【正文】 ？ （ 3）與參考項(xiàng)目的凈現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率是什么？ （ 4）投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？ （ 5）貼現(xiàn)率在哪個(gè)范圍內(nèi)投資項(xiàng)目?jī)?yōu)于參考項(xiàng)目而值得投資？ （ 6）貼現(xiàn)率在哪個(gè)范圍內(nèi)投資項(xiàng)目劣于參考項(xiàng)目而不值得考慮？ 1139 一般的建模步驟如下： （ 1）整理問題涉及的已知數(shù)據(jù)，列出各期的現(xiàn)金凈流量； （ 2）建立投資評(píng)價(jià)模型框架，使決策者能清楚地看出哪些是已知參數(shù)，哪些是可變的決策變量，哪些是反映結(jié)果的目標(biāo)變量； （ 3）求出所有投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值； （ 4）求出投資項(xiàng)目中最大的凈現(xiàn)值，找出最優(yōu)投資項(xiàng)目名稱； （ 5）求出項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，分析項(xiàng)目的投資價(jià)值； （ 6）建立不同投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的模擬運(yùn)算表，進(jìn)行項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)貼現(xiàn)率的靈敏度分析； （ 7）根據(jù)模擬運(yùn)算表的數(shù)據(jù)，建立各個(gè)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的圖形； （ 8）建立貼現(xiàn)率或其他參數(shù)的可調(diào)控件，使圖形變成動(dòng)態(tài)可調(diào)的圖形； （ 9）利用 IRR函數(shù)或查表加內(nèi)插值等方法求出兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值相等的曲線交點(diǎn)，畫出垂直參考線； （ 10）分析觀察貼現(xiàn)率或其他參數(shù)的變化對(duì)投資項(xiàng)目選擇的影響。此外，如果公司貼現(xiàn)率有可能在 5％ 40％范圍內(nèi)變化的話，試研究在此變化過程中最優(yōu)投資項(xiàng)目的可能變化。 1148 1．固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命確定的方法 我們知道，固定資產(chǎn)的使用初期運(yùn)行成本比較低，以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，性能變差，維護(hù)費(fèi)用、修理費(fèi)用、能源消耗等會(huì)逐步增加。 1149 固定資產(chǎn)平均年成本的計(jì)算公式為： 1150 2．確定固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命模型 【 例 66】 設(shè)某資產(chǎn)原值為 1400元，運(yùn)行成本逐年增加，折余價(jià)值逐年下降，其運(yùn)行成本和折余價(jià)值的有關(guān)預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)見表 63。試確定哪一種方案是最優(yōu)方案。 期間 A方案現(xiàn)金凈流量 B方案現(xiàn)金凈 流量 C方案現(xiàn)金凈流量 0 (20230) (10000) (12023) 1 12023 1200 4600 2 14000 6000 4600 3 6000 4600 合 計(jì) 6000 3200 1800 1159 上機(jī)實(shí)驗(yàn) 2．一個(gè)投資項(xiàng)目的持續(xù)期限為 4年，其初始投資額 330000元用來購置設(shè)備。 （ 2）在本工作表中生成必要的數(shù)據(jù)，然后在本工作表中制作一個(gè)表明當(dāng)貼現(xiàn)率在 5%~17%范圍內(nèi)變化時(shí)該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值隨貼現(xiàn)率的變化曲線圖形。假定貼現(xiàn)率為 6%，要求： （ 1）在本工作表中建立一個(gè)對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行比較的模型，在兩個(gè)并列的單元格中分別求出每個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，在一個(gè)單元格中利用 IF（）函數(shù)給出“項(xiàng)目 A較優(yōu)”或“項(xiàng)目 B較優(yōu)”的結(jié)論。 (貼現(xiàn)率的變化范圍為 1%20%，間隔為 1%。 1162 1163 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/2/262023/2/262023/2/26Sunday, February 26, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023/2/262023/2/26February 26, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/2/262023/2/262023/2/26Feb2326Feb23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 2月 2023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 8:57:39 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/2/262023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/2/262023/2/262023/2/262023/2/26 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月 2023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/2/262023/2/262023/2/26Sunday, February 26, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/2/262023/2/262023/2/262023/2/26 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/2/262023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/2/262023/2/26Sunday, February 26, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 2月 26日星期日 2023/2/262023/2/262023/2/26 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/2/262023/2/262023/2/262/26/2023 8:57:39 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。要求： （ 1）在本工作表中建立一個(gè)包含“月份”、“月初余額”、“月初存款”、“利息”與“月末余額”等五列的模擬模型，通過對(duì)于24個(gè)月的模擬計(jì)算出此人 2年內(nèi)每月的月末余額。 （ 3）使用一個(gè) Excel內(nèi)建函數(shù)求出使項(xiàng)目 A和項(xiàng)目 B的凈現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。 1160 上機(jī)實(shí)驗(yàn) 3．某投資者有 1000萬元資金，現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目 A是小戶型公寓，項(xiàng)目 B是社區(qū)商鋪。公司使用的貼現(xiàn)率為 12%。 圖 623 固定資產(chǎn)更新決策模型數(shù)據(jù)資料 1154 （ 1）建立模型框架 （ 2）建立現(xiàn)金流表，計(jì)算新舊設(shè)備方案的凈現(xiàn)值 （ 3）添加微調(diào)器按鈕 （ 4）找出最優(yōu)方案 （ 5）建立模擬運(yùn)算表 （ 6）繪制圖形 （ 7）添加垂直參考線和參考點(diǎn) （ 8）在圖形上添加控件 1155 1156 1157 1158 上機(jī)實(shí)驗(yàn) 1．已知貼現(xiàn)率為 10%，有三種投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)如表 61所示。 1153 2．固定資產(chǎn)更新改造投資決策模型的建立 【 例 67】 某企業(yè)正在考慮用一臺(tái)新設(shè)備來替代原來的舊設(shè)備：新舊設(shè)備的有關(guān)資料如圖 623所示。隨著時(shí)間的遞延，運(yùn)行成本和持有成本呈反方向變化，這樣必然存在一個(gè)使兩者之和最小的時(shí)間，即存在一個(gè)最經(jīng)濟(jì)的使用年限。 這兩個(gè)問題是結(jié)合在一起考慮的，如果市場(chǎng)上沒有比現(xiàn)有設(shè)備更適用的設(shè)備，那么就繼續(xù)使用舊設(shè)備或改造舊設(shè)備。 1141 1142 2．多個(gè)互斥投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)模型 【 例 65】 某公司現(xiàn)有 A、 B、 C三個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，這些項(xiàng)目的初始（第 0年）投資額與第 1年繼續(xù)投入的資金額以及它們?cè)诘? 2兩年的現(xiàn)金收入分別如下表所示： 三個(gè)項(xiàng)目在第 2年以后將不再獲得收入 (即它們的有效期都