現(xiàn)金斷流之禍-貧血化生存考問企業(yè)現(xiàn)金流管理(文件)
【正文】 至面臨著破產(chǎn)的危險(xiǎn)。 如何向豐田學(xué)習(xí)？2005年底，豐田汽車株式會社社長渡邊捷昭在接受國內(nèi)媒體采訪時給出的答案是：“盡管有那么多關(guān)于豐田模式的書籍，降低成本、看板生產(chǎn)、共贏等可能都是豐田模式的內(nèi)容，但豐田公司內(nèi)部并不是提倡用數(shù)字和條條框框進(jìn)行管理的。企業(yè)“血脈”通暢之道 劉文俊 如果把企業(yè)比作一個人，那么企業(yè)的現(xiàn)金流就如同人體內(nèi)的血液。同樣，一個企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自己的管理目標(biāo)，就必須要盡可能地使自身的現(xiàn)金流量實(shí)現(xiàn)凈增加，同時還要增強(qiáng)現(xiàn)金的流動，只有這樣才能使一個企業(yè)不斷地成長壯大。未來現(xiàn)金流量是企業(yè)在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后每年能為企業(yè)帶來的現(xiàn)金收入。在資本預(yù)算中，精明的人可能看重收入，但高效率的管理者則看重現(xiàn)金。雖然折舊本身是一種非現(xiàn)金費(fèi)用，但當(dāng)考慮稅收支出對現(xiàn)金流出量的影響時，折舊確實(shí)會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。另外，還需考慮已折舊資產(chǎn)的處理或出售。如果某企業(yè)打算推出一種新產(chǎn)品，而這種新產(chǎn)品會與企業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品形成競爭，那么，僅僅依據(jù)新產(chǎn)品的總銷售額來預(yù)測現(xiàn)金流量是不合適的?！ 〉谒?，要牢牢把握營業(yè)現(xiàn)金流量，保證企業(yè)的現(xiàn)金流源源不斷。因此，如何能夠使企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量達(dá)到最大化，是企業(yè)投資決策過程中重點(diǎn)把握的關(guān)鍵。因此，加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理，就要求企業(yè)現(xiàn)金的流動速度盡可能加快。一旦現(xiàn)金閑置達(dá)到一定限度，就要求企業(yè)通過短期有價(jià)證券投資的方式來提高現(xiàn)金的收益率，避免現(xiàn)金大量閑置。但是，在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)原材料積壓、半成品積壓和產(chǎn)成品積壓的現(xiàn)象，這將導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金在通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)時的流動速度放慢甚至停止。如果質(zhì)量驚人地高或低，就會產(chǎn)生如下問題：企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)太高還是太低？總的經(jīng)濟(jì)狀況變化是否影響了顧客的信譽(yù)？評估制度是否發(fā)生了根本性錯誤？在任何情況下，有關(guān)應(yīng)收賬款惡化的提早警告，可以促使采取行動來阻止惡化成為可能。于是，發(fā)行股票和銀行貸款就成為企業(yè)的首選。窗體頂端 但有的企業(yè)不是這樣，他們的現(xiàn)金短缺是投資方向失誤和經(jīng)營管理水平不高造成的。像這樣的實(shí)例現(xiàn)實(shí)中很多?！ ∮幸粋€企業(yè)家講了這樣一句話：“企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但如果沒有現(xiàn)金流量就一定會破產(chǎn)清算。如果有現(xiàn)金歸還，整個企業(yè)就不會被清算，這樣印證了商界一句話：“最后一根稻草壓死一峰駱駝?！ ‖F(xiàn)金流量最優(yōu)化，并非單純指現(xiàn)金凈流量的最大化，它要求企業(yè)在理財(cái)過程中，在保持現(xiàn)金流動性與收益性、有效的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入間最佳結(jié)構(gòu)關(guān)系的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)長期處于最優(yōu)化狀態(tài)?，F(xiàn)金流量的管理應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)收支計(jì)劃和日常管理來進(jìn)行：根據(jù)企業(yè)的內(nèi)、外部環(huán)境和條件，統(tǒng)籌企業(yè)一定時期以至逐日的現(xiàn)金流入與流出，并深入挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)潛力，有效地進(jìn)行資金的平衡、調(diào)度，充分發(fā)揮企業(yè)理財(cái)?shù)倪\(yùn)籌作用，以促進(jìn)企業(yè)理財(cái)?shù)膬纱笾攸c(diǎn)——保持良好的償債能力與盡可能提高盈利能力的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，促進(jìn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。企業(yè)在投資、融資、股利分配、現(xiàn)金預(yù)算以及財(cái)務(wù)控制等具體環(huán)節(jié)上，都必須遵循現(xiàn)金收益性與流動性統(tǒng)一的原則，有效使用資金，合理控制現(xiàn)金的流量，體現(xiàn)現(xiàn)金流量最優(yōu)化這一核心思想。對于企業(yè)來說，以下幾種情況將有可能產(chǎn)生現(xiàn)金流危機(jī)，應(yīng)該引起特別的注意：⑴業(yè)務(wù)飛速增長的時期；⑵潛在的付款周期到來時；⑶平均回款周期過長，超過35天的時候；⑷庫存過大，特別是庫存指數(shù)大于2的時候。據(jù)國外文獻(xiàn)記載，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)。窗體頂端提高理財(cái)效益靠管理窗體底端 企業(yè)的每一個細(xì)胞無處不存在現(xiàn)金以及現(xiàn)金的流動。在這個時候，融資只能解決企業(yè)的燃眉之急，而不能最終挽救企業(yè)，如果經(jīng)理人不在管理上尋找突破，最后必然使企業(yè)走向衰敗甚至死亡。如果現(xiàn)金短缺的原因是發(fā)生在投資環(huán)節(jié)，只要投資方案可行，對項(xiàng)目進(jìn)行融資是企業(yè)投資決策必不可少的一個步驟，它為實(shí)現(xiàn)企業(yè)長期的現(xiàn)金流入打下良好的基礎(chǔ)；如果現(xiàn)金短缺是發(fā)生在經(jīng)營環(huán)節(jié)，說明企業(yè)在經(jīng)營管理水平上有待進(jìn)一步提高，加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款的管理工作將成為企業(yè)的頭等大事。因此，企業(yè)可以通過賬齡分析表法分析顧客的信用條件、付款習(xí)慣和銷售水平的變動等來降低應(yīng)收賬款的平均賬齡；通過提高收款率、向拖欠債務(wù)的信用顧客追款、改變信用政策的方法，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收速度，縮短應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，減少壞賬損失，這是縮短現(xiàn)金流在銷售環(huán)節(jié)的流動速度的有效方法。 第三，加速應(yīng)收賬款的回收，盡量減少壞賬損失。 加強(qiáng)企業(yè)的存貨管理，就是要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，通過存貨控制的ABC法、經(jīng)濟(jì)訂貨量法和適時工作制(JIT)等一系列方法，把企業(yè)的存貨盡可能控制在最低的范圍內(nèi)，在保證供貨的前提下使企業(yè)的存貨對現(xiàn)金的占用達(dá)到最低。 如果一個企業(yè)的現(xiàn)金出現(xiàn)閑置，就說明現(xiàn)金的流動停止，說明企業(yè)在現(xiàn)金管理方面存在明顯的不足。窗體頂端窗體底端現(xiàn)金流動靠經(jīng)營 如果將現(xiàn)金流比喻為人體的血液，那么經(jīng)營性現(xiàn)金流直接反映出企業(yè)的造血機(jī)能。如果一個企業(yè)沒有營業(yè)現(xiàn)金流量做保證，企業(yè)的現(xiàn)金流遲早要枯竭。因此，在充分考慮所有的相關(guān)成本和收益的情況下，比較采納和不采納某個新投資項(xiàng)目的區(qū)別時，只有新增的現(xiàn)金流量才是最重要的。這可以有效地防止任何通過在早期“過度”折舊(即賬面價(jià)值低于市場價(jià)值)而獲得正的稅收收益。出于稅收上的考慮，許多盈利的企業(yè)更愿意采用加速折舊的方法，這樣，可以更快地扣除折舊，從而降低應(yīng)納稅額。在這里，應(yīng)該注意提取折舊的方法。通過分析所得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性也取決于現(xiàn)金流量預(yù)測的準(zhǔn)確性。同理，一個企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金再造，主要靠的是企業(yè)的項(xiàng)目投資，關(guān)鍵是在選取項(xiàng)目時，要做好項(xiàng)目的資本預(yù)算，考慮企業(yè)未來稅后新增的營業(yè)現(xiàn)金流量。我們經(jīng)常聽到有人得白血病、突發(fā)腦溢血等疾病而死亡的實(shí)例，原因在于血液的再造或流動出現(xiàn)了問題?！薄 ∪绻哑髽I(yè)比作一個人，那么企業(yè)的現(xiàn)金流就如同人體內(nèi)的血液?！ ∝S田的強(qiáng)大在于正確的經(jīng)營方針和持之以恒的專業(yè)態(tài)度，看似簡單，卻需要持之以恒。這樣，才能一直保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢而不致落后。正因?yàn)槿娜獾匮邪l(fā)制造，才最終成就了豐田車的高性能汽車品牌。實(shí)際上，運(yùn)行良好的公司往往是在自己擅長的領(lǐng)域集中經(jīng)營資源，挖掘獨(dú)特技術(shù)領(lǐng)域的專業(yè)性公司。眾所周知，汽車排放的尾氣，將污染和惡化環(huán)境，到一定程度后，必將影響汽車業(yè)的發(fā)展前景?！ r至今日，豐田前瞻性的投資依然在有條不紊地進(jìn)行著。這種前瞻性的投資需要極大的
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