某公司財務理財管理規(guī)劃(文件)
【正文】 gDgRDVsss－）＋（＝－＝ 01 1 5/4/2023 93 會計學院 彭韶兵 六、證券投資組合 ? （一）證券投資組合的目標 ? （二）公司風險分散理論 ? （三）市場風險規(guī)避理論 5/4/2023 94 會計學院 彭韶兵 （一）證券投資組合的目標 ? – ①系統(tǒng)性風險：市場風險 – ②非系統(tǒng)性風險：公司風險 ? 5/4/2023 95 會計學院 彭韶兵 （二）公司風險分散理論 ? ? ? 5/4/2023 96 會計學院 彭韶兵 （三）市場風險規(guī)避理論 ? （ β 系數(shù)） ? （ CAPM） 5/4/2023 97 會計學院 彭韶兵 σp E（ RP） E（ Rm） σm M （ 0， R0） F 無風險與風險資產投資組合線 風險資產投資組合線 pmm RRRR ?? ??????? 0E 1 ）－（＋＝）證券組合的報酬率（05/4/2023 98 會計學院 彭韶兵 2＝＝）系統(tǒng)性風險系數(shù)（mimmpi ????? 2 pmm RRRR ?? ??????? 0E 1 ）－（＋＝）證券組合的報酬率（05/4/2023 99 會計學院 彭韶兵 （ CAPM） ? ?00 ）－（＋＝某證券的期望報酬率 RRERR mii ?? 無風險報酬率 證券市場平均報酬率 市場平均風險報酬率 5/4/2023 100 會計學院 彭韶兵 第五章 營運資金管理 ? 學習目的與要求： 營運資金是流動資產與流動負債的差額，營運資金以流動資產為實體對象，反映了企業(yè)的具體生產經營活動，是企業(yè)日常財務控制的重要內容。孤立地進行資本管理是沒有意義的，必須結合企業(yè)資產管理要求和資產分布狀況進行管理。 5/4/2023 124 會計學院 彭韶兵 第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類型 5/4/2023 125 會計學院 彭韶兵 一、股利支付理論 ? 1．股利無關論：理論要點與指導意義 ? 2．股利相關論：理論要點與指導意義 ? 3．稅負差異論：理論要點與指導意義 5/4/2023 126 會計學院 彭韶兵 二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經營因素 ? 3．股東要求因素 5/4/2023 127 會計學院 彭韶兵 三、股利政策類型 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 5/4/2023 128 會計學院 彭韶兵 。 5/4/2023 114 會計學院 彭韶兵 第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應 ? 四、資本結構優(yōu)化 5/4/2023 115 會計學院 彭韶兵 一、籌資方式 ? 1．普通股籌資方式 ? 2．長期債務籌資方式 5/4/2023 116 會計學院 彭韶兵 二、資本成本 ? 1．資本成本一般公式 ? 2．資本成本的作用 ? 3．個別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 5/4/2023 117 會計學院 彭韶兵 三、杠桿效應 ? （一）成本分類 ? （二）利潤分類 ? （三）利潤敏感性分析 ? （四）杠桿效應 5/4/2023 118 會計學院 彭韶兵 （一）成本分類 ? 1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本 ? 2．按成本性質分類：營業(yè)成本、管理成本、資本成本 5/4/2023 119 會計學院 彭韶兵 （二）利潤分類 ? 1．邊際貢獻與邊際貢獻率：反映產品盈利業(yè)績和盈利能力 ? 2．息稅前利潤（ EBIT）與總資產報酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力 ? 3．凈利潤與權益報酬率：反映股東投資盈利業(yè)績和盈利能力 5/4/2023 120 會計學院 彭韶兵 （三）利潤敏感性分析 ? 1．敏感系數(shù) ? 2．升降系數(shù) 5/4/2023 121 會計學院 彭韶兵 （四）杠桿效應 ? 1．營業(yè)杠桿：計算式，產生原因，經濟意義 ? 2．財務杠桿：計算式，產生原因，經濟意義 ? 3．總杠桿：計算式，財務作用 5/4/2023 122 會計學院 彭韶兵 四、資本結構優(yōu)化 ? 1．資本結構管理的意義：降低公司資本成本，利用財務杠桿效應，加大公司財務風險 ? 2．籌資分界點法：保持理想資本結構，分界點的計算 ? 3． EPS無差別點法：提高公司 EPS，無差別點的計算 ? 4．資本成本比較法：提高公司市場價值，公司價值的計算 5/4/2023 123 會計學院 彭韶兵 第七章 股利分配管理 ? 學習目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場價值。 5/4/2023 101 會計學院 彭韶兵 第五章 營運資金管理 ? 一、應收及應付款項管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營運資金需要量預測 ? 四、營運資金政策 5/4/2023 102 會計學院 彭韶兵 一、應收及應付款項管理 ? 1．公司信用政策：信用期間、信用標準、現(xiàn)金折扣 ? 2．應收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本 ? 3．應付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標準 5/4/2023 103 會計學院 彭韶兵 二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經濟批量（ EOQ模型） ? （三）生產批量模型 5/4/2023 104 會計學院 彭韶兵 (一 )存貨資金定額管理 ? ? ? 5/4/20
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