25國(guó)際環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)管理(pdf 17)(文件)
【正文】 償增資兩類。公開(kāi)直接發(fā)行是發(fā)行公司不通過(guò)投資銀行或證券公司等中介機(jī)構(gòu)，自己辦理發(fā)行事宜、自己承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)行方式。其缺點(diǎn)是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。 ? 需要指出的是，我國(guó)目前的《公司法》和《證券法》都未對(duì)私募發(fā)行作出明確的規(guī)定。任何單位或個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份每股應(yīng)支付相同的價(jià)款。 ? ③發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬定發(fā)行的股本總額的35%。 ? ⑦征券管理部門(mén)規(guī)定的其他條件。 增資發(fā)行的有關(guān)規(guī)定 ? （ 1）股份有限公司增資發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下條件： ? ①前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上； ? ②公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利； ? ③公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載； ? ④公司預(yù)期利潤(rùn)可達(dá)同期銀行存款利率。 ? （ 2）公司發(fā)行新股，股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)下列事項(xiàng)作出決議： – ①新股種類及數(shù)額； – ②新股發(fā)行價(jià)格； – ③新股發(fā)行的起上止日期； – ④向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。（ 2）公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議。 ? （ 2）由董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或省級(jí)人民政府申請(qǐng)并經(jīng)批準(zhǔn)。 ? （ 5）改組董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，辦理變更登記并向社會(huì)公告。 自銷方式 ? 自銷方式是指發(fā)行公司自己直接將股票銷售給認(rèn)購(gòu)者。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。包銷又可細(xì)分為三種形式：全額包銷、定額包銷和余額包銷。 ? 當(dāng)股票發(fā)行規(guī)模較大時(shí)，承銷商所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大，為此，我國(guó)《證券法》規(guī)定，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣 5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。 （五）普通股票的發(fā)行價(jià)格 ? 股票的發(fā)行價(jià)格是股票發(fā)行時(shí)所使用的價(jià)格，也就是投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格。通常實(shí)際發(fā)行價(jià)格會(huì)略低于股票的市場(chǎng)價(jià)格）中間價(jià)發(fā)行是指以股票面值與市價(jià)之間的中間值作為股票的發(fā)行價(jià)格。我國(guó)公司法規(guī)定，股東轉(zhuǎn)讓其股份，亦即股票進(jìn)入流通，必須在依法設(shè)立的證券交易所里進(jìn)行。 ? 股份公司申請(qǐng)股票上市，大致有以下目的： ? 改善財(cái)務(wù)狀況，便于籌措新資金。 ? 利用股票收購(gòu)其他公司。證券管理部門(mén)對(duì)申請(qǐng)書(shū)和各種文件、財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，并做出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)上市的決定。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，必須符合下列條件： ? 股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，不允許公司在設(shè)立時(shí)直接申請(qǐng)上市。 ? 公司在最近 3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。 （四）股票上市的暫停與終止 ? 股票上市公司有下列情形之一的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票上市： ? 公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不具備上市條件，限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市； ? 公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告做慮記載，后果嚴(yán)重的，終止其股票上市； ? 公司有重大違法行為，后果嚴(yán)重的，終止其股票上市； ? 公司最近 3年連續(xù)虧損，限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市。這種籌資方式主要適用于非股份制企業(yè)。 ? 有利于盡快形成生產(chǎn)能力。 ? 最后需要指出的是，內(nèi)部資本積累（又叫企業(yè)留用利潤(rùn)）也是企業(yè)籌集權(quán)益資本的重要方式。 演講完畢，謝謝觀看！ 。留用利潤(rùn)構(gòu)成公司的主權(quán)資本的一部分。 ? （二）吸收直接投資的缺點(diǎn) ? 資金成本較高。 ? （一）吸收國(guó)家投資 ? （二）吸收法人投資 ? （三）吸收個(gè)人投資 二、吸收直接投資的出資方式 ? 企業(yè)在采用吸收投資這一方式籌集資金時(shí)，投資者可以現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資，無(wú)形資產(chǎn)等作價(jià)出資。吸收投資與發(fā)行股票、留存收益都是企業(yè)籌集自有資金的重要方式。 ? 具備上述條件的股份有限公司經(jīng)申請(qǐng)，由國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院授權(quán)的證券管理部門(mén)批準(zhǔn)，其股票方可上市，股票上市公司必須公告其上市報(bào)告，并將其申請(qǐng)文件存放在指定的地點(diǎn)供公眾查閱。 ? 開(kāi)業(yè)時(shí)間在 3年以上，最近 3年來(lái)年連續(xù)盈利；屬國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立股份有限公司的，或者在《公司法》實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)有股份有限公司，可連續(xù)計(jì)算。最后，公司辦理在證券交易所上市交易的具體事宜。 （二）股票上市的程序 ? 股票上市，通常須經(jīng)歷提出申請(qǐng)、審查批準(zhǔn)、公告、上市交易等程序。 ? 利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)。發(fā)達(dá)國(guó)家的絕大部分發(fā)展迅速的公司都選擇了上市。經(jīng)批準(zhǔn)在交易所上市交易的股票則稱為上市股票。平價(jià)發(fā)行也叫等價(jià)發(fā)行，是指以股票面值為發(fā)行價(jià)格發(fā)行股票?！蹲C券法》還規(guī)定，發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷商。對(duì)承銷商（證券公司）而言，代銷的風(fēng)險(xiǎn)雖較
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1