【正文】 總 額 為 億 元 ， 償 債 壓 力 極 大 ，重 慶 國 投 已 對 其 中 億 元 負 債 作 出 清 理 計 劃 ， 其 余 億 負 債 的 債 權(quán) 人大 都 為 子 公 司 ， 重 慶 國 投 暫 未 將 其 列 入 償 還 計 劃 中 ， 但 此 項 債 務(wù) 有 可 能 抵減 長 期 投 資 處 置 收 入 。凈 資 產(chǎn)2022 年 9 月 30 日 ， 重 慶 國 投 的 凈 資 產(chǎn) 為 億 元 。上 述 假 設(shè) 中 ， 信 托 投 資 基 金 規(guī) 模 810 億 、 證 券 市 場 投 資 回 報 率 為 20%及重 慶 路 橋 在 2022 年 實 現(xiàn) 變 現(xiàn) 收 入 三 項 假 設(shè) ， 來 自 于 重 慶 國 投 管 理 人 員 的介 紹 。 管 理 層 希 望 將 存 量 資 金 的 主 體 投資 于 證 券 市 場 ， 該 項 業(yè) 務(wù) 的 受 益 受 證 券 市 場 整 體 走 勢 影 響 較 大 ， 具 有 一 定的 經(jīng) 營 風(fēng) 險 。1． 3 體 制 變 革 與 政 府 資 源經(jīng) 過 改 制 與 重 新 登 記 ， 重 慶 國 投 面 臨 從 國 有 企 業(yè) 體 制 向 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 轉(zhuǎn)型 ， 這 種 轉(zhuǎn) 型 一 方 面 有 助 于 公 司 在 新 的 信 托 市 場 環(huán) 境 下 更 好 地 開 拓 新 市 場與 新 業(yè) 務(wù) ， 同 時 ， 重 慶 國 投 原 有 的 政 府 資 源 能 否 維 持 值 得 關(guān) 注 ： 重 慶 路 橋 是 市 政 府 以 增 加 資 本 金 劃 撥 給 重 慶 國 投 的 控 股 子 公 司 ， 但對 其 收 益 分 配 問 題 市 政 府 以 文 件 要 求 上 交 重 慶 市 財 政 ， 此 問 題 重 慶國 投 雖 有 異 議 ， 但 市 政 府 尚 未 明 確 批 復(fù) 市 財 政 不 再 要 求 重 慶 路 橋 國家 股 的 收 益 權(quán) 。1． 4 經(jīng) 營 風(fēng) 險業(yè) 務(wù) 風(fēng) 險 與 法 律 風(fēng) 險信 托 業(yè) 作 為 我 國 金 融 市 場 的 四 大 支 柱 之 一 ， 具 有 較 大 的 行 業(yè) 風(fēng) 險 。合 同 風(fēng) 險特 別 值 得 關(guān) 注 ， 根 據(jù) 重 慶 國 投 管 理 人 員 的 介 紹 ， 公 司 目 前 有 約 5 億 規(guī) 模 的代 客 理 財 業(yè) 務(wù) 。據(jù) 稱 ， 重 慶 國 投 將 上 述 委 托 資 金 全 部 用 于 二 級 市 場 的 證 券 投 資 。對 于 上 述 代 客 理 財 業(yè) 務(wù) 的 全 部 情 況 均 來 自 于 重 慶 國 投 管 理 人 員 的 介 紹 ， 在調(diào) 查 過 程 中 我 們 并 未 取 得 該 項 業(yè) 務(wù) 的 相 關(guān) 合 同 及 委 托 資 金 在 二 級 市 場 的 持倉 與 收 益 情 況 ， 因 此 無 法 確 定 合 同 金 額 與 到 期 時 間 ， 更 不 能 準 確 判 斷 委 托資 金 在 二 級 市 場 的 盈 虧 狀 況 。 該 股 權(quán) 性 質(zhì) 不 隨 重 慶國 投 的 所 有 權(quán) 改 變 而 改 變 。 對 于 嘉 陵江 大 橋 、 長 江 大 橋 和 石 門 大 橋 的 國 有 股 權(quán) 收 益 按 渝 府 [1997]71 號 文 件規(guī) 定 辦 理 ， 除 上 述 三 座 大 橋 以 外 的 收 益 由 重 慶 國 投 享 有 。? 至 今 ， 重 慶 國 投 持 重 慶 路 橋 2022 萬 股 權(quán) 被 重 慶 高 級 人 民 法 院 民 事 裁定 凍 結(jié) ， 據(jù) 了 解 ， 該 筆 凍 結(jié) 股 權(quán) 涉 及 與 交 通 銀 行 擔(dān) 保 訴 訟 案 ， 標 的 約4600 萬 元 ， 若 要 變 現(xiàn) 重 慶 路 橋 ， 解 凍 該 股 權(quán) ， 需 償 還 上 述 債 務(wù) 。 證 券 公 司 經(jīng) 營 狀 況 受 證 券 市 場 影 響 較 大 ， 經(jīng) 營 風(fēng) 險 大 ， 故 此 項 投 資收 益 存 在 較 大 的 不 確 定 性 。 2022 年 6 月 ，雙 方 達 成 還 款 協(xié) 議 ， 西 南 證 券 的 股 權(quán) 將 于 欠 款 全 部 歸 還 后 解 凍 。在 整 個 重 新 登 記 進 程 中 ， 要 求 有 地 方 財 務(wù) 部 門 認 可 的 資 產(chǎn) 評 估 報 告 ， 重 慶國 投 的 評 估 報 告 已 獲 市 財 政 局 批 準 ， 但 有 效 期 為 2022 年 6 月 至 2022 年 6月 ， 目 前 已 過 期 ， 該 事 項 不 排 除 影 響 重 新 登 記 進 程 的 可 能 性 。此 外 ， 合 同 風(fēng) 險 與 重 慶 路 橋 的 收 益 歸 屬 也 是 重 要 的 或 有 負 債 。人 員 結(jié) 構(gòu) 與 專 業(yè) 水 平重 慶 國 投 未 來 開 展 的 新 業(yè) 務(wù) 主 要 集 中 于 信 托 部 、 投 資 銀 行 部 、 基 金 管 理 部與 國 際 業(yè) 務(wù) 部 。17 / 911． 7 與 海 航 目 的 的 匹 配 性海 航 收 購 重 慶 國 投 的 目 的 可 實 現(xiàn) 性 總 結(jié) 如 下 ：? 進 入 信 托 、 證 券 金 融 行 業(yè) ；? 享 有 重 慶 國 投 現(xiàn) 有 資 源 ： 信 托 經(jīng) 營 許 可 、 西 南 證 券 、 重 慶 路 橋 及 地 方政 府 資 源 ；? 作 為 重 慶 國 投 的 關(guān) 系 人 ， 海 航 不 能 通 過 信 托 資 金 拆 放 的 形 式 直 接 融 通資 金 ；? 信 托 公 司 與 集 團 財 務(wù) 公 司 經(jīng) 營 業(yè) 務(wù) 具 有 較 大 差 異 ， 不 能 經(jīng) 營 吸 收 存 款業(yè) 務(wù) ， 因 此 海 航 不 能 通 過 收 購 重 慶 國 投 實 現(xiàn) 成 員 公 司 間 相 互 結(jié) 算 、 統(tǒng)收 統(tǒng) 支 的 目 的 。 重 慶 國 投 在 業(yè) 務(wù) 上 接 受 中 國 人 民 銀 行 領(lǐng) 導(dǎo) 、 監(jiān) 督 、 協(xié) 調(diào) 、 稽核 和 管 理 。 重 慶 國 投 擬進 行 股 份 制 改 造 ， 引 入 新 股 東 ， 將 實 收 資 本 變 更 為 12 億 元 。2022 年 2 月 ， 重 慶 國 投 根 據(jù) 中 國 人 民 銀 行 的 要 求 開 始 了 股 份 制 改 造 工 作 。20 / 912． 2 組 織 結(jié) 構(gòu)重 慶 國 投 設(shè) 有 董 事 會 、 監(jiān) 事 會 ， 公 司 最 高 決 策 機 構(gòu) 在 董 事 會 。圖 ： 重 慶 國 投 組 織 結(jié) 構(gòu)職 能 部 門 包 括 ： 財 務(wù) 部 、 綜 合 發(fā) 展 部 、 資 金 計 劃 部 、 審 計 稽 核 部 、 研 發(fā) 部 、行 政 事 務(wù) 部 、 群 工 部 、 組 織 人 事 部 、 法 律 事 務(wù) 部 。董 事 會董 事 長 ： 何 玉 柏總 經(jīng) 理（ 王 文 靈 ）總 會 計 師（ 劉 孔 智 ） 副 總 經(jīng) 理（ 趙 昌 晶 ） 常 務(wù) 副 總 經(jīng) 理（ 張 志 云 ） 副 總 經(jīng) 理（ 陳 志 勇 ）行政事務(wù)部審計稽核部財務(wù)部 國際事務(wù)部信托部 研發(fā)部 資金計劃部 投資銀行部 基金部 資產(chǎn)管理部 信貸租賃部群工部 組織人事部 法律事務(wù)部綜合發(fā)展部監(jiān) 事 會監(jiān) 視 會 主 席 :袁 啟 文紀 檢 監(jiān) 查 部 董 事 會董 事 長 ： 何 玉 柏總 經(jīng) 理（ 王 文 靈 ）總 會 計 師（ 劉 孔 智 ） 副 總 經(jīng) 理（ 趙 昌 晶 ） 常 務(wù) 副 總 經(jīng) 理（ 張 志 云 ） 副 總 經(jīng) 理（ 陳 志 勇 ）行政事務(wù)部審計稽核部財務(wù)部 國際事務(wù)部信托部 研發(fā)部 資金計劃部 投資銀行部 基金部 資產(chǎn)管理部 信貸租賃部群工部 組織人事部 法律事務(wù)部綜合發(fā)展部監(jiān) 事 會監(jiān) 視 會 主 席 袁 啟 文紀 檢 監(jiān) 查 部21 / 91重 慶 國 投 的 管 理 層 也 按 照 公 司 的 未 來 規(guī) 劃 ， 對 組 織 結(jié) 構(gòu) 進 行 了 重 新 設(shè) 計 ，準 備 建 立 以 信 托 、 投 行 、 資 產(chǎn) 管 理 、 國 際 業(yè) 務(wù) 為 核 心 的 業(yè) 務(wù) 管 理 體 系 。 重慶 路 橋 持 有 重 慶 百 貨 大 樓 股 份 有 限 公 司 17%的 股 份 ， 為 第 二 大 股 東 。寶 盈 基 金 管 理 有 限 公 司 ： 注 冊 資 本 1 億 元 ， 重 慶 國 投 擁 有 其 股 份 的 %。香 港 法 華 工 商 發(fā) 展 有 限 公 司 ： 成 立 于 1984 年 ， 注 冊 資 金 萬 港 元 ，重 慶 國 投 擁 有 其 股 份 的 %， 主 要 經(jīng) 營 范 圍 包 括 進 出 口 貿(mào) 易 、 旅 店 業(yè)等 ， 擁 有 重 信 財 （ 香 港 ） 有 限 公 司 的 全 部 股 份 。 這 些 都 是 重 慶 國 投 快 速 發(fā) 展 的 契機 。25 / 913. 管 理 現(xiàn) 狀3． 1 管 理 體 制 與 決 策 機 制重 慶 國 投 是 重 慶 市 政 府 全 資 控 股 的 國 有 獨 自 公 司 ， 公 司 設(shè) 有 董 事 會 、 監(jiān) 事會 和 公 司 黨 委 。 董 事 長 兼 任 公 司 黨 委 書記 ， 總 經(jīng) 理 兼 任 副 董 事 長 和 黨 委 委 員 ， 副 總 經(jīng) 理 兼 任 公 司 董 事 和 黨 委 委 員 。根 據(jù) 《 信 托 法 》 和 《 信 托 投 資 公 司 管 理 辦 法 》 的 有 關(guān) 規(guī) 定 及 公 司 股 份 制 改造 的 要 求 ， 重 慶 國 投 在 原 有 的 業(yè) 務(wù) 管 理 制 度 的 基 礎(chǔ) 上 擬 訂 了 未 來 所 經(jīng) 營 業(yè)務(wù) 的 管 理 辦 法 和 風(fēng) 險 控 制 制 度 。 副 董 事長 、 董 事 、 黨 委 副 書 記 、 監(jiān) 事 會 主 席 由 市 委 企 業(yè) 工 委 委 任 、 管 理 。27 / 91表 ： 董 事 會 成 員 基 本 情 況 一 覽 表姓 名 性別 出 生 年月 職 務(wù) 學(xué)歷 任 職時 間 入 司 時 間 社 會背 景何 玉 柏 男 黨 委 書 記 董事 長 大學(xué) 原 市 委 、 市 政 府副 秘 書 長王 文 靈 男 副 董 事 長 黨委 委 員 博士 原 市 委 研 究 室 副主 任涂 勛 淑 女 黨 委 副 書 記副 董 事 長 大學(xué) 公 司 內(nèi) 部 提 升張 志 云 男 董 事 碩士 原 國 泰 、 華 夏 證券 發(fā) 行 三 部 總 經(jīng)理陳 志 勇 男 董 事黨 委 委 員 大專 原 市 國 有 資 產(chǎn) 管理 局 管 理 處 處 長趙 昌 晶 男 董 事黨 委 委 員 碩士 公 司 內(nèi) 部 提 升冉 光 和 男 獨 立 董 事 博士 西 南 農(nóng) 大 經(jīng) 貿(mào) 學(xué)院 院 長 、 教 授表 ： 總 經(jīng) 理 、 副 總 經(jīng) 理 、 總 會 計 師 、 監(jiān) 事 會 主 席 基 本 情 況 一 覽 表姓 名 性別 出 生年 月 職 務(wù) 學(xué)歷 任 職時 間 入 司時 間 主 管 部 門王 文 靈 男 總 經(jīng) 理 博士 全 面 工 作張 志 云 男 常 務(wù) 副 總經(jīng) 理 碩士 基 金 部 、 國 際業(yè) 務(wù) 部 、 投 資銀 行 部陳 志 勇 男 副 總 經(jīng) 理 大專 資 產(chǎn) 管 理 部 、法 律 事 務(wù) 部 、信 貸 租 賃 部趙 昌 晶 男 副 總 經(jīng) 理 碩士 信 托 部 、 研 發(fā)部 、 資 金 計 劃部劉 孔 智 男 總 會 計 師財 務(wù) 總 監(jiān) 大專 財 務(wù) 部 、 審 計稽 核 部袁 啟 文 男 監(jiān) 事 會 主席 大學(xué) 監(jiān) 督 董 事 會28 / 91部 分 重 慶 國 投 高 層 管 理 人 員 還 進 入 其 控 股 、 參 股 公 司 的 董 事 會 ， 參 與 控 股 、參 股 公 司 重 大 事 件 的 決 策 ， 行 使 重 慶 國 投 股 東 權(quán) 利 （ 見 高 層 管 理 人 員 子 公司 兼 職 情 況 表 ） 。 公 司 高 層 權(quán) 利 較 為 集 中 ， 這 有 利 于 決 策 的 制定 與 執(zhí) 行 的 有 效 性 ， 但 身 兼 數(shù) 職 會 使 高 層 管 理 人 員 的 精 力 分 散 ， 難 以 把 精力 集 中 于 影 響 公 司 發(fā) 展 的 關(guān) 鍵 事 情 上 。 中 層 管 理 人 員 的 基 本 情況 見 下 表 。 另 外 中 層 管 理 人 員 中 有 2 人 取 得了 證 券 從 業(yè) 資 格 證 書 （ 證 券 代 理 發(fā) 行 ） 。研 究 同 意 后 ， 由 總 經(jīng) 理 聘 任 。3． 4 員 工重 慶 國 投 共 有 正 式 員 工 110 人 ， 其 中 公 司 領(lǐng) 導(dǎo) 7 人 ， 部 門 領(lǐng) 導(dǎo) 21 人 ， 外派 子 公 司 人 員 21 人 ， 管 理 技 術(shù) 崗 位 42 人 ， 工 人 崗 位 ， 19 人 。 在 公 司 工 作 10年 以 上 的 可 簽 訂 無 固 定 期 勞 動 合 同 ； 有 碩 士 、 博 士 學(xué) 歷 者 可 續(xù) 簽 8 年 ； 有本 科 學(xué) 歷 者 可 續(xù) 簽 6 年 ； 大 專 畢 業(yè) 生 和 在 公 司 5 年 以 上 的 可 續(xù) 簽 4 年 。 而 且 這 些 人 員 對 于 信 托 業(yè) 務(wù) 的 專 業(yè) 知 識 水 平與 經(jīng) 驗 尚 待 提 高 。 年 功 工 資 以 工 齡 每 年 2 元 、 司 齡 每年 10 元 計 算 。 2022 年 公 司 全 年 發(fā) 放 工 資 共 元 。 對 公