3機(jī)構(gòu)投資者與社會責(zé)任的關(guān)系(文件)
【正文】 構(gòu)投資者持股偏好可能存在正面影響，但相關(guān)性不顯著，待進(jìn)一步驗(yàn)證。分別對當(dāng)期與滯后一期的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)回歸分析，分析結(jié)果見表2。基于我國宏觀調(diào)控的政策，市場中存在著一只 “ 看不見的手 ” ，政府在石化行業(yè)的發(fā)展中起到至關(guān)重要的作用，機(jī)構(gòu)投資者在投資決策過程中易受國家政策影響，跟隨國家政策走向，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為積極履行對政府的社會責(zé)任，與政府建立良好關(guān)系，獲得政府扶持的企業(yè)更值得投資，這符合我國石化行業(yè)的現(xiàn)狀。我國機(jī)構(gòu)投資者仍處于發(fā)展階段，履行好自身義務(wù)比自身利益在這個(gè)階段顯得更為重要，為資本市場的鞏固、自身的長期發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)才是目前應(yīng)該做好的事情。本文建議企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)政府和股東方面的社會責(zé)任以吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者，增加自身的資 源投入，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。 五、研究結(jié)論及建議 。（ 2）回歸分析本文采用多元回歸對企業(yè)社會責(zé)任與機(jī)構(gòu)投資者行為關(guān)系進(jìn)行探究。檢驗(yàn)結(jié)果如表 1 所示，從檢驗(yàn)結(jié)果來看，各社會責(zé)任變量均與機(jī)構(gòu)投資者持股呈正相關(guān)，其中政府所得貢獻(xiàn)率與股東所得貢獻(xiàn)率在 1%的顯著性水平上通過檢驗(yàn)，員工所得貢獻(xiàn)率與社會所得貢獻(xiàn)率顯著性 不明顯 ?！? 侄 roe， .， +lev， +p， size；，t+sp8， jtndcodei， t+sp9， +e（ 1）（ 3）樣本及數(shù)據(jù)本文所采用數(shù)據(jù)主要來自于 “csmar” （網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫中公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究對象為全部 a 股中制造業(yè)中的石油、化學(xué)、塑膠、塑料這一行業(yè)共 355家公司，時(shí)間跨度為 2024年 X12316。資產(chǎn)負(fù)債率代表著公司的償債能力，同樣可能影響機(jī) 構(gòu)投資者的偏好 。（ 1）變量設(shè)計(jì)企業(yè)社會責(zé)任的衡量國內(nèi)仍在探索與研究中，本文結(jié)合前人設(shè)計(jì)，用政府所得貢獻(xiàn)率（ gov）、員工所得貢獻(xiàn)率（ emp）、股東所得貢獻(xiàn)率（ sh） 第 5 頁 共 7 頁 和社會所得貢獻(xiàn)率（ ）四個(gè)指標(biāo) 代表企業(yè)承擔(dān)的對政府、員工、股東和社會公益四方面的社會責(zé)任作為解釋變量。我國石化行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大、涉及面
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