改革國債回購制度的思考(文件)
【正文】 ，保證在資金融入方違約時，代負其責。也就是說，在進行回購交易時，凍結(jié)的只是標準券，而實際債券仍然可以進行現(xiàn)券交易。同時，在進行回購時，由凍結(jié)券商賬戶的標準券，改為將指定回購債券凍結(jié)在登記結(jié)算公司等第三方的賬戶中。首先是改變現(xiàn)有的一級托管模式，可以考慮變成二級托管模式，國債直接托管到交易所。合理比例發(fā)行中、長期債券和短期債券，形成一個均衡的利率市場和價格體系，產(chǎn)生放大交易而形成的違規(guī)融資風險，減少“套利”行為。我覺得主要還是應(yīng)該歸責于我國公司的治理結(jié)構(gòu)不合理合國家對于國債市場的監(jiān)管不利，始終是一個法律規(guī)則的漏洞問題。由此就產(chǎn)生了對于公權(quán)力的限制。 韓靖姝 第5頁 共5頁。 中國現(xiàn)行的問題中，大多數(shù)都是由于體制問題造成的，而大多數(shù)改革都是由于事態(tài)惡化而引起嚴重后果才被匆忙提出，隨后又引起更多的問題。同時，僅僅對于下層監(jiān)管是不全面的。 雖然制度上的漏洞是發(fā)生這些問題的主要原因，但是人的因素也是一個不可不考慮的因素。如此模式則會堵死券商挪用客戶債券融資的通路。對于證券公司，應(yīng)該加強管理和風險控制，實行總部集中交易與清算，加強對及時監(jiān)控，以根除風險隱患
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