【正文】 止虛假銷售。實(shí)質(zhì)為放松管制。評估增值過大某公司股東以生產(chǎn)線出資，原值7800萬增值為3億元。某證券公司，2004年因擅自將委托方資金購買股票涉訴，1億元委托資金產(chǎn)生損失8300萬元，當(dāng)年作了預(yù)計負(fù)債，導(dǎo)致當(dāng)年虧損。原始報表和申報報表差異無差異是不正常的，說明作假；有差異沒有關(guān)系，披露即可。 目前很多公司按照經(jīng)申報會計師審計后的申報報表，相應(yīng)更改原始報表，導(dǎo)致原報與申報基本無差異，由此掩蓋了重大審計調(diào)整事項。5月9日 上市公司再融資政策解讀主講人：羅衛(wèi)一、審核依據(jù)主要是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》以及規(guī)范性文件《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》、《上市公司股東發(fā)行可交換債券試行規(guī)定》。可分離債：由于涉及權(quán)證問題，目前暫停受理和審核。增發(fā)特點(diǎn)：（1）市價發(fā)行，在市場不好時存在較大的承銷風(fēng)險，券商對該品種比較謹(jǐn)慎。（3）融資規(guī)模。而且在市場下滑的情況下，拿到發(fā)行批文后，原來的發(fā)行底價跌破，發(fā)行人可以重新走程序調(diào)整發(fā)行底價，因此困擾非公開發(fā)行的發(fā)行價格問題可以得到解決。重大資產(chǎn)重組的非公開發(fā)行和募集資金的非公開發(fā)行，必須分兩步實(shí)施，走兩次程序，先做重大資產(chǎn)重組，再做非公開發(fā)發(fā)行。公司債券216。216?？山粨Q債券目前該品種存在法律上的瑕疵，即用于質(zhì)押的公司股票如果遇到司法凍結(jié)，股份的質(zhì)押無法對抗司法凍結(jié)，存在交換不能的可能。目前，證監(jiān)會有23家可交換債在審。關(guān)聯(lián)交易：主要關(guān)注交易的公允性（定價）以及是否存在依賴（即獨(dú)立性；另外資金占用也是關(guān)注點(diǎn)，有些公司在上市前解決關(guān)聯(lián)占用，上市后馬上又發(fā)生，保薦人需要把好關(guān)）。這主要是考慮到重組和非公開發(fā)行涉及的股票定價問題。新股東是否可以資產(chǎn)認(rèn)購非公開發(fā)行股票對于該問題無明確限定，但是要符合“有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力；有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭，增強(qiáng)獨(dú)立性”的目的?！币虼藶榇_保配股成功，有建議提出是否可以由其他股東超額認(rèn)購。發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司應(yīng)以按照中國的企業(yè)會計準(zhǔn)則編制的財務(wù)報告為基準(zhǔn)。（2）按照細(xì)則和格式準(zhǔn)則的要求，上市公司要做好財務(wù)審計和資產(chǎn)評估的信息披露要求，同時關(guān)注非公開發(fā)行股票和公開發(fā)行申請文件的異同。（2）常見的幾個問題審計報告與鑒證報告對應(yīng)的截止期可以不一樣，但需要說明原因。二、近期再融資財務(wù)審核的側(cè)重點(diǎn)融資的必要性關(guān)注：資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；貨幣性資產(chǎn)余額情況；前次募集資金使用情況；融資與凈資產(chǎn)規(guī)模的比較情況；現(xiàn)有產(chǎn)能利用率情況等；直接或間接將募集資金用于新股申購、配售或買賣證券的問題關(guān)注：交易性金融資產(chǎn)余額；可供出售金融資產(chǎn)余額；投資收益的金額、比重及構(gòu)成；金融資產(chǎn)的性質(zhì)。四、2008年發(fā)審委否決意見涉及的主要財務(wù)問題重大關(guān)聯(lián)交易不公允；股權(quán)融資必要性問題；前次募集資金投資項目實(shí)現(xiàn)效益與預(yù)計效益存在較大差異，存在誤導(dǎo)性陳述；本次募投項目存在重大不確定性因素；擬收購資產(chǎn)評估問題；重大經(jīng)濟(jì)事項的會計處理不合規(guī)；中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題。關(guān)聯(lián)交易公允性及關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化問題原材料價格、稅收優(yōu)惠政策、出口退稅率、匯率變動及其影響；重大會計政策、會計估計的合規(guī)性及變更情況；公司債券的風(fēng)險披露和資信評級問題關(guān)注：償債能力及相關(guān)風(fēng)險的披露；特殊風(fēng)險的披露；信用評級的合理性。關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定目前，過渡期已經(jīng)結(jié)束，保薦機(jī)構(gòu)對在審企業(yè)中仍不符合《決定》相關(guān)規(guī)定的，要提出解決意見。關(guān)于前次募集資金使用情況報告的規(guī)定（1）關(guān)于與原規(guī)定（證監(jiān)公司字【2001】42號）的主要區(qū)別：改變了規(guī)范對象；對鑒證報告提出了明確要求；對前次募集資金使用情況報告中前次募集資金使用和項目效益對照情況的披露格式內(nèi)容予以規(guī)范。上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則（1）強(qiáng)調(diào)非公開發(fā)行股票的基本原則：應(yīng)該有利于減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強(qiáng)獨(dú)立性；應(yīng)當(dāng)有利于提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況、增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。5月9日 再融資財務(wù)審核的要點(diǎn)與問題主講人：肖華一、近期新頒布的再融資相關(guān)規(guī)定公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則（1）公司債券發(fā)行與財務(wù)會計相關(guān)的規(guī)定內(nèi)控制度的要求：內(nèi)控制度健全，債券信用：債券信用級別良好凈資產(chǎn)：符合有關(guān)法律的規(guī)定年均可分配利潤：公司最近三個會計年度的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息（備注：年均可分配利潤為合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤）累計債券余額：不超過凈資產(chǎn)的40%債券擔(dān)保：保證方式擔(dān)保的，保證人資產(chǎn)質(zhì)量良好；設(shè)定擔(dān)保的，擔(dān)保財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰（2）募集說明書的財務(wù)會計披露要求財務(wù)會計資料有效期：不得使用超過有效期的資產(chǎn)評估報告和資信評估報告?zhèn)L(fēng)險披露要求：要有針對性，盡可能做到定量分析；充分披露風(fēng)險：利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、償付風(fēng)險、資信風(fēng)險、擔(dān)保或評級風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險等。非公開發(fā)行股票的價格調(diào)整問題由于二級市場價格變動，非公開發(fā)行會出現(xiàn)價格倒掛問題，目前原則上允許對發(fā)行價格進(jìn)行調(diào)整，上會前調(diào)整的，先申請暫停審核，經(jīng)董事會、股東會審核通過后報證監(jiān)會；過會后、已獲取批文后調(diào)整的，不影響批文的有效性，但批文中的發(fā)行數(shù)量不能變，要在批文的有效期（6個月）內(nèi)完成發(fā)行。目前關(guān)于10名發(fā)行對象的限定條件不會進(jìn)行調(diào)整，但《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：“證券投資基金管理公司以其管理的2只以上基金認(rèn)購的，視為一個發(fā)行對象。審核四處主要關(guān)注：擬收購的資產(chǎn)的定價和盈利情況，即審計和評估。募集資金投資項目的用地：關(guān)注土地使用權(quán)是否取得，是否存在合法使用的法律障礙，如果未取得，保薦人都要對發(fā)行人的用地問題的解決是否存在障礙發(fā)表意見。但何時能出不知道。216。216。經(jīng)調(diào)研，市場呼聲較大，發(fā)行人更愿意做轉(zhuǎn)債，投行也較認(rèn)可該融資品種。認(rèn)購對價：現(xiàn)金和資產(chǎn)都可以認(rèn)購，如果資產(chǎn)認(rèn)購，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，報上市部審核，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，報發(fā)行部審核。關(guān)注：發(fā)行人最近一期不存在較大金額的金融投資，否則，存在增發(fā)資金用于金融性投資的嫌疑。（2）稀釋老股東權(quán)益。（二）上市公司融資產(chǎn)品介紹配股必須采用代銷方式，認(rèn)購股數(shù)沒有達(dá)到擬配數(shù)量的70%，發(fā)行失敗。公開發(fā)行股票、配股、可轉(zhuǎn)債：受理后正常審核，但是均未提交發(fā)審委。對于母公司報表的最近一期末分配利潤為負(fù)的情況，要做出合理說明、解釋。會里要求提供的“原始財務(wù)報表”是公司當(dāng)年度向稅務(wù)部門實(shí)際報送的財務(wù)報表。屬于典型的濫用會計差錯。濫用會計估計和會計差錯 會計估計變更，應(yīng)未來適用；重大會計差錯更正，應(yīng)追溯調(diào)整。涉及金額700萬元，占當(dāng)時注冊資本的90%；且申報期末固定資產(chǎn)、存貨已經(jīng)沒有賬面余額。以上案例中，發(fā)行人甲收購資產(chǎn)的行為構(gòu)成企業(yè)