并購流程(文件)
【正文】 形成行業(yè)勢(shì)力； 把握優(yōu)勢(shì)企業(yè)，推動(dòng)行業(yè)整合。 迎接大消費(fèi)時(shí)代 ? 消費(fèi)升級(jí)的方向： “ 更舒適、更方便、更清潔、更美觀、更健康 ” ? 消費(fèi)升級(jí)的過程 : 必需品消費(fèi)（基本生活品如糧油、大眾型食品飲料、家電、超市、經(jīng)濟(jì)型酒店等） 品牌或可選消費(fèi)品（旅游、品牌酒類、高檔服裝、大型休閑購物中心、連鎖商業(yè)、花卉、文化娛樂等） 享受型或奢侈品消費(fèi)（境外旅游、高端酒類和服裝、海珍品、高星級(jí)酒店、高級(jí)別演出或會(huì)員類內(nèi)容服務(wù)等）。 ? 自我評(píng)估 ? 并購動(dòng)機(jī)：減少競(jìng)爭對(duì)手 ,提高市場(chǎng)占有率 ? 產(chǎn)業(yè)集中度： CR4 15% 30% ? 價(jià)值點(diǎn)：規(guī)模效應(yīng)，降低成本，管理協(xié)同 并購決策 ? 搜尋途徑：內(nèi)部、外部 ? 目標(biāo)特征：具有潛在的盈利能力，有出讓意愿，協(xié)同效應(yīng)大，市盈率低 ? 目標(biāo)企業(yè)的信息搜集：環(huán)境因素、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)信息、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層 ? 篩選原則：與并購方自身管理和經(jīng)濟(jì)實(shí)力匹配，協(xié)同效應(yīng)，增值潛力 ? 案例： 2023年 TCL收購法國湯姆遜公司電視業(yè)務(wù) 并購決策 ? 接觸面談：互相了解、探討合作，共同發(fā)展 ? 簽訂并購意向書：排他條款、提供資料及信息條款、不公開條款、鎖定條款 ? 入場(chǎng)盡職調(diào)查：確定負(fù)數(shù) 并購決策 ? 交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) ? 估值定價(jià)：重置成本、清算價(jià)值、未來收益、市盈率估值、可比公司 \交易法 ? 支付方式：現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付 案例： 98年
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