【正文】 接投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應、交通和通信、自然資源以及社會生活服務設施等，也叫物質(zhì)環(huán)境或有形環(huán)境軟環(huán)境：能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)因素，如經(jīng)濟發(fā)展水平和市場規(guī)模、貿(mào)易與關稅政策、財政和金融政策、外資政策等。證券交易所交易流程：選擇證券經(jīng)濟人 — 開立賬戶— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過戶第九章證券投資分析：基本分析和技術分析（定義、聯(lián)系、區(qū)別、優(yōu)缺點、如何使用）基本分析著重于對一般經(jīng)濟狀況以及各個公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動態(tài)等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。4)大多數(shù)成功的投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用，用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機4技術分析的三大假設1)．市場行為能反映一切訊息；2)．價格呈趨勢形態(tài)變動； 3)．歷史經(jīng)常重演。：是一種以私募發(fā)行的方式向少數(shù)投資者募集資金而設立的基金。：是在日本債券市場上發(fā)行的外國債券，是日本以外的政府、金融機構、工商企業(yè)和國際組織在日本國內(nèi)市場上發(fā)行的以日元為計值貨幣的證券。？（1）第一階段：19791986年。這一階段對外投資迅速發(fā)展，范圍進一步擴寬，不僅在發(fā)展中國家和地區(qū)建立企業(yè)，而且在發(fā)達國家建立企業(yè)，同時也在前蘇聯(lián)和東歐國家投資興辦企業(yè)，單項投資規(guī)模有所擴大，在資源開發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)領域的投資進一步加強。新一輪對外投資浪潮以做實業(yè)的企業(yè)出去投資為主，投資形式有資源導向性、市場導向型、效率導向性、技術導向型。？（1）跨國公司推動了世界經(jīng)濟的增長（2）跨國公司推動了國際貿(mào)易規(guī)模的擴大（3）跨國公司促進了科技的創(chuàng)新與發(fā)展（4）跨國公司優(yōu)化了資源配置效率（5）跨國公司促進了國際資本流動（6）跨國公司推動和加快了經(jīng)濟全球化的進程。通過股票籌集的資金，完全由股份公司運行，股票持有人有權參與公司的管理；通過債券籌集的資金，完全由債權人自由支配；證券投資基金的投資人和發(fā)起人通過委托管理人進行運營。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。？國際間接投資是指通過國際金融市場，以購買國外股票和其他有價證券為內(nèi)容，以實現(xiàn)貨幣增值為目標而進行的投資活動。（2）國際債券。基本特征：高度杠桿化的信用交易和以某種或某幾種傳統(tǒng)的金融商品作為基礎。典型的產(chǎn)品生命周期要經(jīng)過導入期、成長期、成熟期和衰退期，呈S型曲線。在引進外資的過程中應該注意協(xié)調(diào)國家、地方、企業(yè)的具體利益和最終全局利益，防止自我過渡競爭而使跨行公司謀利。企業(yè)所采取的各種營銷策略就應該立足于完善產(chǎn)品這個目標上。成熟期的營銷策略應該是主動出擊，以便盡量延長產(chǎn)品的成熟期，具體策略有：市場改良；產(chǎn)品改良。④從就業(yè)數(shù)量上看，外來直接投資在一定程度上增加了我國的就業(yè)機會；（2）缺點：①發(fā)展中國家紛紛對外投資加劇了同中國企業(yè)在海外市場的競爭。（3）策略：①制定和完善對外投資的一系列政策。作用：（1）對外投資有利于緩解我國的產(chǎn)能過剩問題。隨著當前我國在國外所設立的研發(fā)機構的不斷增多，以及對國外中小型高技術企業(yè)的兼并收購，逆向技術溢出效應愈發(fā)明顯，這將帶動我國整體技術水平的提升。（4）對外投資有利于實現(xiàn)更高的投資回報。對外投資為解決產(chǎn)能過剩問題提供了很好的渠道。②突破舊觀念，允許并鼓勵外資并購國有企業(yè)③加速推進投資自由化步伐，拓展更廣闊的投資領域④制定市場化的外商投資產(chǎn)業(yè)政策⑤努力完善投資環(huán)境，提高吸收外商投資的國際競爭力。③國際競爭的加強使中國吸收外資面臨沉重的壓力。？（1）好處： ①海外直接投資的注入增加了我國的資本存量。成長期的產(chǎn)品，其性能基本穩(wěn)定，大部分消費者對產(chǎn)品已熟悉，銷售量快速增長，競爭者不斷進入，市場競爭加劇。我國企業(yè)的目標決不能滿足于成為發(fā)達國家技術轉移的對象和接受者（3）。啟示：（1）要合理的利用外資。在產(chǎn)品生命周期的不同階段，產(chǎn)品的市場占有率、銷售額、利潤額是不一樣的。（3）金融衍生工具。股票作為企業(yè)收集社會和民間資金為其發(fā)展業(yè)務的重要手段，是企業(yè)籌措資金的一種重要途徑，也是企業(yè)資本的基礎。債券有一定的期限，期滿后回收；股票無期限，回收只能在證券交易市場上按市場價格變現(xiàn)；基金兩者都有。股票基金債券?；鹗怯苫鸢l(fā)起人發(fā)行的按契約形式發(fā)起的，證券持有人和發(fā)起人之間是契約關系；股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，是一種股權關系；債券是由政府、銀行和企業(yè)發(fā)行的，體現(xiàn)的是債權債務關系。2008年的金融危機一場國際性的金融危機席卷全球，發(fā)達國家金融市場的流動性出現(xiàn)了不足，信貸規(guī)模也出現(xiàn)緊縮，這使得其本土的金融機構和國際投資機構不得不從海外撤資，國際資本顯現(xiàn)出從發(fā)展中國家流向發(fā)達國家的局面。1991年，我國企業(yè)對外直接投資和跨國經(jīng)營發(fā)展出現(xiàn)了新的躍升。這一階段我國對外投資處于初創(chuàng)階段，被稱為“非貿(mào)易性投資”，多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，初期主要集中在中餐館、承包工程、咨詢服務等，后幾年在資源開發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)結合的企業(yè)投資占較大比例。策略：（1）資源開發(fā)業(yè)作為對外投資的預防性產(chǎn)業(yè)（2）勞動密集型和成熟適用技術產(chǎn)業(yè)作為對外投資的主導產(chǎn)業(yè)（3）服務業(yè)作為對外投資的策略產(chǎn)業(yè)。：指一國政府、金融機構和工商企業(yè)在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標值并還本付息的債券。：指一國跨國性企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的一定份額的股權甚至整個資產(chǎn)收買下來，從而擁有對該外國企業(yè)進行控制的股權。2)通過基本分析可以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。影響國際直接投資環(huán)境的主要因素。5股權參與：跨國公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過直接投資實現(xiàn)的。局限性：該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標，這與今年來投資目標多元化的現(xiàn)實不符。內(nèi)部化優(yōu)勢：企業(yè)為了規(guī)避外部市場的不完全對企業(yè)經(jīng)營的不利影響，通過對外直接投資將其資產(chǎn)或所有權內(nèi)部化而擁有的優(yōu)勢。對于處于上升期和成熟期的產(chǎn)品，他們是企業(yè)利潤和資金的主要獲得者，如果把資金過多的投給他們，也不會產(chǎn)生太大的經(jīng)濟效益，對他們因該少投或者不投資，而應該把資金最大限度的用于處于開發(fā)期的產(chǎn)品，促進新產(chǎn)品的開發(fā)和技術創(chuàng)新，促進處于開發(fā)期的產(chǎn)品向成長期轉化，這才是企業(yè)以后利潤的來源和支撐點；對衰退期的產(chǎn)品，因分析產(chǎn)品的特點和市場前景，如果產(chǎn)品還可以進行技術創(chuàng)新，市場前景還很好的話，就可以投資進行技術創(chuàng)新，使產(chǎn)品從衰退期重新進入一個新的上升或成熟期。缺陷：1，將跨國公司的產(chǎn)品開發(fā)，市場營銷渠道和市場競爭手段著三項相互依存的決策程序分開，這與跨國公司同時整體考慮這三項決策的實際不符。二、對投資國的影響：（1）對國際收支的影響：短期內(nèi)有一定的負面影響，但長期的積極影響遠遠大于負面影響；（2）對對外貿(mào)易的影響；（3）對產(chǎn)業(yè)結構的影響：不斷升級；（4）國際投資對投資國就業(yè)的影響：表面