【正文】 債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力。該公司主要經(jīng)營(yíng)高新技術(shù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)，動(dòng)植物養(yǎng)殖、種植等業(yè)務(wù)，其1992000年的主要利潤(rùn)來(lái)源是超臨界萃取產(chǎn)品，該類產(chǎn)品主要銷售給了德國(guó)的誠(chéng)信公司，在銀廣夏2000年的資產(chǎn)負(fù)債表上，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款有4億多元，其中德國(guó)誠(chéng)信貿(mào)易公司的欠款為26769萬(wàn)，占應(yīng)收賬款總額的一半多。 銀廣夏在2001年3月股東大會(huì)上分發(fā)的材料稱，德國(guó)的Fidelity Trading GmbH是在德國(guó)本地注冊(cè)的一家著名的貿(mào)易公司，系德國(guó)西伊利斯公司的確是一家歷史悠久的貿(mào)易公司，德國(guó)伍德公司制造的二氧化碳萃取設(shè)備正是通過(guò)西伊利斯有關(guān)系，一時(shí)說(shuō)誠(chéng)信是其子公司。伊利斯的子公司。 注冊(cè)資金幾萬(wàn)馬克，對(duì)于貿(mào)易公司而言并不算離譜，但畢竟其與銀廣夏簽下的是年度金額達(dá)20億元人民幣、總金額達(dá)60億元的合同，對(duì)比過(guò)于懸殊?！?資料來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》2001年8月號(hào)，《銀廣夏陷阱》債務(wù)人的集中度。但由于公司債務(wù)人天津造船公司于2000年11月17日宣告破產(chǎn)，對(duì)公司本年度利潤(rùn)帶來(lái)很大影響。正如預(yù)虧公告提及，2000年度滬東重機(jī)的虧損，主要是由于天津造船公司破產(chǎn)所致，根據(jù)破產(chǎn)程序未得到清償?shù)膫鶛?quán)將不再清償。事實(shí)上，非經(jīng)營(yíng)性交易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)幾乎不具備價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)性較高，主要是在于超經(jīng)濟(jì)性關(guān)系的存在會(huì)干擾企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)判斷；存量其他應(yīng)收款形成的資金占用會(huì)擠壓經(jīng)營(yíng)資金的空間，甚至對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成致命的傷害，所以，其他應(yīng)收款被稱為“抽血管”，資金被源源不斷的從企業(yè)內(nèi)部抽出，轉(zhuǎn)移到其他利益主體身上。年代久遠(yuǎn)的其他應(yīng)收款其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的，這往往表明企業(yè)在與債務(wù)人的談判中處于劣勢(shì)，或者，根本就表明企業(yè)不具備債權(quán)管理的能力。顯然,來(lái)自其它應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)是該公司難以重組而最終退市的主要原因；,而集團(tuán)公司的破產(chǎn)給上市公司帶來(lái)沉重的打擊，等等。造成鞍一工連年虧損的原因很多，龐大的其他應(yīng)收款是其中主要的一條。鞍一工的其他應(yīng)收款可以說(shuō)是道盡了上市的心痛之事，一是巨額資金被占用，2000年的其他應(yīng)收款余額6億2千萬(wàn)，占總資產(chǎn)的近一半；二是其他應(yīng)收款賬齡極長(zhǎng)，賬齡三年以上的占比27%，兩年以上的占比58%，其中前五名欠款單位欠款時(shí)間均在兩年以上；三是關(guān)聯(lián)方欠款回收風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要債務(wù)人系公司關(guān)聯(lián)方，早已經(jīng)幾乎不具備償債能力；四是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備極不充分，鞍一工按應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款余額13%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，可以認(rèn)為壞賬準(zhǔn)備嚴(yán)重低提。二者的差別在于，應(yīng)收賬款是企業(yè)銷貨引起的，是應(yīng)向購(gòu)貨方收取的款項(xiàng)；而預(yù)付賬款是企業(yè)購(gòu)貨引起的，是預(yù)先支付給供貨方的款項(xiàng)。預(yù)付賬款的主要風(fēng)險(xiǎn)仍是債務(wù)人的信用問(wèn)題。人們不由得感到納悶，哈高科去年不是已經(jīng)對(duì)歷年的應(yīng)收賬款計(jì)提了巨額的壞賬準(zhǔn)備了嗎，怎么老是計(jì)提不完呢？　　2001年中期哈高科還報(bào)了1355萬(wàn)元凈利潤(rùn)，年底卻虧損了12495萬(wàn)元，據(jù)稱主要原因是由于公司按照證監(jiān)會(huì)巡檢整改通知的要求調(diào)整了應(yīng)收賬款賬齡計(jì)算的方法，以及按照國(guó)家計(jì)提8項(xiàng)減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)政策的規(guī)定計(jì)提壞賬、減值準(zhǔn)備而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)虧損?！　」呖茪v年披露的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均無(wú)持有本公司5％以上股份的主要股東單位的欠款，但總是有高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理辦公室、哈爾濱高新集團(tuán)實(shí)業(yè)發(fā)展公司、哈爾濱高新房屋開(kāi)發(fā)總公司、哈爾濱高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、哈高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司等名義出現(xiàn)的一、二年期不等的借款，其利用牛頭不對(duì)馬嘴的賬齡掩蓋大股東占用資金的秘密已為中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)。這筆巨額貸款，實(shí)際上完全為開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公司所占用，后者主要用于開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(水、電、煤、路等)。即使如此。即使按保守估算，依目前的賬齡，2002年預(yù)計(jì)將計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約7000萬(wàn)元。待攤費(fèi)用的預(yù)付性質(zhì)是指企業(yè)將于未來(lái)期間獲得某項(xiàng)效益，由此產(chǎn)生的會(huì)計(jì)核算方法為把預(yù)付費(fèi)用的成本分配于耗用這項(xiàng)資源和服務(wù)的期間，或者分?jǐn)傆谄髽I(yè)獲得效益的期間，以正確反映期間的凈收益?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》中，存貨指為在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可供銷售的商品和是可用于生產(chǎn)過(guò)程以制造產(chǎn)品和提供服務(wù)的資產(chǎn)，但不包括非生產(chǎn)耗用的資產(chǎn)、臨時(shí)持有的待售證券、在用的廠房設(shè)備和使用期滿待處置的資產(chǎn)。2．正處于生產(chǎn)過(guò)程中以銷售為目的的資產(chǎn)，包括兩類，一是處于生產(chǎn)過(guò)程尚需繼續(xù)加工的中間產(chǎn)品，即在制品；二是已經(jīng)完成一定工序，在繼續(xù)下道工序加工之前可以對(duì)外出售或儲(chǔ)存的中間產(chǎn)品，即半成品。如存貨并不排斥不動(dòng)產(chǎn)，盡管在大多數(shù)工商企業(yè)，土地不作為商品，但是經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)的企業(yè)所持有的土地和房屋、建筑企業(yè)正在建造或已完工尚未交付使用的建筑物、林業(yè)采伐企業(yè)持有的森林等，雖然其在法律意義上屬于不動(dòng)產(chǎn)，但它們顯然是可供銷售的資產(chǎn)或?yàn)樯a(chǎn)銷售用資產(chǎn)所需耗費(fèi)的資產(chǎn)，都應(yīng)列作存貨。如果是在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本沒(méi)有發(fā)生異常變化的情況下，存貨余額出現(xiàn)較大的波動(dòng)，則表明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)肯定出現(xiàn)了某些值得關(guān)注的變化，這種變化往往透露出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、策略等方面的轉(zhuǎn)移，當(dāng)然，更不能排除的是，企業(yè)可能出現(xiàn)的虛假數(shù)字。2000年公司顯然意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，銷售收入的增長(zhǎng)率已經(jīng)變?yōu)樨?fù)值，但存貨仍在增加。1995199619971998199920002001資產(chǎn) 存貨 1,112,171,7741,505,292,7742,630,277,6603,312,091,8244,727,092,4204,977,543,4802,825,931,895增長(zhǎng)率%%%%%%%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1,864,927,2173,400,615,0584,492,089,9526,179,877,0188,315,579,5138,318,575,2885,382,882,876資產(chǎn)總計(jì) 2,524,104,8754,155,779,4605,385,980,7687,183,323,0129,769,410,62210,063,013,8077,211,736,823負(fù)債及股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 短期借款 512,984,0311,023,286,3821,387,163,3281,079,394,544841,575,3581,140,718,635769,000,000流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1,702,998,4832,598,850,5563,408,875,8854,497,475,8325,620,350,4356,099,108,0083,968,117,258負(fù)債合計(jì) 1,720,998,4832,645,696,3623,707,767,3664,917,733,117。從周轉(zhuǎn)率的分析也可以得出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。1995年，公司銷售收入出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，消化歷史存貨量較大，于是997年公司加大了存貨投資，1997年底的存貨帳面金額已經(jīng)比1995年翻了一番多，明顯高于了銷售收入的增長(zhǎng)。這為分析提供的方法主要有兩條路，一是通過(guò)“期初存貨＋本期購(gòu)入存貨－產(chǎn)品銷售成本＝期末存貨余額”的勾稽公式判斷企業(yè)存貨的異常變動(dòng)；二是根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率公式計(jì)算存貨運(yùn)轉(zhuǎn)的效率。4．在管理和銷售活動(dòng)中說(shuō)耗費(fèi)的資產(chǎn)，如辦公用品、包裝用料等消耗型資產(chǎn)。存貨一般是在一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或其他資產(chǎn)，因此，陳舊或滯銷的商品存貨，如果數(shù)額較大的話，除非能在正常銷售期內(nèi)按可獲得的市價(jià)處置，否則應(yīng)從存貨中剔除。待攤費(fèi)用以資產(chǎn)的形式出現(xiàn)，是因?yàn)檫@項(xiàng)支出所能帶來(lái)的收益能夠在以后期間體現(xiàn)，待攤費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)也正在于此，即這種體現(xiàn)在以后期間的收益的不確定性，因此，如果預(yù)期所費(fèi)的支出無(wú)法在未來(lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，遞延攤銷也就失去了存在的意義。更嚴(yán)重的是，假如來(lái)年繼續(xù)如法炮制，預(yù)計(jì)2003年將因數(shù)額最大的預(yù)付賬款賬齡分別進(jìn)入23年期和3年以上期而增提壞賬準(zhǔn)備逾1億元。而壞賬準(zhǔn)備的增加將隨賬齡的不同而呈不等量的遞增，欠款時(shí)間每增加一年，壞賬準(zhǔn)備可能增加40%－50%。公司一直以‘預(yù)付貨款’方式進(jìn)行賬務(wù)處理，負(fù)債表現(xiàn)為‘長(zhǎng)期借款’?！　☆A(yù)付賬款問(wèn)題是哈高科的一個(gè)特殊問(wèn)題，也可以說(shuō)是哈高科問(wèn)題癥結(jié)的秘密所在。　　我們注意到，哈高科在2002年第一季度季報(bào)中稱：“經(jīng)過(guò)對(duì)公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)狀況以及公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款賬齡和余額的分析，公司認(rèn)為2002 年中期將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)虧損。案例：哈高科預(yù)付賬款的秘密　　哈高科2002年1－，中期繼續(xù)預(yù)虧。一般的說(shuō)，在賣方市場(chǎng)環(huán)境中，商品供不應(yīng)求，價(jià)格處于持續(xù)的上升之中，企業(yè)就傾向于預(yù)先支付給供應(yīng)商貨款，以鎖定所采購(gòu)商品的價(jià)格和數(shù)量；而在買方經(jīng)濟(jì)下，多數(shù)商品供過(guò)于求，存貨積壓嚴(yán)重，價(jià)格指數(shù)不斷走低，這時(shí)，聰明的管理者當(dāng)然不會(huì)預(yù)先支付。（八）預(yù)付賬款預(yù)付賬款是企業(yè)按照購(gòu)貨合同規(guī)定預(yù)先支付給供應(yīng)商的款項(xiàng)。在當(dāng)年注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告解釋說(shuō)明段中提到，公司其他應(yīng)收款期末余額62041萬(wàn)元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山萬(wàn)榮鑄軋有限公司36712萬(wàn)元，因?yàn)檫@項(xiàng)資金占用，公司在 1998年確認(rèn)了對(duì)鞍山萬(wàn)榮鑄軋有限公司的資金占用費(fèi)3599萬(wàn)元和鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司占用費(fèi)1833萬(wàn)元,上述資金占用費(fèi)均在其他應(yīng)收款中掛帳，并且沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，直接增加當(dāng)期盈利。鞍一工是1992年由鞍山紅旗拖拉機(jī)制造廠為獨(dú)家發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立股份有限公司，1993年轉(zhuǎn)為向社會(huì)募集公司和向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行普通股5000萬(wàn)股，并于1994年1月14日在上海證券交易所掛牌上市。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。其他應(yīng)收款所產(chǎn)生的收益在報(bào)表系統(tǒng)里反映為資金占用費(fèi)，分析者要非常關(guān)注其他應(yīng)收款和資金占用費(fèi)之間的勾稽關(guān)系。滬東重機(jī)也因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損，將被ST處理。具體虧損金額將有待會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后，在年度報(bào)告和年報(bào)摘要中具體披露。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。工商銀行總行曾與銀廣夏于1999年12月29日簽訂流動(dòng)資金貸款合同，借款金額為2億元，期限定為自1999年12月29日起至2001年10月28日止。據(jù)知，2001年5月，在《中國(guó)證券報(bào)》一次例行的編前會(huì)上，其總編輯提到，既然銀廣夏引起了那么多疑問(wèn)，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？此后，該報(bào)是否果真去德國(guó)調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國(guó)當(dāng)?shù)夭樵儾樘?hào)臺(tái)，但該公司并未有電話號(hào)碼登記。伊利斯的關(guān)系怎么能由銀廣夏來(lái)證實(shí)呢？ 在7月16日的一次電話采訪中，捷高的有關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)鍵人物陶鵬明確地告訴記者：誠(chéng)信只是一家在德國(guó)注冊(cè)的公司，與西但誠(chéng)信公司是否是其子公司呢？ 記者曾多次向德國(guó)西該公司是一家專門從事生物制藥、食品和醫(yī)用原料的貿(mào)易公司，在歐洲是一家信譽(yù)和口碑均很好的公司?！盀殂y廣夏1999年、2000年利潤(rùn)做出巨大貢獻(xiàn)的德國(guó)誠(chéng)信公司的英文全稱為：Fidelity Trading GmbH。簡(jiǎn)單的方法是查閱債務(wù)人單位的資本實(shí)力和交易記錄，用這種方法可以識(shí)別出一些皮包公司，或者，根本就是虛構(gòu)的公司。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是由兩部分組成：企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和政府角色定位?？梢赃M(jìn)行評(píng)價(jià)的因素包括如下：債務(wù)人的區(qū)域性。其2000年末應(yīng)收賬款總額為33591671元，根據(jù)報(bào)表附注，應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成為：賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞帳準(zhǔn)備金額比例（%）壞帳準(zhǔn)備1年以內(nèi)2,966,263148,3133,041,010152,05012年95,4034,7701,039,59751,97923年17,577,619878,8803年以上30,530,0041,526,50016,481,4211,415,336合計(jì)33,591,670100167958338,139,6471002,498,245資料來(lái)源：公司報(bào)告從應(yīng)收賬款的期初和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司2000年初23年賬齡的應(yīng)收賬款存量幾乎沒(méi)有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞帳的風(fēng)險(xiǎn)很大。一般來(lái)說(shuō)，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款在企業(yè)信用期限范圍，12年的應(yīng)收賬款有一定逾期，但仍屬正常，23年的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大，而3年以上的因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的應(yīng)收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無(wú)關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債務(wù)重組。應(yīng)收帳款的帳齡,是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收帳款從銷售實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)生應(yīng)收帳款之日起,至資產(chǎn)負(fù)債表日止所經(jīng)歷的時(shí)間,簡(jiǎn)而言之,就是應(yīng)收帳款在帳面上未收回的時(shí)間。 在計(jì)算公式中用的應(yīng)收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。公司的信用政策可以成為效率的驅(qū)動(dòng)器。由于應(yīng)收賬款對(duì)流動(dòng)資金的占用，為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力,該公司只有增加有息負(fù)債,凈增40億元,當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用則達(dá)到6億元。案例：吉林化工迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)吉林化工的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售石油產(chǎn)品、石化及有機(jī)化工產(chǎn)品、合成橡膠、染料及染料中間體、化肥及無(wú)機(jī)化工產(chǎn)品等。應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款分析的核心是對(duì)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性的分析，分析過(guò)程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì)分析中找出應(yīng)收賬款的變動(dòng)，然后對(duì)有異常變化的應(yīng)收賬款的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)?！痹谏厦娴囊?guī)定文字中，我們尤其需要注意 “可收回性”這個(gè)詞語(yǔ)。在確定壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等相關(guān)信息予以合理估計(jì)。企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法由企業(yè)自行確定。不同的企業(yè)，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度