中國企業(yè)海外并購及相關(guān)問題研究(文件)
【正文】 境外直接投資促進(jìn)、保護(hù)及監(jiān)管的基本原則，在條件成熟時(shí)制定頒布《境外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《境外投資企業(yè)所得稅法》與《境外國有資產(chǎn)管理法》等，逐步形成和完善我國對外直接投資及跨國并購的法律 體系。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 21:42:0721:42:0721:42Sunday, February 5, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023年 2月 5日星期日 9時(shí) 42分 7秒 21:42:075 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :42:0721:42Feb235Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 2月 下午 9時(shí) 42分 :42February 5, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 21:42:0721:42:0721:422/5/2023 9:42:07 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :42:0721:42:07February 5, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 9時(shí) 42分 7秒 下午 9時(shí) 42分 21:42: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 2月 下午 9時(shí) 42分 :42February 5, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 21:42:0721:42:0721:42Sunday, February 5, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 9時(shí) 42分 7秒 下午 9時(shí) 42分 21:42: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :42:0721:42:07February 5, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , February 5, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 2月 5日星期日 下午 9時(shí) 42分 7秒 21:42: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 21:42:0721:42:0721:422/5/2023 9:42:07 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。此外，還要在跨國并購中減少純現(xiàn)金的收購方式，更多地利用現(xiàn)金加股票等國際通用方式，以減少跨國并購的動蕩。 ? （二）重視對跨國并購中的國際法律環(huán)境的研究及國內(nèi)相關(guān)法律制度的建設(shè) ? 首先，我國企業(yè)境外收購遇到最多的問題就是監(jiān)管與競爭，國內(nèi)企業(yè)要注意目標(biāo)公司所在國重點(diǎn)監(jiān)管和限制的行業(yè)，如電信、銀行、證券、國防、廣播等行業(yè)，應(yīng)考慮這些領(lǐng)域里東道國對外商持股量和外匯管制的各項(xiàng)規(guī)定。從資金及規(guī)模上看，在國際并購市場上，我國企業(yè)（即便是大型的國有企業(yè)）仍處于絕對的弱勢地位，本應(yīng)抱團(tuán)出擊、協(xié)同作戰(zhàn)，但他們卻以競購草草收場。這種操作方法既溫和又照顧面子，便于交易行為的接納與并購談判。海爾與中海油兩家公司均是在國外出售方已與其他買家簽署了初步協(xié)議之后中途介入?yún)⑴c競爭的，中途突然殺出的國際并購者本來就不會給人以好的印象，再加上豪賭式的競購天價(jià)更易引起東道國的反感。 ? 申請時(shí)不僅要提交投資回收計(jì)劃、企業(yè)經(jīng)營報(bào)表、外匯資金來源證明，還需要提供投資所在國的信譽(yù)、投資風(fēng)險(xiǎn)等級、投資與外匯管制狀況等文件，甚至要求當(dāng)?shù)刂袊桂^出具項(xiàng)目審查意見。 ? 2023年 10月，在五礦收購諾蘭達(dá)的關(guān)鍵時(shí)刻，加拿大輿論排山倒海般地指責(zé)中國公司，稱其在政府的導(dǎo)向下，以國有銀行的金融支持為后盾在全世界瘋狂收購，中海油對優(yōu)尼科的收購也毀于同樣的原因。此外，該模式又能省去海外品牌塑造和品牌推廣的時(shí)間與費(fèi)用。此外，對原油及相關(guān)產(chǎn)品高度依賴的石化等行業(yè)為了獲得穩(wěn)定的上游供給，也在嘗試通過跨國并購來控制供應(yīng)源。 ? 我國企業(yè)的一個(gè)根本任務(wù)就是國際競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化及深化，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)的勞動力成本優(yōu)勢向資本、技術(shù)優(yōu)勢的飛躍。研究表明 ,困境企業(yè)的相關(guān)性并購成效優(yōu)于非困境企業(yè)的非相關(guān)性并購 。如果并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)處于不同的市場 ,并且它們的產(chǎn)品并不直接競爭 ,則稱為非相關(guān)多元化 ,或混合并 購。并購者的回報(bào)與經(jīng)理人員盤踞權(quán)力呈負(fù)相關(guān)。 Markides 和 Oyon 利用 236 個(gè)美國企業(yè)在加大拿大和歐洲的并購安全數(shù)據(jù) ,推導(dǎo)出一系列結(jié)論 :包括在國際并購中 ,一個(gè)企業(yè)擁有大宗股票的股東越多 ,越能夠創(chuàng)造價(jià)值。 Jemison 和 Sitkin 等人認(rèn)為當(dāng)兩個(gè)企業(yè)文化差異程度較大時(shí) ,很可能導(dǎo)致 “文化模糊 ”和過程損失。研究表明 ,環(huán)境的不可預(yù)測性與跨國子公司
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