【正文】 4000噸。 但從市場(chǎng)格局來(lái)說(shuō)，目前VCM市場(chǎng)基本被日本高性能釹鐵硼企業(yè)所壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)所占市場(chǎng)份額較小。所需成品釹鐵硼材料為2100噸。磁選領(lǐng)域釹鐵硼消費(fèi)量占比大概在20%左右，與電聲類似，在低檔產(chǎn)品中鐵氧體對(duì)釹鐵硼具有可替代性，但在高檔產(chǎn)品中替代性不強(qiáng)。 混合動(dòng)力汽車所需釹鐵硼材料依據(jù)功率不同而有所區(qū)別。如果2013年混合動(dòng)力車銷售量達(dá)到500萬(wàn)臺(tái)，單此一項(xiàng)就需要1萬(wàn)噸高性能釹鐵硼。我們預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)這一塊的需求還需要等待市場(chǎng)的逐步成熟。它的缺點(diǎn)也很明顯，其泵、管路、液壓缸都需要定期維護(hù)保養(yǎng)，液壓泵轉(zhuǎn)子與液壓油之間的損耗會(huì)產(chǎn)生很大的能量損失，非轉(zhuǎn)向期間也要消耗能量，部件多、體積大、重量重。謹(jǐn)慎起見(jiàn)，我們預(yù)計(jì)2011年全球釹鐵硼EPS滲透率為10%，EPS系統(tǒng)產(chǎn)量為750萬(wàn)套左右。節(jié)能電梯電梯耗電量巨大，是高層建筑最大能耗設(shè)備之一。從我們與行業(yè)內(nèi)公司交流的情況來(lái)看，普遍沒(méi)有用鐵氧體替代釹鐵硼的想法。根據(jù)與行業(yè)人士的交流，我們預(yù)計(jì)11年釹鐵硼節(jié)能電梯出貨量約為20萬(wàn)臺(tái)左右，所需成品釹鐵硼為1200噸左右，未來(lái)節(jié)能電梯領(lǐng)域有望保持20%以上的需求增速。 根據(jù)我們了解到的信息，漲價(jià)帶來(lái)的成本上升大概為125元。風(fēng)力發(fā)電風(fēng)力發(fā)電機(jī)包括雙饋?zhàn)兯俸泐l型、失速型、直驅(qū)永磁型以及混合動(dòng)力型四種。2010年全球新增風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到35802MW，中國(guó)成為全球第一的風(fēng)電大國(guó)，新增裝機(jī)容量占比一半以上。但我們認(rèn)為釹鐵硼直驅(qū)技術(shù)是風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的必然方向，短期的成本壓力可能對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)用產(chǎn)生一定影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)電行業(yè)的需求不會(huì)受到成本波動(dòng)的影響。從我們與上市公司溝通的情況來(lái)看，每年需求量在5001000噸左右，對(duì)總需求影響較小。我們分樂(lè)觀和中性兩種情景來(lái)預(yù)測(cè)下游需求。新能源汽車為釹鐵硼下游需求的增長(zhǎng)提供了很好的支撐，未來(lái)幾年需求增速有望達(dá)到40%以上。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)的磁性材料行業(yè)年增長(zhǎng)率均超過(guò)了20%。產(chǎn)品性能一般在N40左右（磁能積為40MGOE），N45以上的高牌號(hào)產(chǎn)品只有少數(shù)企業(yè)能生產(chǎn)。第四節(jié) 中國(guó)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)分析第四章 中國(guó)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析第一節(jié) 中國(guó)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)總況北方稀土資源經(jīng)過(guò)整合后將主要集中在包鋼稀土一家手中，《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中明確表示，將用12年的時(shí)間使南方離子型稀土行業(yè)CR3達(dá)到80%以上，行業(yè)上游稀土原料資源未來(lái)將呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)高性能釹鐵硼自給率雖然呈現(xiàn)逐年提升的態(tài)勢(shì)，但仍維持在較低水平，目前自給率約為70%。在市場(chǎng)方面，釹鐵硼材料應(yīng)用企業(yè)一般都具有一定規(guī)模，對(duì)釹鐵硼產(chǎn)品的質(zhì)量、品質(zhì)及供貨穩(wěn)定性方面都有嚴(yán)格的要求，一般都與供應(yīng)商建立了比較穩(wěn)定的合作關(guān)系，尤其是對(duì)于跨國(guó)公司，只有通過(guò)其相應(yīng)的資質(zhì)認(rèn)定方有進(jìn)入其采購(gòu)目錄的資格。據(jù)山西磁材聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，至2010年成員已有102個(gè)企業(yè)，其中釹鐵硼永磁材料廠家63個(gè)，設(shè)備制造及后道加工企業(yè)39個(gè)。而一些技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模大的企業(yè)，在這輪調(diào)整中通 過(guò)向中科三環(huán)則一手加緊高端市場(chǎng)的部署，一手抓技術(shù)創(chuàng)據(jù)初步統(tǒng)計(jì)表明，目前全國(guó)有稀土永磁生產(chǎn)企業(yè)百余家，其中年生產(chǎn)能力超過(guò)3000噸的有4家，年生產(chǎn)能力1000噸—3000噸的6家，500噸—1000噸的8家。1996年，全球燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)量為6250噸，中國(guó)的產(chǎn)量為2600噸，占世界總產(chǎn)量的29%；2000年，全球產(chǎn)量為13940噸，中國(guó)為6500噸，占世界總產(chǎn)量的47%；2005年，全球產(chǎn)量為42300噸，中國(guó)為33000噸，占世界總產(chǎn)量的78%。對(duì)上述幾個(gè)稀土永磁高端應(yīng)用市場(chǎng)的進(jìn)入，標(biāo)志著中國(guó)的稀土永磁產(chǎn)品結(jié)束了以往大部分只局限于中低端應(yīng)用市場(chǎng)的不利局面，真正開(kāi)始與日、歐發(fā)達(dá)國(guó)家磁材巨頭爭(zhēng)奪高端應(yīng)用市場(chǎng)。自三環(huán)公司于1993年購(gòu)買了日本住友公司和美國(guó)通用汽車公司的專利許可權(quán)，成為國(guó)內(nèi)第一家擁有釹鐵硼產(chǎn)品銷售專利許可權(quán)的磁體企業(yè)。由于稀土永磁電機(jī)需求增加，特別是環(huán)保綠色的混合動(dòng)力電動(dòng)汽車帶動(dòng)，電機(jī)用高工作度燒結(jié)釹鐵硼使用量急劇增加，給重稀土Tb、Dy的供應(yīng)造成了一定的壓力。2004年9月，沈陽(yáng)中北真空技術(shù)有限公司與日本真空株式會(huì)共同投資在沈陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)興建國(guó)內(nèi)先進(jìn)的真空爐生產(chǎn)基地，第一批連續(xù)燒結(jié)爐和速凝薄片爐已開(kāi)始投放市場(chǎng)。公司于2004年4月登陸資本市場(chǎng)，發(fā)行后注冊(cè)資本為8700萬(wàn)元。2011年上半年，%，%。2 燒結(jié)釹鐵硼規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著公司燒結(jié)釹鐵硼下屬5家生產(chǎn)企業(yè)，合計(jì)年產(chǎn)規(guī)模達(dá)12000噸，位居國(guó)內(nèi)第一、全球第二，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著。為了提高磁體的耐蝕性和滿足特定的表面狀態(tài)要求，公司可根據(jù)下游客戶需求對(duì)“SANMAG磁體”進(jìn)行不同電鍍表面處理，以滿足不同領(lǐng)域的使用要求。公司2009年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降主要是受國(guó)際金融危機(jī)影響，下游需求萎縮所致；2010年，營(yíng)收高速增長(zhǎng)主要受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)回暖帶動(dòng)下游需求增長(zhǎng)所致。5 公司具備較強(qiáng)成本轉(zhuǎn)嫁能力公司綜合毛利率較為穩(wěn)定，長(zhǎng)期穩(wěn)定在25%左右。6 公司期間費(fèi)用率逐步下降2008年至今，公司期間費(fèi)用率穩(wěn)中呈逐年下降趨勢(shì)，表明公司管理能力進(jìn)一步增強(qiáng)。除中低檔產(chǎn)品穩(wěn)步占領(lǐng)市場(chǎng)外，重點(diǎn)發(fā)展高檔產(chǎn)品，其產(chǎn)量達(dá)到總量的20%噸，以滿足國(guó)內(nèi)汽車、計(jì)算機(jī)驅(qū)動(dòng)器、DVD驅(qū)動(dòng)器的配套要求。據(jù)專家預(yù)測(cè)，2010年，全球釹鐵硼磁體產(chǎn)量會(huì)突破10萬(wàn)噸。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正在加劇考驗(yàn)我國(guó)釹鐵硼磁體行業(yè)和各個(gè)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。國(guó)內(nèi)外燒結(jié)釹鐵硼磁體廠商為了獲取原料也紛紛向稀土資源和產(chǎn)地靠攏。如TDK(中國(guó))投資有限公司、TDK大連電子有限公司負(fù)責(zé)人近日 到包頭稀土高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)就建設(shè)VCM項(xiàng)目考察投資環(huán)境。其做法是“易貨貿(mào)易”，具體的辦法是：公司給分離企業(yè)100噸稀土氧化物。據(jù)悉，在“十一五”江西憑借自身生產(chǎn)金屬釹(鐠釹)的優(yōu)勢(shì)，將上約8000噸釹鐵硼磁體的生產(chǎn)能力(包括日本昭合2000噸釹鐵硼合金)。目前，我國(guó)擁有全球最大的稀土儲(chǔ)量和產(chǎn)量。隨著稀土價(jià)格的飆升，我們認(rèn)為未來(lái)高端釹鐵硼產(chǎn)能進(jìn)一步向中國(guó)轉(zhuǎn)移是大概率事件，預(yù)計(jì)到2013年左右中國(guó)將取代日本成為全球最大的高性能釹鐵硼生產(chǎn)國(guó)。目前，美國(guó)已無(wú)高性能釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)基地，而歐洲僅在德國(guó)和芬蘭共有不到2,000 噸/年的產(chǎn)能。 稀土資源產(chǎn)地正在對(duì)我國(guó)原有的釹鐵硼磁體產(chǎn)業(yè)格局提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 包頭瑞鑫稀土金屬材料股份有限公司(包鋼稀土研究院控股)目前已形成年產(chǎn)3000噸金屬釹(鐠釹)的能力，年底將擴(kuò)能到5000噸，將成為全國(guó)最大的金屬釹(鐠釹)生產(chǎn)基地，這就為在包頭發(fā)展釹鐵硼磁體生產(chǎn)提供了有利的原料條件。VCM和核磁共振成像儀都是釹鐵硼永磁材料應(yīng)用的高端領(lǐng)域，如果這些項(xiàng)目得以實(shí)施，那對(duì)優(yōu)化包頭市稀土產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，延 伸稀土產(chǎn)業(yè)鏈具有重大戰(zhàn)略意義。按照包頭所制定的稀土“十一五”發(fā)展規(guī)劃，至2010年，包頭計(jì)劃把燒結(jié)釹鐵硼磁體年生產(chǎn)能力發(fā)展到11000噸以上，而實(shí)際的發(fā)展速度可能遠(yuǎn)大于此。稀土產(chǎn)品一旦轉(zhuǎn)為賣方市場(chǎng)，獲得原料保證和消化漲價(jià)因素就成為提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力至關(guān)重要的因素。無(wú)論是原先三大釹鐵硼基地的企業(yè)，還是三大資源產(chǎn)地新上的釹鐵硼企業(yè)都將面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和嚴(yán)峻的生存與發(fā)展的挑戰(zhàn)。尤其是高油價(jià)時(shí)代的來(lái)臨，“京都議定書(shū)”的生效，使得各國(guó)對(duì)“環(huán)保、節(jié)能”的發(fā)展理念更加重視，釹鐵硼稀土永磁材料應(yīng)用前景更加廣闊，未來(lái)5年行業(yè)將保持20％以上的增長(zhǎng)，高端將保持35％以上的增長(zhǎng)速度。具體至三項(xiàng)費(fèi)用支出看：銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別為3789萬(wàn)元和1139萬(wàn)元，%%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為3935萬(wàn)元，%，%，同時(shí)因人民幣升值造成匯兌損失。與同類公司相比，公司釹鐵硼永磁材料毛利率處于中等水平，主要是公司釹鐵硼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)種類多，下游涵蓋高中低端不同應(yīng)用領(lǐng)域。磁材產(chǎn)品為公司主營(yíng)產(chǎn)品，其營(yíng)收占比呈逐年上升趨勢(shì)，2011年上半年，%。公司在粘結(jié)釹鐵硼制備方面擁有成熟的制備工藝與技術(shù)，其成型工藝包括壓縮成型、注塑成型、擠出成型等，其中擠出成型粘結(jié)釹鐵硼為全球首次推出且是唯一制造商，該類粘結(jié)磁體具備出色特性：一是連續(xù)擠出成型使磁體延長(zhǎng)度方向的尺寸、性能幾乎無(wú)偏差，錐度可忽略不計(jì)；二是磁體可加工成長(zhǎng)至1米以上，且一套模具能適應(yīng)不同長(zhǎng)度產(chǎn)品；三是與壓縮成型磁體相比孔隙率低，耐腐蝕性好；四是與注射成型磁體相比樹(shù)脂含量較低，產(chǎn)品具有更高磁性能。目前，公司燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)品中磁能積最大的牌號(hào)為N52已經(jīng)批量生產(chǎn)。目前，公司粘結(jié)釹鐵硼下屬五家生產(chǎn)企業(yè)—寧波科寧達(dá)、天津三環(huán)樂(lè)喜(與臺(tái)全金屬合作)、北京三環(huán)萬(wàn)克華(與德國(guó)真空熔煉有限公司合作)、肇慶三環(huán)京粵和盂縣京秀，總產(chǎn)能規(guī)模達(dá)12000噸，位居國(guó)內(nèi)第一、全球第二，具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。目前，公司下屬5家燒結(jié)釹鐵硼子企業(yè)，總產(chǎn)能達(dá)12000噸，位居國(guó)內(nèi)第一、全球第二，規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著。其中，銀河磁體專營(yíng)粘結(jié)釹鐵硼，其它均以燒結(jié)釹鐵硼永磁材料為主。近年來(lái)，我國(guó)稀土永磁的生產(chǎn)裝備也有長(zhǎng)足的進(jìn)步，特別是在滿足一些新的生產(chǎn)工藝方面的裝備有了突破，例如國(guó)產(chǎn)速凝薄片爐和氫破碎爐已在一些磁體生產(chǎn)廠使用。為了保護(hù)和合理利用我國(guó)稀土礦產(chǎn)資源，在國(guó)家宏觀調(diào)控策強(qiáng)有力執(zhí)行下，規(guī)范和整頓了礦山開(kāi)采秩序，稀土行業(yè)進(jìn)行了全面整頓。近年來(lái)，我國(guó)粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，平均年增長(zhǎng)率超過(guò)40%。自2003年以來(lái)，中科三環(huán)公司通過(guò)努力，進(jìn)入到了長(zhǎng)期以日本、歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家磁材企業(yè)所壟斷的釹鐵硼高端應(yīng)用領(lǐng)域——計(jì)算機(jī)硬盤驅(qū)動(dòng)器音圈電機(jī)(VCM)應(yīng)用市場(chǎng)；目前，寧波韻升也涉足VCM磁體。2004年，山西掀起了燒結(jié)釹鐵硼生產(chǎn)的投資高潮，全省一年內(nèi)新增工廠近30家，目前毛坯工廠已達(dá)60余家。如寧波韻升根據(jù)自身在磁性材料生產(chǎn)和精密機(jī)電產(chǎn)品制造領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)擬定了“磁機(jī)電一體化”發(fā)展從國(guó)內(nèi)釹鐵硼磁材產(chǎn)業(yè)的集中度來(lái)看，呈兩級(jí)分化的態(tài)勢(shì)：一端是中科三環(huán)、寧波韻升等十多家產(chǎn)能過(guò)千噸的大公司，約占總體產(chǎn)能的1/2；另一端則為上百家規(guī)模很小的公司，產(chǎn)品附加值很低，集中在低端市場(chǎng)，如果技術(shù)上沒(méi)有突破，生存狀態(tài)堪憂。圖表14 釹鐵硼永磁材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析之波特五力模型第二節(jié) 中國(guó)釹鐵硼永磁材料產(chǎn)業(yè)集中度分析（產(chǎn)業(yè)、區(qū)域）自1990年以來(lái)，在我國(guó)逐步形成了浙江、山西和京津三大釹鐵硼生產(chǎn)基地。行業(yè)屬技術(shù)密集型行業(yè)，對(duì)工藝設(shè)計(jì)及工藝過(guò)程控制的要求非常高，很多關(guān)鍵技術(shù)都需要通過(guò)非常細(xì)致的工藝過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)，技術(shù)的創(chuàng)新和提高主要來(lái)源于企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模生產(chǎn)實(shí)踐的積累。釹鐵硼永磁材料下游行業(yè)主要包括眾多，除廣泛應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域外，也開(kāi)始逐漸涉足風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車等節(jié)能環(huán)保新領(lǐng)域。目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)釹鐵硼磁體企業(yè)有110家左右，生產(chǎn)規(guī)模上百噸的企業(yè)之中有20多家。僅從產(chǎn)量來(lái)看，我國(guó)已成為磁性材料生產(chǎn)大國(guó)，但是從產(chǎn)品檔次和性能來(lái)看，并非磁性材料生產(chǎn)強(qiáng)國(guó)。保守預(yù)計(jì)，我們認(rèn)為未來(lái)全球釹鐵硼需求有望維持10%左右的增速。中性情景下，我們假設(shè)下游行業(yè)很難替代的類型需求量減少20% （電動(dòng)自行車領(lǐng)域需求量減少50%） ，可替代行業(yè)的需求量減少50%。根據(jù)我們與企業(yè)交流的信息來(lái)看，電動(dòng)自行車行業(yè)普遍受到了嚴(yán)重的影響，我們預(yù)計(jì)電動(dòng)自行車行業(yè)前景不容樂(lè)觀，有可能迎來(lái)行業(yè)的洗牌。其他領(lǐng)域軍工中的磁推力器、航天航空的磁譜儀等都需要用到釹鐵硼磁體。而國(guó)內(nèi)的情況則有所不同，在風(fēng)電行業(yè)本來(lái)的利潤(rùn)率就比較稀薄的情況下，釹鐵硼價(jià)格的大幅上漲對(duì)企業(yè)毛利產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。而直驅(qū)永磁型發(fā)電機(jī)省去了齒輪箱，具有可靠性高、效率高、維護(hù)工作少等諸多優(yōu)點(diǎn)，是風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域未來(lái)最有發(fā)展前景的機(jī)型。而高效能空調(diào)節(jié)能效果較好，我們測(cè)算大概兩年的時(shí)間就能收回釹鐵硼漲價(jià)的成本，因此這塊需求還是比較穩(wěn)定的。變頻技術(shù)的原理為通過(guò)改變輸入電壓的頻率來(lái)控制電機(jī)的轉(zhuǎn)速，而電機(jī)轉(zhuǎn)速的變化會(huì)引起壓縮機(jī)的輸氣量變化，制冷劑的循環(huán)流量也隨之變化，從而使空調(diào)器的制冷量或供熱量發(fā)生變化，達(dá)到調(diào)節(jié)環(huán)境溫度的目的。我們判斷節(jié)能電梯需求很難被鐵氧體替代。作為電梯的心臟，永磁同步曳引機(jī)出現(xiàn)后以體積小、損耗低、節(jié)能高效等優(yōu)點(diǎn)，得到了迅速推廣，目前已發(fā)展成為新型曳引機(jī)的主流機(jī)型。 根據(jù)我們了解到的信息，這部分由于體積和性能等方面的原因，可替代性不強(qiáng)。 近兩年，隨著EPS性能的逐步穩(wěn)定，越來(lái)越多的車型開(kāi)始標(biāo)配EPS，漸成燎原之勢(shì)。按轉(zhuǎn)向動(dòng)力能源的不同，汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)分為機(jī)械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和動(dòng)力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。 但由于目前混合動(dòng)力汽車主要生產(chǎn)企業(yè)在日本，中國(guó)的釹鐵硼企業(yè)可能很難享受這一塊發(fā)展的成果。謹(jǐn)慎起見(jiàn)，我們以每臺(tái)2kg來(lái)預(yù)估。新能源汽車新能源汽車是未來(lái)拉動(dòng)釹鐵硼需求的重要因素。在音箱行業(yè)，普通的音箱所使用的都是鐵氧體磁材， 而只有小型化高檔的音箱才會(huì)使用釹鐵硼。這部分需求增速與電腦增速基本相仿，未來(lái)兩年將小于5%。受性能和體積的限制，這部分釹鐵硼的需求基本無(wú)法替代。一年成品釹鐵硼磁體需求量在4500噸左右。第三節(jié) 中國(guó)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)運(yùn)行分析一、國(guó)產(chǎn)釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)份額二、釹鐵硼永磁材料市場(chǎng)需求趨勢(shì)從釹鐵硼下游需求來(lái)看，我們可以分為小型化需求、節(jié)能化需求及交叉需求三類。 下游市場(chǎng)的快速發(fā)展拉動(dòng)了釹鐵硼行業(yè)的整體市場(chǎng)釹鐵硼主要應(yīng)用于音圈電機(jī)、電機(jī)、核磁共振成像、通訊、音響、磁化器、軸承等領(lǐng)域，其主要供應(yīng)給國(guó)際、國(guó)內(nèi)新興的發(fā)展產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，如計(jì)算機(jī)工業(yè)、通訊工業(yè)、信息工業(yè)、汽車工業(yè)