臺灣企業(yè)信用風險指標(tcri)(文件)
【正文】 ： TCRI 根據(jù)風險三成因，必得再納入財報未涵蓋之資訊：人工判斷之必要性 一、財報 /系統(tǒng)本然限制 ——coverage、 time lag historical data ?期間涵蓋不足 ?歷史未必重現(xiàn) ?個體涵蓋不足 ?空窗期新資訊：前景反轉、經(jīng)營層變動 二、會計數(shù)字估計失當 /作假 ?虛列資產 (GAAP35) ?虛增營收 三、產業(yè)前景 ?方向性 ?產業(yè)地位 四、經(jīng)營者的風險偏好 /策略怪異 ?管理階層的經(jīng)營邏輯怪異，高舉債發(fā)現(xiàn)金股利、買庫藏股 ?投資無效益，或 EVA一直為負數(shù)，但還持續(xù)大擴張 ?從事過多非本業(yè)活動、或涉不名譽事項 ?經(jīng)營層不穩(wěn)：頻換董事長、總經(jīng)理、財務經(jīng)理 (任期不及 2年者 ) 4/7/2023 TCRI 說明 11 TCRI執(zhí)行流程圖 資料庫製作 資料衍生 綜合評分 Ⅰ 基本等級 Ⅱ 門檻等級 研究員分析 Ⅲ T C R I 評等說明 DB 小組討論 跨小組討論 產業(yè)生態(tài) 變動方向 差異合理 事件印證 修正 出事 v s . T C R I 預期 vs . 變動 挑出 財務指標 加權計分 項目權數(shù)決定 標準化 項目評分決定 F e e dbac k 數(shù)量模式設定F e e dbac k 日常執(zhí)行e e dbac k 事後驗證 4/7/2023 TCRI 說明 12 91年以來 TCRI等級分佈 — 上市櫃 +興櫃 上市櫃+ 興櫃0%5%10%15%20%25%30%35%91 7% 6% 6% 15% 31% 21% 11% 2% 2% 1%92 5% 5% 8% 15% 31% 22% 10% 2% 2% 1%93 6% 4% 9% 15% 32% 21% 10% 2% 1% 1%94 5% 4% 10% 14% 31% 20% 11% 3% 1% 1%95 4% 3% 8% 16% 29% 22
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