【正文】 * * ? LTL/SE * * ? OI/INT * * ? NI/SE * * ? S/TA * * ? PE * * 38 表 42續(xù) 1 ?表中有關(guān)符號所代表的含義如下 : ?C+MS現(xiàn)金及有價證券 。 QA速動資產(chǎn) 。 LTL長期負債 。 39 表 42續(xù) 2 ?NI凈收益 。 INV存貨 。 例如 ,速動比率與流動比率間的橫向相關(guān)系數(shù)為 ,它們的時間序列互動度量為 。 ?公司管理當局在進行會計方法選擇時 ,可能要考慮多方面的因素 。 44 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 2） ?與會計基本概念相符合 ?會計方法的選擇應(yīng)基于諸如收入與費用配比 、 穩(wěn)健 、 以及客觀等基本會計概念 。 46 影響會計方法選擇的因素（續(xù) 4） ?與同一產(chǎn)業(yè)的其他公司的可比性 ?為了實現(xiàn)與同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他公司的可比性 ， 也經(jīng)常被引證為會計方法選擇的一個重要的影響因素 。 在財務(wù)報告會計與稅收報告會計具有聯(lián)系的情況下 ， 公司可通過會計方法選擇影響其稅收計算基數(shù) 。 49 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 7） – 數(shù)據(jù)收集與經(jīng)營成本影響 。另外 ， 經(jīng)營成本問題也可能是一個重 50 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù) 8） – 要的因素 。 但是 ， 這種戰(zhàn)略會導(dǎo)致較高的經(jīng)營費用 ——由于增加的儲存成本和存貨占用更多的資金的利息成本 。 例如 ， 假定一家公 52 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù)10） – 司業(yè)已向一家銀行借了款 ， 并在借款協(xié)議中寫入了關(guān)于最低利息保障倍數(shù)的條款 。 53 影響會計方法選擇的因素 （ 續(xù)11） ?政治與法規(guī)成本影響 。 其所帶來的影響是增加了許多鐵路企業(yè)的報告收益 。 財務(wù)報表數(shù)字常常是椐以在各種不同的團體之間進行財富分配的基礎(chǔ) ——如在與工人的利潤分享協(xié)議中和在與經(jīng)理的報酬契約中 。 采取這辦法的動機可能有以下幾種情形： 187。調(diào)整所依據(jù)的信息可能在報表的腳注中 ， 或者在管理當局對經(jīng)營成果的討論中 。 另外 ， 有些采用 LIFO的公司通常在腳注中揭示如果其存貨按 FIFO計價與按 LIFO計價的差異數(shù) 。 ?問題是 ， 都采用 A方法與都采用 B方法對財務(wù)變量的影響有多大 ？ ?關(guān)于這個問題可通過參考物價變動會計予以說明 。CC現(xiàn)行成本盈余 。 63 不同會計方法對財務(wù)變量（比率）的影響（續(xù) 3） ?有關(guān)研究表明：歷史成本基礎(chǔ)收益與不變美圓基礎(chǔ)收益之間的相關(guān)性 ,受到通貨膨脹率及諸如資本有機構(gòu)成 、 財務(wù)杠桿等公司特定因素的影響 。 ?如果分析者只是感興趣于按某一財務(wù)比率 （ 如杠桿比率 ） 對公司進行排序 ， 那么 ， 只要多樣化會計規(guī)則的使用沒有改變公司的排序 相對于如果采用統(tǒng)一會計規(guī)則情況下的排序而言 ， 會計規(guī)則多樣化就不是問題 。 其關(guān)注的是下列變量間的相關(guān)性 :基于報告的財務(wù)報表數(shù)字的變量 66 不同會計方法對財務(wù)變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 6） ?與在將報告的數(shù)字轉(zhuǎn)化成基于統(tǒng)一的會計方法的數(shù)字后得到的變量 。3完全擁有的子公司的合并 。 相關(guān)性越高 ， 說明會計方法差異對財務(wù)比率分析的影響就越小 。 71 四 、 財務(wù)報表信息的橫向分析 ?橫向分析是指一企業(yè)與其他企業(yè)在同一時點 (或時期 )上的比較 。 產(chǎn)業(yè)分類一般就是基于供給的相似性 。 指從投資者觀點看 ， 具有類似的諸如風險 、 市盈率 、或資本市值等股票的公司 ， 也可認為是具有相似性的 。 74 橫向分析中的匯總方法 ?在將一公司的財務(wù)比率與那些可比公司的財務(wù)比率進行比較時 ， 分析者通常可以采取下列兩種方法 “ 匯總 ” 那些可比公司的財務(wù)比率： – 使用單一的 、 概括的集中趨勢度量 ，如中位數(shù) 、 簡單平均值 、 價值 （ 權(quán)益市值 ） 加權(quán)平均值等； – 同時使用集中趨勢度量和離中趨勢度量 ， 如平均值和標準差 。 （ 注：一部分私 77 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 1） ?人公司可能自愿公布財務(wù)報表 。 78 橫向分析中資料的可得性問題（續(xù) 2） ?〈 4〉 可比對象的缺乏 ， 如新加坡航空公司是該國唯一的航空公司 ， 因而沒有國內(nèi)競爭者 。 表 44提供了若干國家公司財務(wù)年度終止時間情況 。 在這種情況下 ， 可以考慮通過調(diào)整使本不具有可比報告期的公司變?yōu)榫哂锌杀葓蟾嫫?。 例如 ， 如果分析者關(guān)心的僅限于解釋公司間存貨周轉(zhuǎn)率的差異 ， 那么 ， 其諸如租賃會計方法的差異就不是一個問題 。 在此期間 ， 發(fā)生了對這兩個序列都有顯著影響的一次兼并活動 ， 即 1997年 8月 ， A公司與 B公司合并 。 91 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 3） ?方法 2：將兼并前的 A公司與 B公司的時間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來 ， 并對那些不符合方法 1中假設(shè)的方面進行調(diào)整 。 ” 92 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 4） ?方法 3：不考慮兼并前 B公司的時間系列 ，而只關(guān)注 A公司的時間系列 。 93 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 5） ?孤立地看以上各種方法 ， 幾乎沒有一種方法是令人滿意的 。 當會計方法變更時 ， 時間序列分析中可以采取的辦法主要包括以下幾種： ?方法 1：不作任何調(diào)整 。 （ 如果會計變更太頻繁的話 ， 此法顯然就不可行了 ） 96 會計分類問題 ?許多事項的記錄時間和在財務(wù)報表中揭示這些事項的分類方法的選擇 ， 公司具有相當大的彈性 。 98 極端觀察值的處理 ? 在時間序列分析中 ， 所遇到的極端值從經(jīng)驗上看更多的是 “ 負 ” 而非 “ 正 ” 。 作此調(diào)整的動機之一是 ， 極端 99 極端觀察值的處理 （ 續(xù) 1） ?值背后隱含的原因 （ 如工人罷工等 ） 會再次發(fā)生 ， 但其嚴重性不會有極端值發(fā)生的那個期間大；動機之二是 ， 極端值出現(xiàn)的原因 （ 如火災(zāi)等 ） 在隨后的期間預(yù)期不會再次發(fā)生 。 一是 ， 不作任何處理 ，即認為極端值代表一種現(xiàn)象 ， 這種現(xiàn)象可能會在預(yù)測期內(nèi)再次發(fā)生 。 例如 ， 假設(shè)分析者希望利用 A公司 19891999年的非常項目前凈收益進行時間序列分析 ， 97 會計分類問題 （ 續(xù) 1） ?但 A公司與 199 1995及 1997年分廠關(guān)閉有關(guān)的損失沒有采取同樣的歸類方法：1991年將其歸為非常項目 ， 而 1995及1997年則沒有將其歸于非常項目 。 95 會計方法變更問題（續(xù) 1） ?方法 2：保留所有觀察值 ， 但進行調(diào)整 ，以使整個時間序列中所采用的會計規(guī)則保持一貫 。 94 會計方法變更問題 ? 會計數(shù)據(jù)的時間序列分析所要求的期間數(shù) ,嚴格來講應(yīng)該在 10年以上 （ 至少 5年 ） 。 ?方法 4：只考察 A公司兼并后的時間系列數(shù)據(jù) 。 ? 。 這樣做所隱含的假設(shè)有四： 〈 1〉 兼并前在 A與 B之間沒有會產(chǎn)生利潤的交易 （ 若有 ， 則應(yīng)予以消除 ， 否則 ， A與 B以前年度數(shù)據(jù)就不能簡單相加 ） ； 〈 2〉 A不必因兼并 B而借 88 結(jié)構(gòu)變化問題 （ 續(xù) 2） ?款 ， 從而增加利息支出； 〈 3〉 兼并不產(chǎn)生協(xié)同作用； 〈 4〉 在預(yù)測期內(nèi) ， A與 B 都不會發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動的 “ 反投資 ”（ 即收縮 、 撤消分部或子公司 ） 。 本節(jié)主要討論： ?結(jié)構(gòu)變化問題 ?會計方法變更問題 ?會計分類問題 ?極端觀察值的處理 86 結(jié)構(gòu)變化問題 ?所謂結(jié)構(gòu)變化 ， 是指由于技術(shù)進步及購并等引起的企業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改變 ， 如技術(shù)進步會改變企業(yè)產(chǎn)品的本 、 量 、 利關(guān)系 。 83 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 5） ?會計方法不同一 ——即當分析所面臨的樣本公司所采取的會計方法不統(tǒng)一時 ，可以考慮采取下列辦法： 〈 1〉 將樣本公司限制在那些采用統(tǒng)一會計方法的公司范圍之內(nèi)； 〈 2〉 利用公司提供的信息 ，將報告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會計方法取得的數(shù)據(jù)； 〈 3〉 利用近似技術(shù) ， 將報告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會計方法取得的數(shù)據(jù) 。 例如 ， 以 12月 31日為終止日的公司 X可能較以 9月 30日為終止日的公司 Y顯示出更強的盈利能力 。 ） ?報告期不一致 ——即財務(wù)年度報告期在公司之間存在差異 ， 尤其是在國際之間 。 盡管如此 ，并非所有