【正文】 ，共計15~22個指標。 （ 2）結(jié)合財務(wù)報表后的“附注”或“注釋”部分，以防止企業(yè)的“盈利操縱”。 廈門大學吳世農(nóng) 財 務(wù) 指 標 體 系 表 流動性管理 債務(wù)管理 資產(chǎn)管理 盈利能力 股東收益 短期支付能力 資產(chǎn)流動性 債務(wù)比例 本息保障倍數(shù) 資產(chǎn)運作效率 銷售盈利率 資產(chǎn)報酬率 股東報酬 價值創(chuàng)造 流動比率 應(yīng)收款回收期 債務(wù) /資產(chǎn) 利息保障倍數(shù) 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù) 毛利率 總資產(chǎn) EPS MVA 報酬率 速動比率 應(yīng)收款周轉(zhuǎn) 債務(wù) /權(quán)益 固定費用 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營業(yè)利潤率 ROE DPS EVA 速度 保障倍數(shù) 現(xiàn)金流與短債比 長債 /(長債 現(xiàn)金充足性 固定資產(chǎn) 凈利潤率 OCF/ CFOPS +權(quán)益 ) 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) OFC/銷售 ROIC DPS/P 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) * EPS/P 報酬率 (ROA) 廈門大學吳世農(nóng) 財務(wù)報表的分析方法 （ 1）財務(wù)比率分析 — 盈利能力 —資產(chǎn)使用效率 — 增長能力 — 資產(chǎn)流動性 — 負債能力 — 價值創(chuàng)造 （ 2）比較分析 — 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進比較 （ 3）結(jié)構(gòu)分析 — 收入結(jié)構(gòu) — 成本結(jié)構(gòu) （ 4）因素分解 — 盈利能力的分解 — 風險的分解 — 自我可持續(xù)增長能力的分解 — 成長性的分析 廈門大學吳世農(nóng) （三）財務(wù)報表分析的基本方法 —— 如何分析？ 財務(wù)比率分析法（ Financial Ratio Analysis Comparison） 建立一系列財務(wù)指標，全面描述企業(yè)的盈利能力（ Profitability）、資產(chǎn)流動性（ Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（ Asset Turnover）和負債能力（ Borrowing Capacity）、價值創(chuàng)造（ Value Added）、盈利和市場表現(xiàn)（ Earnings Market Performance）和現(xiàn)金能力（ Cash Flow Generation），并將這些財務(wù)指標與企業(yè)歷史上的財務(wù)指標、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進企業(yè)的相關(guān)指標進行對比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、存在問題和財務(wù)健康狀況。此外，如果計算稅后 ROIC，分子則用 EBIT（ 1T）。 （ 2）經(jīng)營政策（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利潤率）主要受制于宏觀經(jīng)濟狀況、市場結(jié)構(gòu)和競爭程度和行業(yè)特點，但在一定程度上也受公司管理水平高低的影響。因此，現(xiàn)金管理非常重要 ——現(xiàn)金是王！特別是“來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金”。 （ 1）根據(jù)公司的“經(jīng)營政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率）和公司的“財務(wù)政策”（負債比率和股利支付率），就可以知道公司“經(jīng)營循環(huán)”過程，從而掌握“損益表”和“資產(chǎn)負債表”的編制原理。 在假定企業(yè)稅率不變，不對外籌集權(quán)益資本，且不改變“經(jīng)營政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率）和不改變“財務(wù)政策”（負債比例和股利支付率）的情況下，企業(yè)進一步的發(fā)展所需的資本來自“留存收益”和“新的債務(wù)資本” ——二者滿足“目標負債比例”。 問題：如何編制 1999年和 2023年公司的：資產(chǎn)負債表、損益表和 現(xiàn)金流量表？ 廈門大學吳世農(nóng) 圖示 創(chuàng)始資本（ 98/12/31） 留存收益比 借債： 500萬 資本結(jié)構(gòu) 留存收益 /凈利潤 權(quán)益： 500萬 借債 /權(quán)益 =1 = 50% 合計： 1000萬 凈利潤 資產(chǎn) 股利 50萬 100萬 留存收益 99/12/31 1000萬 99/12/31 50萬 固定資產(chǎn) 660萬 年折舊 60萬 凈利潤率 銷售收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 /銷售 1000萬 銷售 /資產(chǎn) =1 = 10% 圖 1： ABC公司的第一經(jīng)營周期（ 1998/12/311999/12/31） 廈門大學吳世農(nóng) 新投入：留存收益 50萬，借債 50萬 資本（ 99/12/31） 留存收益比 借債： 550萬 資本結(jié)構(gòu) 留存收益 /凈利潤 權(quán)益： 550萬 借債 /權(quán)益 =1 = 50% 合計： 1100萬 凈利潤 資產(chǎn) 股利 55萬 110萬 留存收益 00/12/31 1100萬 00/12/31 55萬 凈利潤率 銷售收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 /銷售 1100萬 銷售 /資產(chǎn) =1 = 10% 圖 2： ABC公司的第二經(jīng)營周期（ 1999/12/312023/12/31） 廈門大學吳世農(nóng) ABC公司的財務(wù)報表 —— 損益表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表 ABC公司 1999年度和 2023年度損益表 項 目 1999