宏觀經(jīng)濟學(xué)第三章產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡(文件)
【正文】 IS y r 0 E y* r* ? ISLM模型的幾何表達(dá) –由表示商品市場均衡的 IS曲線和貨幣市場均衡的 LM曲線構(gòu)成的幾何圖形，為 ISLM模型。 slide 88 rYLrYIYC????????rMYLMGrYIS::?????曲線曲線描述中國經(jīng)濟的方程 slide 89 LM IS 中國的 IS曲線 —— 異常陡峭，但并不垂直 中國的 LM曲線 —— 異常平緩，但并不水平 0 y r 中國的 ISLM曲線的相對位置 slide 90 中國的 ISLM曲線分析 ? 較陡的 IS很大程度上是由于投資對利率變化反映不靈敏導(dǎo)致的；我國的投資需求的利率彈性小， 一方面 國企改革滯后，缺乏有效的產(chǎn)權(quán)約束和產(chǎn)權(quán)激勵，投資行為具有極端性傾向。我國的貨幣供給增量由于金融市場發(fā)展滯后，家庭投資意識淡薄，所以主要不是被投機動機的貨幣需求所吸收，而是由預(yù)防動機的貨幣需求所吸收。 – 模型缺少微觀基礎(chǔ)。 ? ADPA模型（總需求 通貨膨脹模型） –將通貨膨脹因素加入，而不是簡單的價格水平。 – 曲線移動是名義還是實際量變動引起的？ – 均衡是在完全信息還是不完全信息條件下？ – 不重視供給和供給的微觀基礎(chǔ)分析 – 模型重要性減弱 slide 93 ISLM模型的發(fā)展 ? 南肯模型（固定價格模型） –在固定價格下，建立 ISLM模型的微觀基礎(chǔ)，包含廠商的投資行為和消費者的消費行為（含消費者的跨期替代）。 slide 92 對 ISLM模型的批評 ? 后凱恩斯的批評 – 模型過于機械化，沒有表示出不確定性的重要作用。 ? 行業(yè)的管制導(dǎo)致私人投資無法自由地向某些高利潤的行業(yè)投資，如房地產(chǎn)、石油、電力、電信等。 slide 85 凱恩斯的y決定理論 乘數(shù)相關(guān)概念 KI=1/(1MPC)=1/MPS [加速原理 ] 貨幣供給 m=m1+m2 流動偏好 L=L1+L2 交易動機 謹(jǐn)慎動機 投機動機 L1 = L1(y =ky) L2=L2 (r)= hr APC=c/y MPC=?c/? y 消費傾向 收入 (y) c=α+βy 利率 (r) 資本的邊際 效率 MEC 預(yù)期收益 R 重置成本或資 產(chǎn)的供給價格 ?? ??niiirRC1 )1(MEC=r s=a+(1β)y 消費 c 投資 I c=c(y) 儲蓄 S s=s(y) 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 一、圖表總結(jié) slide 86 當(dāng) c=α+βy， i=edr 時 y d β d e α r ? ? ? ? 1 β dr e α y ? ? ? ? 1 當(dāng) L1=ky L2= hr 時 hmyhkr ?? rkhkmy ??s(y) = i(r) M/p=m= m1 +m2 2. 儲蓄函數(shù) 1. 投資函數(shù) 3. 均衡條件 S = S(y) i =i(r) IS 曲線 4. 流動偏好 5. 貨幣供給 L= L1(y) +L2(r) m= L= L1(y) +L2(r) 6. 均衡條件 LM曲線 均衡的 (y,r) 二、公式總結(jié) slide 87 中國的 ISLM模型 ? ISLM模型的假定是需求決定產(chǎn)出（社會需要多少產(chǎn)品，廠商就愿意生產(chǎn)多少），改革開放前，不能用該模型來分析中國經(jīng)濟。 ? ISLM模型被認(rèn)為是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的核心，由于它是在?？怂购蜐h森指出凱恩斯利息理論缺陷基礎(chǔ)上，用傳統(tǒng)理論修正、補充凱恩斯理論基礎(chǔ)上形成的，是凱恩斯理論的發(fā)展，所以該模型也叫擴大的或修正的凱恩斯模型。所以，必須將商品市場和貨幣市場結(jié)合起來分析，才能確定均衡國民收入和利率。 價格水平上升 ，實際貨幣的供給減少，LM曲線左移 ；反之， LM曲線右移。 ? 財政政策和貨幣政策都有效。 ? 圖解說明。 因此這時候財政政策無效而貨幣政策有效 ， 這符合 “ 古典學(xué)派 ” 以及以 “ 古典學(xué)派 ” 理論為基礎(chǔ)的貨幣主義者的觀點 。 ? 政策效果：由于貨幣的投機需求彈性等于零 ， 貨幣投機需求曲線表現(xiàn)為一條與縱軸相重合的垂直線 。 相反 ， 擴張性財政政策 ， 使 IS曲線向右移動 ， 收入水平會在利率不發(fā)生變化情況下提高 ， 因而財政政策有很大效果 。 ? 中間區(qū)域， 0 h∞ ， 斜率為正。 – [貨幣供給量為時點變量、外生變量 ] slide 58 貨幣供求均衡由貨幣的需求和供給決定 L m=M/P L（ m） 0 r r0 E 貨幣市場均衡和均衡利率 ? 若 r r0,則 Lm, 貨幣需求超過供給，這時人們感到手中持有的貨幣太少，就賣出有價證券，證券價格下降，利率上升，直到 L=m；反之，則利率下降，直到 r=r0， L=m ? 均衡條件： L=m ? 即 m= L= L1(y) +L2(r) ? 貨幣需求曲線和供給曲線的移動見書P425的圖 slide 59 均衡利率的變動 ? 貨幣需求增加，需求曲線右移，均衡利率變高，需求降低，需求曲線左移，均衡利率變低 ? 貨幣供給增多使供給曲線右移，均衡利率降低，反之，利率上升 ? 當(dāng)需求和供給變化相同幅度，利率不變 ? 當(dāng)需求和供給都不變，價格水平發(fā)生變化時： – 價格水平下降時，實際貨幣供給量增加，供給曲線右移，利率降低 – 價格水平上升時，實際貨幣供給量減少，供給曲線左移，利率升高 slide 60 第四節(jié) LM曲線 slide 61 滿足貨幣市場均衡的所有 收入 y與利率 r的組合關(guān)系 L1=ky L2= hr m= L1 + L2 m= ky hr hmyhkr ?? slide 62 LM曲線的推導(dǎo) L2 L1 o 45o L’2 L’’2 (2) C D L’’1 L’1 M=L1+L2=kyhr (3) L1 = ky y o y1 y2 E F L’’1 L’1 L1 L2 r o L’2 L’’2 r1 r2 A B (1) L2 =hr (4) y r o y1 y2 r1 r2 G H LM N slide 63 hk斜率為： k/h ? 斜率為正的原因： – r ?? L2 ?? L1?? y?(m= L1+L2 ) – y ?? L1 ?? L2 ?? r ? ? 貨幣的交易性需求函數(shù)比較穩(wěn)定，所以 LM曲線的斜率主要由 投機性貨幣需求的利率彈性 h決定 。 rytcM22?? slide 55 ? 貨幣需求的投機理論 ? 根據(jù)風(fēng)險與收益來安排其資產(chǎn)的組合。 rytcMrMMytcTCrMMytcTC?????????2,2,2必須最小為使 slide 54 鮑莫爾 托賓模型 （ the Baumol –Tobin Model） ? 最優(yōu)貨幣持有量為： ? 家庭收入增加，家庭將增加開支；為了支持更大的交易量，家庭平均貨幣持有量增加。同時，家庭減少了每次它要進行購買時把債券轉(zhuǎn)換成貨幣的交易成本。如果家庭以貨幣形式保持其大部分財富，家庭就總有貨幣可以用以交易，但有利息損失。 slide 48 ? 貨幣總需求是人們對貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機需求的總和，是對實際貨幣存量（即余額）的需求。 不管有多少貨幣，人們都愿意將貨幣持有在手中的現(xiàn)象，稱為“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱” 。 ? 在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中債券價格
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