公司理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)與資金成本計(jì)算方法(文件)
【正文】 資額現(xiàn)值 i：貼現(xiàn)率（資金成本或必要報(bào)酬率） A1 A2 An 0 1 2 c i ? ?? ?24801111pCNPVNPVCnPVIA iANPVAACtPVIFACtANPVtintttntt例不可行可行若凈價(jià)值?????????????? ????? ?? ?248:,00:,1pIRRIRRCPVIF AANPVAACPVIFANPVIRRtIRRttIRRntt例不可行資金成本可行資金成本若關(guān)系式內(nèi)部報(bào)酬率內(nèi)部報(bào)酬率法二?????????????? ?? ?248111,pPIPICPVIFAPInttit例不可行可行獲利指數(shù)獲利指數(shù)法三??????? ?? ?248:,1pPPPCPVIFAPPtiPPtt例目標(biāo)回收期不可行目標(biāo)回收期可行關(guān)系式回收期動(dòng)態(tài)回收期法四??????? ?248:.pARRARRCAARR例目標(biāo)平均報(bào)酬率棄選目標(biāo)平均報(bào)酬率入選平均報(bào)酬率平均報(bào)酬率法五???? (六 )靜態(tài)回收期法 ??ppt 1 At ＝ C 例（ P248） 三 .投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮 穩(wěn)健原則 不低估成本 — 上調(diào)貼現(xiàn)率 ?資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ?風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)法 ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率模型 不高估收益 — 下調(diào)現(xiàn)金流量 ?約當(dāng)系數(shù)法 第六部分 營運(yùn)資金及其組合策略 營運(yùn)資金 ? 廣義 ? 狹義 特點(diǎn) ? 短期性 ? 變現(xiàn)性 ? 波動(dòng)性 ? 變動(dòng)性 ? 多樣性 一 .籌資組合策略 籌資結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性 ?正常籌資組合策略 ?冒險(xiǎn)籌資組合策略 ?保守籌資組合策略 例 (p406) 二 .資產(chǎn)組合策略 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)性 ?適中資產(chǎn)組合 ?保守資產(chǎn)組合 ?冒險(xiǎn)資產(chǎn)組合 例 (p346) 第七部分 應(yīng)收賬款政策 一 .信用政策 ?使用標(biāo)準(zhǔn) (壞賬損失率 ) ?使用條件 (2/10, n/30) ?收賬政策 (收賬程序 ,討債方法 ) (一 ).信用政策的風(fēng)險(xiǎn)性 (二 ).信用政策財(cái)務(wù)決策準(zhǔn)則 ?邊際效益 =邊際利潤 邊際成本＞ 0可行 否則不可行 (三 )案例分析 ? () 第八部分 企業(yè)并購 一 .并購定義 市場機(jī)制作用下 ,企業(yè)為獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng) 兼并 ? 狹義 吸收合并 ? 廣義 吸收合并 ,新設(shè)合并 ,控股 收購 ? 狹義 收購資產(chǎn) ? 廣義 (廣義兼并 ) 二 .并購類型 產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系 ? 橫向并購 ? 縱向并購 ? 混合并購 實(shí)現(xiàn)方式 ? 承擔(dān)債務(wù)式并購 ? 現(xiàn)金購買式并購 ? 股份交易式并購 并購范圍 ? 整體并購 ? 部分并購 并購心機(jī) ? 善意并購 ? 惡意并購 并購中介 ? 要約并購 ? 協(xié)議并購 三 .并購動(dòng)因 ?謀求協(xié)同效應(yīng) ?培育核心競爭力 ?獲取特殊資產(chǎn) ?降低代理成本 ?實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營 四 .并購財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià) 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法 ?資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法 (賬面價(jià)值 ,市場價(jià)值 ,清算價(jià)值 ) ?收益法（市盈率模型） 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值 =估價(jià)收益指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)市盈率 例 :甲公司經(jīng)營發(fā)展 ,需要并購乙公司 ,甲公司目前的資產(chǎn)總額為 50000萬元 ,負(fù)債與權(quán)益之比為 2:3,息稅前利潤
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1