【正文】 微企業(yè)發(fā)展的支持力度，而小微企業(yè)正是我行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和強項，因此，可以按照上述規(guī)定，經(jīng)由服務(wù)小企業(yè)的渠道，合理規(guī)避貸款需求量測算的要求，在交易真實性的基礎(chǔ)上，確保有效控制用途和回款情況下，根據(jù)實際交易需求確定流動資金額度。風(fēng)險控制部 耿超芳第四篇：對銀監(jiān)會《流動資金貸款需求量測算參考》的幾點異議對銀監(jiān)會《流動資金貸款需求量測算參考》的幾點異議中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會于二0一0年二月十二日以中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令的形式頒布了《流動資金貸款管理暫行辦法》，辦法中的第六條要求：“貸款人應(yīng)合理測算借款人營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發(fā)放流動資金貸款。其中的資金測算公式適用面窄。再者，由于當(dāng)前企業(yè)財務(wù)狀況的復(fù)雜化，如集團(tuán)客戶合并報表問題，會將企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)“平均化”，這樣測算出來的企業(yè)資金需求結(jié)果就會在很大的程度上失真。公式中包含應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等因素，可見公式的設(shè)計者考慮到了企業(yè)的結(jié)算資金占用與結(jié)算資金來源的問題，但以公式中的角度和方法，從邏輯上也不完全正確；實際操作中，也不可能準(zhǔn)確表達(dá)企業(yè)的結(jié)算資金占用與結(jié)算資金來源問題，對結(jié)算資金占用與來源因素考慮不充分。而在現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)制度下，借款人的所有者權(quán)益（全部自有資金）應(yīng)當(dāng)是按比例分別為借款人流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金來源。例如目前優(yōu)質(zhì)客戶往往有很多銀行介入，其受信額度都很大，未使用受信額度都很大，其他銀行為優(yōu)質(zhì)客戶隨時提供貸款的可能性很大，這樣的情況下，對那些優(yōu)質(zhì)客戶其他渠道可提供的營運資金往往是無法準(zhǔn)確確定的，“其他渠道提供的營運資金”也就可以是隨意性很強的一個測算因素了，所以，辦法中所給出公式實際上就沒有意義了。同一企業(yè)不同時點的資金需求量的測算結(jié)果是不同的，甚至?xí)泻艽蟮牟罹啵y監(jiān)會的《流動資金貸款管理暫行辦法》對該測算辦法在使用時應(yīng)該采用企業(yè)哪個標(biāo)準(zhǔn)時點日的財務(wù)報表都沒有做出規(guī)定，其錯大焉！第五篇：關(guān)于銀監(jiān)會流動資金貸款需求量參考測算公式錯誤的分析關(guān)于銀監(jiān)會流動資金貸款需求量參考測算公式的分析摘要：銀監(jiān)會發(fā)布的流動資金需求量參考測算公式存在一些問題，本文主要就該公式存在的問題展開分析。周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/平均應(yīng)收賬款余額，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本/平均存貨余額，等等。二、上述測算方法需要計算大量中間參數(shù)，較為復(fù)雜，并且至少存在以下三個問題：未考慮必要貨幣資金量等因素。另外，其他應(yīng)收款一般與經(jīng)營活動無關(guān)聯(lián)，僅其中的備用金、差旅費等與經(jīng)營活動有關(guān)但金額一般較小，因此通?？梢蕴蕹?。－－存貨等省略了“平均”二字，下同。而第二個公式是公認(rèn)的公式，是根據(jù)營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)的定義得到的，那么銀監(jiān)會公式顯然就是錯誤的了。上述兩個例子已經(jīng)充分暴露了“公式3”的錯誤。把“公式4”中的（1－上銷售利潤率）去掉后，可以得到：營運資金量＝上營運資金量（1＋預(yù)計銷售收入年增長率）公式5，“公式5”正是最簡單的財務(wù)預(yù)測方法：銷售百分比法，該方法假設(shè)各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的百分比。認(rèn)為公式2中的“（1－上銷售利潤率）”應(yīng)該存在的，大概有兩種想法： 1)認(rèn)為利潤是營運資金的來源之一，“1－上銷售利潤率”這個乘數(shù)的存在正是考慮了新增利潤對營運資金的貢獻(xiàn)，因此是合理的。顯然，營運資金需求量與新增利潤毫無關(guān)系。當(dāng)然，若能扣除折舊攤銷等就更完美了）。然后再說分子，我們發(fā)現(xiàn)分子既不是銷售收入也不是銷售成本，而是“全部成本稅費”，因此即使將分母做了前述調(diào)整，分子、分母還是不匹配的。三、下面舉例說明《辦法》中的測算方法的錯誤，并假定銷售利潤率指銷售凈利率（即“凈利潤/銷售收入”。銷售收入不變、銷售利潤率為0的情況下營運資金一般來說應(yīng)該不變，但是用《辦法》中的測算方法則得到營運資金需求由100萬元變成了300萬元的不合常理的結(jié)論。事實上，銀監(jiān)會公式主要存在本文所討論的幾個問題，并不存在適用于某些行業(yè)而不適用于另一些行業(yè)或者適用于大企業(yè)不適用于小企業(yè)等問題?？梢?，《辦法》中的測算營運資金的參考方法不僅過于復(fù)雜，而且存在一些問題，建議實際操作中采用常規(guī)的銷售百分比法、回歸分析法等方法測算。本人認(rèn)為以某一公司的歷史數(shù)據(jù)來計算其用于補充營運資金的自有資金量的方法并不可取，建議根據(jù)公司實際情況合理設(shè)置營運資金中的自有資金比例。若公司很優(yōu)質(zhì)也就算了，若公司資質(zhì)不佳則我們一般應(yīng)該要求其增加自有資金用于營運資金的金額以降低貸款風(fēng)險。解決的辦法就是根據(jù)《辦法》的建議設(shè)置保險系數(shù)，根據(jù)實際情況對測算結(jié)果或者中間參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。有人認(rèn)為銀監(jiān)會公式不適用于小企業(yè)及發(fā)展初期企業(yè)，可能是因為其上述因素影響較大導(dǎo)致測算不準(zhǔn)確，但是銀監(jiān)會已經(jīng)在《辦法》中給出了解決辦法：“根據(jù)實際情況和未來發(fā)展情況（如借款人所屬行業(yè)、規(guī)模、發(fā)展階段、談判地位等）分別合理預(yù)測借款人應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，并可考慮一定的保險系數(shù)”，“對小企業(yè)融資、訂單融資、預(yù)付租金或者臨時大額債項融資等情況，可在交易真實性的基礎(chǔ)上，確保有效控制用途和回款情況下，根據(jù)實際交易需求確定流動資金額度”，“對季節(jié)性生產(chǎn)借款人，可按每年的連續(xù)生產(chǎn)時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應(yīng)根據(jù)回款周期合理確定”。四、質(zhì)疑銀監(jiān)會公式的人很多，但是都沒有找到關(guān)鍵點，所說的問題往往不成問題。例：上銷售收入1000萬元，銷售成本500萬元，平均存貨250萬元，平均應(yīng)付賬款=50萬元，平均應(yīng)收賬款=100萬元，平均預(yù)收賬款=200萬元，銷售利潤率為0，預(yù)計銷售增長率為0。比如都改成銷售收入，那么就可以得到“公式5”；比如都改成銷售成本，則可得到：預(yù)測營運資金量＝上營運資金量（1＋預(yù)計銷售成本年增長率）；比如都改成“全部成本稅費”，則可得到：預(yù)測營運資金量＝上營運資金量（1＋預(yù)計全部成本稅費年增長率）＝上營運資金量（1＋預(yù)計銷售收入年增長率）（1預(yù)測銷售利潤率）/（1－上銷售利潤率）。首先，前面已經(jīng)提到，自行創(chuàng)造的營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)公式（公式3）是有問題的，主要問題出在營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算上，把幾個周轉(zhuǎn)天數(shù)加加減減所得到的并不是營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)而是一個無意義的數(shù)字，因為那幾個周轉(zhuǎn)天數(shù)有的對應(yīng)于銷售收入，有的對應(yīng)于銷售成本。2)認(rèn)為“1－上銷售利潤率”的存在，使得“公式2”的分子代表預(yù)測的“全部成本稅費”，分母則是自行創(chuàng)造的營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，認(rèn)為這樣可以更加精確地計算出營運資金量（其認(rèn)為資金需求取決于“全部成本稅費”和“營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)”。新增利潤可以補充營運資金需求，但是公式2是計算營運資金需求量的，而營運資金需求量取決于經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債的差。舉個例子就很容易發(fā)現(xiàn)“公式4”的錯誤。公式2中的“（1－上銷售利潤率）”應(yīng)該刪除。確實，該公式乍一看很合理，迷惑性相當(dāng)大，某些營運資金缺口理論中也會用到這種想法，但是那只是為了讓人得到直觀的認(rèn)識而已，實際卻是錯的，原因是幾個“天數(shù)”中，有的是用銷售收入計算的，有的是用銷售成本計算的（具體參見“關(guān)于周轉(zhuǎn)天數(shù)和次數(shù)的6個公式”），計算口徑不一致，導(dǎo)致幾個“天數(shù)”相加得到的并非營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)而是無意義的數(shù)字。由于銀監(jiān)會的公式最終要計算合理的流動資金貸款需求，因此銀監(jiān)會對營運資金的定義略有不同，剔除了其他應(yīng)收款等科目，據(jù)此可得：營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/（存貨+應(yīng)收賬款－應(yīng)付賬款+預(yù)付賬款－預(yù)收賬款）。關(guān)于營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)的“公式3”是錯誤的。但剔除必要貨幣資金量是值得商榷的，一般來說一家企業(yè)要維持正常經(jīng)營活動必須保持一定貨幣資金量。將“公式3”及“關(guān)于周轉(zhuǎn)天數(shù)和次數(shù)的6個公式”等代入“公式2”可以得到：營運資金量＝（1＋預(yù)計銷售收入年增長率）（1－上銷售利潤率）[上年平均應(yīng)收賬款上年平均預(yù)收賬款+（上年平均存貨上年平均應(yīng)付賬款+上年平均預(yù)付賬款）上年銷售收入247。其中營運資金量＝上銷售收入（1－上銷售利潤率）（1＋預(yù)計銷售收入年增長率）/營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)公式2。文件中關(guān)于借款人的資金平均占用，時點占用，資金的累計需求量、平均需求量沒有區(qū)分并加以說明，因此其資金需求量測算公式在這一點上也是混亂的，其測算結(jié)果也不可能準(zhǔn)確。文件中提到“其他渠道提供的營運資金”概念，實際上太泛泛了，沒有具體明確指明，實際操作中不易掌握。另外，文件中所提出的計算公式，將存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等的周轉(zhuǎn)天數(shù)直接進(jìn)行相加減在技術(shù)上是不正確的。前面提到的于過去銀行普遍使用的“定額貸款核定辦法”后來之所以實際工作中不適用了，就是因為沒有充分考慮到隨我國市場經(jīng)濟環(huán)境的變化