【正文】 * * ? LTL/SE * * ? OI/INT * * ? NI/SE * * ? S/TA * * ? PE * * 38 表 42續(xù) 1 ?表中有關符號所代表的含義如下 : ?C+MS現(xiàn)金及有價證券 。 QA速動資產 。 LTL長期負債 。 39 表 42續(xù) 2 ?NI凈收益 。 INV存貨 。 例如 ,速動比率與流動比率間的橫向相關系數為 ,它們的時間序列互動度量為 。 ?公司管理當局在進行會計方法選擇時 ,可能要考慮多方面的因素 。 44 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 2） ?與會計基本概念相符合 ?會計方法的選擇應基于諸如收入與費用配比 、 穩(wěn)健 、 以及客觀等基本會計概念 。 46 影響會計方法選擇的因素（續(xù) 4） ?與同一產業(yè)的其他公司的可比性 ?為了實現(xiàn)與同一產業(yè)內的其他公司的可比性 ， 也經常被引證為會計方法選擇的一個重要的影響因素 。 在財務報告會計與稅收報告會計具有聯(lián)系的情況下 ， 公司可通過會計方法選擇影響其稅收計算基數 。 49 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 7） – 數據收集與經營成本影響 。另外 ， 經營成本問題也可能是一個重 50 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 8） – 要的因素 。 但是 ， 這種戰(zhàn)略會導致較高的經營費用 ——由于增加的儲存成本和存貨占用更多的資金的利息成本 。 例如 ， 假定一家公 52 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù)10） – 司業(yè)已向一家銀行借了款 ， 并在借款協(xié)議中寫入了關于最低利息保障倍數的條款 。 53 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù)11） ?政治與法規(guī)成本影響 。 其所帶來的影響是增加了許多鐵路企業(yè)的報告收益 。 財務報表數字常常是椐以在各種不同的團體之間進行財富分配的基礎 ——如在與工人的利潤分享協(xié)議中和在與經理的報酬契約中 。 采取這辦法的動機可能有以下幾種情形： 187。調整所依據的信息可能在報表的腳注中 ， 或者在管理當局對經營成果的討論中 。 另外 ， 有些采用 LIFO的公司通常在腳注中揭示如果其存貨按 FIFO計價與按 LIFO計價的差異數 。 ?問題是 ， 都采用 A方法與都采用 B方法對財務變量的影響有多大 ？ ?關于這個問題可通過參考物價變動會計予以說明 。CC現(xiàn)行成本盈余 。 63 不同會計方法對財務變量（比率）的影響（續(xù) 3） ?有關研究表明：歷史成本基礎收益與不變美圓基礎收益之間的相關性 ,受到通貨膨脹率及諸如資本有機構成 、 財務杠桿等公司特定因素的影響 。 ?如果分析者只是感興趣于按某一財務比率 （ 如杠桿比率 ） 對公司進行排序 ， 那么 ， 只要多樣化會計規(guī)則的使用沒有改變公司的排序 相對于如果采用統(tǒng)一會計規(guī)則情況下的排序而言 ， 會計規(guī)則多樣化就不是問題 。 其關注的是下列變量間的相關性 :基于報告的財務報表數字的變量 66 不同會計方法對財務變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 6） ?與在將報告的數字轉化成基于統(tǒng)一的會計方法的數字后得到的變量 。3完全擁有的子公司的合并 。 相關性越高 ， 說明會計方法差異對財務比率分析的影響就越小 。 71 四 、 財務報表信息的橫向分析 ?橫向分析是指一企業(yè)與其他企業(yè)在同一時點 (或時期 )上的比較 。 產業(yè)分類一般就是基于供給的相似性 。 指從投資者觀點看 ， 具有類似的諸如風險 、 市盈率 、或資本市值等股票的公司 ， 也可認為是具有相似性的 。 74 橫向分析中的匯總方法 ?在將一公司的財務比率與那些可比公司的財務比率進行比較時 ， 分析者通?？梢圆扇∠铝袃煞N方法 “ 匯總 ” 那些可比公司的財務比率： – 使用單一的 、 概括的集中趨勢度量 ，如中位數 、 簡單平均值 、 價值 （ 權益市值 ） 加權平均值等； – 同時使用集中趨勢度量和離中趨勢度量 ， 如平均值和標準差 。 （ 注：一部分私 77 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 1） ?人公司可能自愿公布財務報表 。 78 橫向分析中資料的可得性問題（續(xù) 2） ?〈 4〉 可比對象的缺乏 ， 如新加坡航空公司是該國唯一的航空公司 ， 因而沒有國內競爭者 。 表 44提供了若干國家公司財務年度終止時間情況 。 在這種情況下 ， 可以考慮通過調整使本不具有可比報告期的公司變?yōu)榫哂锌杀葓蟾嫫?。 例如 ， 如果分析者關心的僅限于解釋公司間存貨周轉率的差異 ， 那么 ， 其諸如租賃會計方法的差異就不是一個問題 。 在此期間 ， 發(fā)生了對這兩個序列都有顯著影響的一次兼并活動 ， 即 1997年 8月 ， A公司與 B公司合并 。 91 結構變化問題（續(xù) 3） ?方法 2：將兼并前的 A公司與 B公司的時間系列數據結合起來 ， 并對那些不符合方法 1中假設的方面進行調整 。 ” 92 結構變化問題（續(xù) 4） ?方法 3：不考慮兼并前 B公司的時間系列 ，而只關注 A公司的時間系列 。 93 結構變化問題（續(xù) 5） ?孤立地看以上各種方法 ， 幾乎沒有一種方法是令人滿意的 。 當會計方法變更時 ， 時間序列分析中可以采取的辦法主要包括以下幾種： ?方法 1：不作任何調整 。 （ 如果會計變更太頻繁的話 ， 此法顯然就不可行了 ） 96 會計分類問題 ?許多事項的記錄時間和在財務報表中揭示這些事項的分類方法的選擇 ， 公司具有相當大的彈性 。 98 極端觀察值的處理 ? 在時間序列分析中 ， 所遇到的極端值從經驗上看更多的是 “ 負 ” 而非 “ 正 ” 。 作此調整的動機之一是 ， 極端 99 極端觀察值的處理 （ 續(xù) 1） ?值背后隱含的原因 （ 如工人罷工等 ） 會再次發(fā)生 ， 但其嚴重性不會有極端值發(fā)生的那個期間大；動機之二是 ， 極端值出現(xiàn)的原因 （ 如火災等 ） 在隨后的期間預期不會再次發(fā)生 。 一是 ， 不作任何處理 ，即認為極端值代表一種現(xiàn)象 ， 這種現(xiàn)象可能會在預測期內再次發(fā)生 。 例如 ， 假設分析者希望利用 A公司 19891999年的非常項目前凈收益進行時間序列分析 ， 97 會計分類問題 （ 續(xù) 1） ?但 A公司與 199 1995及 1997年分廠關閉有關的損失沒有采取同樣的歸類方法：1991年將其歸為非常項目 ， 而 1995及1997年則沒有將其歸于非常項目 。 95 會計方法變更問題（續(xù) 1） ?方法 2：保留所有觀察值 ， 但進行調整 ，以使整個時間序列中所采用的會計規(guī)則保持一貫 。 94 會計方法變更問題 ? 會計數據的時間序列分析所要求的期間數 ,嚴格來講應該在 10年以上 （ 至少 5年 ） 。 ?方法 4：只考察 A公司兼并后的時間系列數據 。 ? 。 這樣做所隱含的假設有四： 〈 1〉 兼并前在 A與 B之間沒有會產生利潤的交易 （ 若有 ， 則應予以消除 ， 否則 ， A與 B以前年度數據就不能簡單相加 ） ； 〈 2〉 A不必因兼并 B而借 88 結構變化問題 （ 續(xù) 2） ?款 ， 從而增加利息支出； 〈 3〉 兼并不產生協(xié)同作用； 〈 4〉 在預測期內 ， A與 B 都不會發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務活動的 “ 反投資 ”（ 即收縮 、 撤消分部或子公司 ） 。 本節(jié)主要討論： ?結構變化問題 ?會計方法變更問題 ?會計分類問題 ?極端觀察值的處理 86 結構變化問題 ?所謂結構變化 ， 是指由于技術進步及購并等引起的企業(yè)經濟結構的改變 ， 如技術進步會改變企業(yè)產品的本 、 量 、 利關系 。 83 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 5） ?會計方法不同一 ——即當分析所面臨的樣本公司所采取的會計方法不統(tǒng)一時 ，可以考慮采取下列辦法： 〈 1〉 將樣本公司限制在那些采用統(tǒng)一會計方法的公司范圍之內； 〈 2〉 利用公司提供的信息 ，將報告數字調整為按統(tǒng)一會計方法取得的數據； 〈 3〉 利用近似技術 ， 將報告數字調整為按統(tǒng)一會計方法取得的數據 。 例如 ， 以 12月 31日為終止日的公司 X可能較以 9月 30日為終止日的公司 Y顯示出更強的盈利能力 。 ） ?報告期不一致 ——即財務年度報告期在公司之間存在差異 ， 尤其是在國際之間 。 盡管如此 ，并非所有