【正文】 可行條件下的最大生產(chǎn)規(guī)模。史蒂格勒在《規(guī)模經(jīng)濟》（ 1958年）中較為深入地探討了企業(yè)最佳規(guī)模及其決定因素。第四章 財務預測n 第一節(jié) 固定資產(chǎn)的投資估算n 第三節(jié) 總成本費用的投資估算n 第五節(jié) 其他財務數(shù)據(jù)的估算第一節(jié) 具體又分為建設期和生產(chǎn)經(jīng)營期兩個階段。n 無形資產(chǎn)是一種特殊的資產(chǎn)，與其他資產(chǎn)相比，具有如下特點：不存在實物形態(tài)；可以在較長時期內(nèi)為其擁有者提供經(jīng)濟效益；與特定企業(yè)或企業(yè)的有形資產(chǎn)具有不可分離性；有償取得；所提供的未來經(jīng)濟效益具有不確定性。n 項目建設投資中作為構(gòu)成無形資產(chǎn)的專利權(quán)既包括外購專利權(quán)，也包括投資者自己發(fā)明創(chuàng)造的專利權(quán)。n 商譽與整體企業(yè)密切相關(guān)，不能單獨存在，也不能與企業(yè)可辨認的各種資產(chǎn)分開出售。n 漲價預備費：對投資項目進行評估時，一般根據(jù)當時當?shù)氐牟牧稀⒃O備、工資等的價格和標準作為估算的依據(jù)，在項目的實施過程中，這些費用也可能發(fā)生變化，即投入物的價格可能上漲，為此設置該項費用。后者是指無需規(guī)定最低需要量的那部分資金，主要表現(xiàn)為發(fā)出商品占用的資金、貨幣資金和結(jié)算資金。資本結(jié)構(gòu)自有資本借入資本 資本金實際出資額溢價收入接受捐贈的資本公積金短期資本的借入長期資本的借入流動資金的借入財務杠桿 資本結(jié)構(gòu)不同，其自有資本的收益水平也不同。資金成本： 假定利息率為 10%指標 企業(yè) A（ 自有資本）企業(yè) B（ 100萬元借款）息稅前利潤 100萬元 100萬元利息支付 0 10萬元所得稅 25 稅后利潤 75 資金成本 =利息率（ 1 – 所得稅率）1 – 籌資費率在不考慮籌資費率時，企業(yè) B實際資金成本 = % 稅收的擋板作用第二節(jié) n 單位生產(chǎn)能力投資估算法 :根據(jù)同類項目單位生產(chǎn)能力所耗費的固定資產(chǎn)投資額來估算擬建項目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。n 國外化工項目的統(tǒng)計資料表明， n的平均值大約在 ，因此又稱為 。固定成本、變動成本 二、固定資產(chǎn)折舊估算、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)的攤銷估算n 三、總成本估算項目成本n 項目成本：按成本費用的用途劃分 返回經(jīng)營成本、總成本經(jīng)營成本是指項目一定時期內(nèi)（通常為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而發(fā)生的經(jīng)常性現(xiàn)金支出。–銷售收入的估算n 一、銷售量的估計n 二、銷售價格的估計n 三、銷售稅金及附加的估計財務收益主要包括銷售（營業(yè)）收入和補貼n 銷售（營業(yè)）收入是指項目投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品（營業(yè)或提供勞務）所得的收入。n 按照國家規(guī)定，部分項目可估算應得到的補貼收入，包括先征后返的增值稅稅款等。產(chǎn)品年銷售量n 應充分考慮市場需要和項目生產(chǎn)能力。一般按銷售收入、增值稅額或營業(yè)稅額、規(guī)定稅率和費率計算。 *****1故人江海 別 ，幾度隔山川。 *****1行 動 出成果，工作出 財 富。 ****1成功就是日復一日那一點點小小努力的 積 累。 ****1楚塞三湘接， 荊門 九派通。 *** 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 勝 人者有力，自 勝 者 強 。 ***1一個人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強 不息。 ****1最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 *****1越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯 兒。 ***1空山新雨后，天氣晚來秋。 ****1不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 ****沒有失 敗 ，只有 暫時 停止成功！。 *****1他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 ***雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。n 教育附加稅率為 %。n 在項目評估中，不需要考慮土地增值稅。n 銷售（營業(yè)）收入估算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)應包括產(chǎn)品（服務）的數(shù)量和價格；對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提高多種服務的項目，應分別計算各種產(chǎn)品及勞務的銷售（營業(yè)）收入。n 工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入包括銷售產(chǎn)品、自制半成品、提供工業(yè)性勞務等取得的收入。攤銷費 –= 詳細估算法n 見教材 155頁。指數(shù)估算法n 也稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法，是指根據(jù)同類項目實際固定資產(chǎn)投資額和規(guī)模指數(shù)來估算擬建項目固定資產(chǎn)投資額的一種估算方法。固定資產(chǎn)的投資估算n 一、固定資產(chǎn)的構(gòu)成n 二、擴大指標估算法n 三、分項詳細估算法固定資產(chǎn)投資估算n ：套用原有同類項目的固定資產(chǎn)投資額來進行擬建項目固定資產(chǎn)投資額估算的一種方法。自有資本收益率 = 20%自有資本收益率 =1000 X 20% 500 X 10%500 =30%自有資本收益率 =1000 X 20% 750 X 10%250 =50%B、 總資產(chǎn)息稅前的收益水平為 8%，利息支付為 10%，自有資本的收益水平會隨負債比例的加大而降低。n 國內(nèi)借款利息的計算比較簡單，國外借款利息中還包括承諾費、管理費等。n 根據(jù)慣例方式的不同，可以把流動資金分為定額流動資金和非定額流動資金。n 開辦費應從生產(chǎn)開始，按不能短于 5年的期限分期攤?cè)牍芾碣M用，按實際支出計算。n 與專利權(quán)的區(qū)別：專利權(quán)受法律保護，非專利技術(shù)不受法律保護；專利技術(shù)是在公開后，法律才保護發(fā)明人的專利權(quán)，而非專利技術(shù)則是保密的，靠其擁有者自己保密，在向他人轉(zhuǎn)讓非專利技術(shù)的使用權(quán)時，靠合同來進行保密；專利權(quán)有一定法律保護期限，非專利技術(shù)沒有法律保護期限。前者包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等；后者是指外購商譽。其中，固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和開辦費是建設投資的基本構(gòu)成。它是由建設投資、流動資金和建設期利息三部分構(gòu)成。銷售收入的估算n 第六節(jié) 流動資金的投資估算n 第四節(jié) 項目總投資及資金籌措n 第二節(jié) 經(jīng)驗法：n 指根據(jù)國內(nèi)外同類企業(yè)或類似企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，考慮生產(chǎn)規(guī)模的制約和決定因素，確定擬建項目生產(chǎn)規(guī)模的一種方法。成本費用最低、效益最好的方案為最終確定的擬建項目的生產(chǎn)規(guī)模。起始生產(chǎn)規(guī)模就是項目盈虧平衡時的最小經(jīng)濟規(guī)