【正文】 神具有重要影響，它確定了 PPP模式的投融資結(jié)構(gòu)、回報體系、風險結(jié)構(gòu)。 目前宣城財政支出能力有限 ,考慮采用 PPP模式引入 社會資本進行工程建設及運營維護，提升運營效率。 項目建設內(nèi)容主要包括：道路工程、橋涵工程、管線工程、交通工程、照明工程、綠化工程、泵站工程以及其他相關(guān)附屬工程等。 社會資本 宣城市人民政府 項目公司（ SPV） 授予特許經(jīng)營權(quán) 指定 投資機構(gòu) 建設管理 市政道路工程 公益性資產(chǎn)移交 政府付費 城投公司 運營維護 住建局 授權(quán) 江新 58 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP運作模式 本項目主要采用“可用性服務費” +“ 運維績效服務費”的政府付費購買機制，以匹配建設期和運維期不同的合作目標。具體投融資結(jié)構(gòu)如圖所示： 宣城市國投 社會資本 項目公司（ S P V ） 出資比例為1 0 % 出資比例 為9 0 % 股東借款 銀行 其他金融機構(gòu) 融資 項目公司成立后，除非政府未能按計劃完成第一階段征地拆遷（跨水陽江斜拉橋施工作業(yè)面），公司自有資金必須在 2023年 12月 10日全額到帳。 江新 64 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP采購 一、投資人資格條件 投資人擬派項目經(jīng)理應具有市政公用工程專業(yè)一級注冊建造師，并擔任過一個及以上橋梁工程施工管理經(jīng)歷，且在企業(yè)持續(xù)工作一年以上。 投標保證金：控制在項目投資總額的 2%以內(nèi)，為促進本次采購順利達成合作，設置為 1000萬元；中標社會資本方投標保證金在項目公司成立并提交建設期保函后退還。 江新 67 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP采購 三、報價競爭 本項目采購應明確： （ 1）項目可用性服務費支付期限期限為 8年，采取等額方式支付； （ 2）項目運維績效服務費年支付最高限價； （ 3）項目運維績效服務費年支付最低限價； （ 4）項目可用性服務費年支付最高限價； （ 5）項目工程造價的最高限價； 江新 68 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP采購 三、報價競爭 本項目競爭報價點為政府付費總額，包括項目可行性服務費和運維績效服務費。 評審階段組織 7人專家評審小組，其中宣城市公共資源交易中心會同市住建委從省住建廳專家?guī)熘谐槿?2名道路橋梁技術(shù)專家、 2名工程造價專家，由宣城市住建委選派 1名熟悉業(yè)務的工作人員，市政府 PPP辦公室指派 1名財務專家和 1名法律專家，由以上 7人組成該階段評審小組。 2023年起可做到逐步還貸 。財務費用偏高已成為二橋公司經(jīng)營困難的重要因素。 后續(xù)管理整合 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價依據(jù)主要是參考公司的所有者權(quán)益，即凈資產(chǎn)來確定，從而導致部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓一次性獲得的資金量不如一定年限經(jīng)營權(quán)或收費權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的資金量多。 競爭模式 通過對各家一次性報價有效性和高低的比較，依次挑選前三位投資候選人。 :53:0406:53Mar237Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 上午 6時 53分 :53March 7, 2023 1行動出成果，工作出財富。 06:53:0406:53:0406:533/7/2023 6:53:04 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 7日星期二 上午 6時 53分 4秒 06:53: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 , March 7, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 3月 7日星期二 6時 53分 4秒 06:53:047 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 7日星期二 上午 6時 53分 4秒 06:53: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :53:0406:53Mar237Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 3月 7日星期二 6時 53分 4秒 06:53:047 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 06:53:0406:53:0406:53Tuesday, March 7, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 上午 6時 53分 4秒 上午 6時 53分 06:53: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 :53:0406:53:04March 7, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , March 7, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 股權(quán)部分轉(zhuǎn)讓，目前股東將不再獨自擁有二橋的產(chǎn)權(quán)及經(jīng)營管理權(quán)，新入駐的股東將與原股東一起參與公司的經(jīng)營決策，這雖有利于公司的民主化、規(guī)范化管理，但二者不同的經(jīng)營理念及管理方式將發(fā)生碰撞，需要有相互適應、磨合的階段。 江新 75 第三章 PPP實務案例分析 PPP模式的選擇 政策導向 財政壓力 自身優(yōu)勢 江新 76 第三章 PPP實務案例分析 PPP運作的目標 政策導向 財政壓力 自身優(yōu)勢 ?盤活二橋存量資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的及時變現(xiàn)與保值增值； ?引進新的投資與運營主體，形成市場化的經(jīng)營與管理機制； ?提升二橋資產(chǎn)運營質(zhì)量； ?系統(tǒng)解決三橋建設的后續(xù)融資問題； 江新 77 第三章 PPP實務案例分析 關(guān)鍵問題分析 政策導向 財政壓力 自身優(yōu)勢 股權(quán)轉(zhuǎn)讓主體 操作程序復雜，時間較長 二橋投資涉及到交通部、省、市基建撥款，因此在明晰長江二橋有限公司產(chǎn)權(quán)過程中，必須取得三方投資人的理解與支持，明確各自的投資主體。 運作前 存在問題 資產(chǎn)負債率較高 ， 截止 2023年 12月 31日 ， 二橋公司的所有者權(quán)益已由起初的 6億元下降至 ， 公司的資產(chǎn)負債率上升至%；還貸負擔較重 ， 平均每月需支付銀行利息 900多萬元 ， 目前經(jīng)營收入只能用來償付利息 ， 無力還本 。 江新 71 第三章 PPP實務案例分析 案例二 南京長江二橋 PPP項目 江新 72 第三章 PPP實務案例分析 南京長江二橋 PPP前基本情況 二橋工程于 1997年 10月開工 ， 2023年 3 月 26日建成通車 。 本項目竣工后，經(jīng)審計的工程結(jié)算造價與社會資本投標工程造價存在差異的，報經(jīng)宣城市住房和城鄉(xiāng)建設委員會審核通過后，相應增減可用性服務費總額。 （ 2）運維期保證金：本項目運維期以保證金形式設置為 30萬元，由項目公司在項目竣工驗收完成后 5日內(nèi)提交。 采用聯(lián)合體參與投標的，必須由具有施工資質(zhì)和業(yè)績的一方作為聯(lián)合體牽頭方，并應滿足上述全部資格條件要求且在未來項目公司中的股權(quán)出資比例應不低于 40%（含）；引入的財務投資人必須符合上述第 1條的資格要求； 江新 65 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP采購 二、采購及履約保證金 本項目核心邊界條件和技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)明確、完整、符合國家法律法規(guī)和政府采購政策，且通過前期投資人市場測試反饋較好。 待政府方出資人與社會資本完成項目公司（ SPV） 組建后 ， 再由宣城市住建委與項目公司 （ SPV） 簽訂 《 PPP項目協(xié)議 》 ，明確項目公司作為項目法人實施項目建設并承擔社會資本的投資 、 管理 、 支付和收益權(quán)利義務 。 （ 2）運維績效服務費 運維績效服務費，是指項目公司為維持本項目可用性之目的所提供的績效標準運維服務（包括防洪通道、防護林等維護等），而獲得的政府付費。 江新 57 第三章 PPP實務案例分析 項目 PPP運作模式 本項目采取 PPP中的 BOT運作方式。 含 斜拉橋一座，全長 986米，寬 31米，雙向六車道，設人行道。目前“兩環(huán)”由水陽江大道和青弋江大道構(gòu)成，其中水陽江大道西南段、西段、南段、東南段均已建成通車，水陽江大道東北段尚未閉合，嚴重影響了環(huán)路功能的發(fā)揮，同時主城區(qū)與東部片區(qū)的聯(lián)系以及跨水陽江通道只有鰲峰東路和陽德路，通道較為缺乏。 相比日漸增長的養(yǎng)老需求，政府在資金投入方面嚴重滯后，發(fā)展養(yǎng)老的 PPP模式對于我們養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展具有非凡的意義。 片區(qū)開發(fā)項目 PPP 江新 36 第二章 PPP模式選擇 片區(qū)開發(fā)項目 PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素： 根據(jù)項目邊界的清晰程度、收益狀況、風險結(jié)構(gòu)等，確定采取單一型運作或復合型運作； 由稅收分成、土地收益分成模式走向政府使用付費服務購買、二級土地資源再開發(fā)的盈利模式構(gòu)造； 區(qū)域開發(fā)政府收入、投資者服務購買費、片區(qū)開發(fā)價值、融資等相互匹配，整體性的投融資規(guī)劃至關(guān)重要； 根據(jù)潛在投資人的能力貢獻，建立組合型的投資結(jié)構(gòu)，加強資源整合及資本運作能力； 片區(qū)開發(fā)項目 PPP 江新 37 第二章 P