企業(yè)營運能力和盈利能力分析—以云南白藥為例(文件)
【正文】 全部成本費用利潤率可分為全部成本費用總利潤率和全部成本費用凈利潤率全部成本費用總利潤率=利潤總額/（營業(yè)費用+營業(yè)外支出）全部成本費用凈利潤率=凈利潤/（營業(yè)費用+營業(yè)外支出）云南白藥公司盈利能力分析（1）資本經(jīng)營盈利能力分析（）、云南白藥資本經(jīng)營盈利能力因素分析圖表 5資本經(jīng)營盈利能力分析表項目20182017差異平均總資產(chǎn)20,202,716, 18,243,547, ——平均凈資產(chǎn)6,720,267, 6,925,753, ——平均負債13,482,449, 11,317,794, ——負債/平均凈資產(chǎn) 利息支出110,138, 82,395, ——負債利息率(%) 利潤總額1,229,504, 1,030,659, ——息稅前利潤1,339,642, 1,113,055, ——凈利潤1,074,919, 909,329, ——所得稅稅率（%） 總資產(chǎn)報酬率（%） 凈資產(chǎn)收益率（%） 根據(jù)表5的數(shù)據(jù)對云南白藥公司的資本經(jīng)營盈利能力進行分析如下：分析對象=16%－13%=3%連環(huán)替代分析：2017年：[6%+(6%－%)*]*(1－%)=13%第一次替代（總資產(chǎn)報酬率）：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%第二次替代（負債利息率）：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%第三次替代（杠桿比率）：：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=%2018年：[7%+(7%－%)*]*(1－%)=16%總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：%－13%=%負債利息率變動的影響為：%－%=－%資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：%－%=%稅率變動的影響為：16%－%=－% 可見，云南白藥公司2018年凈資產(chǎn)收益率比2017年凈資產(chǎn)收益率提高3%，主要是由于總資產(chǎn)報酬率引起的，%；其次，企業(yè)負債籌資成本上升對凈資產(chǎn)收益率帶來的是負面影響，%；負債與凈資產(chǎn)比率的上升發(fā)揮了一定的作用，%；所得稅稅率的增加對凈資產(chǎn)收益率帶來了負面影響，%。由此可見，要提高云南白藥公司的總資產(chǎn)報酬率，增強云南白藥公司的盈利能力，需要從提高本公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤兩方面進行努力。其中，%，%，%。這進一步說明了云南白藥公司的盈利能力很強并且在迅速發(fā)展。對于云南白藥的盈利能力來說，以上分析數(shù)據(jù)都表明云南白藥公司的盈利能力較穩(wěn)定，且呈上升趨勢。由以上數(shù)據(jù)分析可初步判定企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢大好，信用政策合理，能夠及時收回貨款，收款工作比較得力。（）、成本利潤率分析圖表 10成本利潤率分析表項目20182017差異營業(yè)成本利潤率%%%營業(yè)費用利潤率%%%全部成本費用總利潤率%%%全部成本費用凈利潤率%%%從表10中可以看出，云南白藥公司2018年與2017年相比，營業(yè)成本利潤率、營業(yè)費用利潤率、全部成本費用總利潤率和全部成本費用凈利潤率都上升了。這說明了云南白藥公司在盈利能力增長保持比較穩(wěn)定的同時，盈利質(zhì)量有了較大的改善。（2）、云南白藥資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析（）、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析圖表 7資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表項目20182017差異營業(yè)收入5,794,537, 5,612,942, ——利潤總額1,229,504, 1,030,659, ——利息支出110,
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