田的管理高層才敢于知法犯法，有恃無恐。最后，藍田的真實業(yè)績水平不斷下滑，只能靠造假來維持生計。其實，藍田主要是通過虛假交易或事項來“創(chuàng)造利潤”，其造假手法非常簡單。同時，各會計師事務所應該不斷健全其質量控制機制，不斷提高注冊會計師的執(zhí)業(yè)能力和道德水準，以保證我國證券市場的健康運行。事后發(fā)現(xiàn)，藍田的會計賬目非?；靵y，按理說注冊會計師是不能表示意見的，但是，對藍田進行年報審計的注冊會計師卻發(fā)表了相應的審計意見，其執(zhí)業(yè)水平之低，責任意識之弱，令人嘆息！由于未能及時發(fā)現(xiàn)藍田的造假行為，致使許多對其進行貸款的銀行受牽連，國家資財遭受重大損失。同時，作為地方政府，應該正確處理與企業(yè)之間的關系，避免過多地干預企業(yè)行為，以保證其正確的發(fā)展方向。一方面，公司的董事長一言九鼎，擅自將藍田交給了一個不懂業(yè)務和素質不高的人掌管；另一方面，公司在缺乏明確的投資戰(zhàn)略的情形下盲目擴張。(二)政企嚴重不分、治理機制失靈，導致公司發(fā)展誤入歧途按照常規(guī)，藍田的問題早就存在，應該不會再有人出面給予藍田貸款支持，但是，令人費解，丑聞敗露前一直有不少專業(yè)銀行盲目對其進行貸款，致使國家資財遭受巨額損失。而藍田的失敗，究其原因，主要是公司管理高層的法制觀念極其淡薄，經(jīng)營管理存在諸多問題，他們在公司業(yè)績不佳的困難時期，不是從強化公司管理內涵來著手想辦法、求對策，而是視國家法律法規(guī)為兒戲，公然造假，知法犯法，炮制了所謂“金鴨子”、“野蓮汁野藕汁”和“無氧魚”的動人故事，企望靠騙取貸款來過日子。如果按照 33 ％的所得稅，藍田股份每公斤飲料實現(xiàn)的 元凈利潤(稅后)至少需要 ，也就是說藍田股份靠每公斤 元的銷售額至少實現(xiàn)了 元的利潤，利潤率為 %，在競爭激烈的飲料行業(yè)能夠實現(xiàn)這種利潤嗎？藍田股份幾個可疑的會計科目（單位：萬元）應收賬款1,2428573,434存貨26,61427,93444,715其中：在產品21,230固定資產131,438在建工程43,510應交稅金增殖稅 222848資料來源：藍田股份 2000 年報（已審）2001 年中報（未審）應收賬款的疑問前已述及，存貨的疑問在于其主要構成是在產品，由于在魚塘里，我們根本不清楚其實際的品種、數(shù)量和重量；固定資產及在建工程的疑問與存貨的疑問是一樣的，藍田股份主要固定資產和在建工程都在水里面，誰也搞不清楚水里面有多少寶貝。藍田股份創(chuàng)造了武昌魚 30 倍的魚塘養(yǎng)殖業(yè)績，其奇跡有多少可信度？如今已越來越遭懷疑。藍田股份的業(yè)績主要來自 “ 神奇 ” 的魚塘效益，原總經(jīng)理瞿兆玉曾在去年 3 月稱，幾年來產品始終處于不愁銷的狀態(tài)。稍懂財會知識的人士，勢必對藍田股份 “ 錢貨兩清 ” 方式結算下的銷售收入確認產生懷疑。會計信息確認中的失真：、應收賬款之迷解釋離奇。比如，有人分析認為，2000 年藍田股份的流動資產占資產百分比是同業(yè)平均值的約 1/3 ；而存貨占流動資產百分比高于同業(yè)平均值約 3 倍；固定資產占資產百分比高于同業(yè)平均值 1 倍多；在產品占存貨百分比高于同業(yè)平均值 1 倍。市場質疑之二：資料顯示，藍田股份有約 20 萬畝大湖圍養(yǎng)湖面及部分精養(yǎng)魚池，僅水產品每年都賣幾個億，而且全都是現(xiàn)金交易。事實上，大家心里都很清楚，停止貸款對任何一家企業(yè)來說意味著什么。其實，早在 2001 年 10 月 8 日，藍田股份董事會公告稱：“ 2001 年 9 月 21 日本公司已接受中國證監(jiān)會對本公司有關事項進行的調查，提請投資者注意投資風險。生態(tài)農業(yè)（原藍田股份）董事會今天發(fā)布公告說，早在一星期前，即 2002 年 1 月 12 日，該公司董事長保田、董事兼財務負責人黎洪福、董秘王意玲等三名高管，以及包括公司財務部長在內的七名中層管理人員共十人被公安部門拘傳，接受調查。特別是該公司董事會提議，2001 利潤分配一次，分配比例不低于當期可供股東分配利潤的 50 ％，2000 未分配利潤用于分配的比例不低于 50 ％，將采取送紅股與派現(xiàn)相結合的形式，派現(xiàn)比例不少于 20 ％，其 2000 年未分配利潤在本次派 2 元后仍將達 億元，加上 4 億元以上的凈利潤，應該說分紅潛力十分驚人。從 2000 年的年報看，已步入穩(wěn)定發(fā)展軌道的藍田，目前含金量很高，其 億元的凈利潤絕大部分均來自主營，在主營業(yè)務收入基本持平的情況下，雖由于成本略有增加，使每股盈利下降了 元，但攤薄后 ％的凈資產收益率以及每股經(jīng)營活動產生的 元的現(xiàn)金流量額都表現(xiàn)了藍田通過大力開發(fā)高科技農業(yè)而產生了實實在在的穩(wěn)定回報。戰(zhàn)略管理：競爭與全球化（概念）（