【正文】 形式。是指把企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割為所有權(quán)、占有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分別進行投資，從而實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)分期投資的主要形式有承包和租賃兩種。產(chǎn)權(quán)界定與運用市場機制配置資源的代價存在著密切關(guān)系，產(chǎn)權(quán)界定明確，運用市場機制的代價就小，反之，將會產(chǎn)生較高的交易成本，是資源配置難以進行?，F(xiàn)代公司制的典型形式是股份公司，明確劃分責權(quán)利，形成調(diào)節(jié)所有者、公司法人、經(jīng)營者和職工之間關(guān)系的制衡和約束機制。從微觀形態(tài)來看，產(chǎn)權(quán)市場具有提供交易場所、為交易雙方提供信息以及各種服務和組織協(xié)調(diào)等功能。既解決因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓不規(guī)范而造成的國有資產(chǎn)流失問題，又解決因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場發(fā)育不良而造成的存量資產(chǎn)不能流動。（2）產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的重要手段產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)獲得核心能力的重要方法企業(yè)的核心能力有三種培育方法，分別為演化法、孕育法和并購法。生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟主要包括：企業(yè)通過并購對生產(chǎn)資本進行補充和調(diào)整，達到規(guī)模經(jīng)濟的要求；保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變情況下，各廠實現(xiàn)單一化生產(chǎn)，達到專業(yè)化生產(chǎn)的要求。通過產(chǎn)權(quán)投資方式，企業(yè)可節(jié)約項目的遲滯時間，縮短投資周期，盡快獲得投資收益。通過并購他國企業(yè)方式可避開障礙，直接進入國際市場。并購是兼并和收購的簡稱，實質(zhì)上是一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，包括資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標的經(jīng)濟行為。收購企業(yè)對被收購企業(yè)的原有債務不負連帶責任，只以控股出資的股僅為限承擔風險。（4）兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；收購是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)、生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。可分為前向并購，即向其產(chǎn)品的后加工方向并購，如生產(chǎn)零部件或生產(chǎn)原料的企業(yè)并購裝配企業(yè)或加工企業(yè)；后向并購，即向其產(chǎn)品的前加工方向并購，如裝配或制造企業(yè)并購零件或原材料生產(chǎn)企業(yè)?；旌喜①從康氖欠稚⑻幱谝粋€行業(yè)所帶來的風險，提高企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的適應能力。參股者投資入股另一企業(yè)，由此獲得股權(quán)。參股者往往投資于有成長潛力、經(jīng)營好、效益高的企業(yè)，由所投資企業(yè)統(tǒng)一使用，實現(xiàn)資產(chǎn)一體化。企業(yè)租賃的特點：企業(yè)租賃不同與設(shè)備租賃，企業(yè)租賃區(qū)別于一般傳統(tǒng)的財產(chǎn)租賃，也不同于現(xiàn)代的融資租賃。（2）煤電油運緊張狀況加劇，資源約束矛盾仍很突出。（6）經(jīng)濟存在下行壓力,人民幣存在貶值壓力。以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化為目的，即隨生產(chǎn)力的發(fā)展，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)為主向第二產(chǎn)業(yè)為主，再向第三產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)換。是政府為實現(xiàn)一定經(jīng)濟和社會目標而制定的有關(guān)產(chǎn)業(yè)的一切政策總和。妥善安排存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)問題，加快對存量資產(chǎn)調(diào)整的步劃。長期以來人們對增量投資結(jié)構(gòu)調(diào)控比較重視，對資本存量調(diào)整則比較忽視，以致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)難以得到根本性改善。投資結(jié)構(gòu)不合理，主要是盲目投資、重復投資造成的。這些財政手段都是通過影響不同部門投資的報酬率，進而影響各個部門的投資數(shù)量，以實現(xiàn)國家的投資結(jié)構(gòu)目標。投資結(jié)構(gòu)調(diào)控應注意以下幾個方面問題：（1）發(fā)揮市場對投資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用。投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標及對策答：（一）投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標由于投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系密切，因此，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控往往著眼于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而進行。（4）投資需求膨脹壓力仍然較大，在建項目和新建項目過多，財政投資擴張的沖動還很強烈。中國經(jīng)濟運行存在的主要問題答：企業(yè)通過對出租企業(yè)經(jīng)營權(quán)的投資，獲得一定時期內(nèi)出租方的經(jīng)營權(quán)，并按合同規(guī)定，定期交租金的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。參股的比例達不到一定比例時，不會改變所投資企業(yè)的法人地位。目的不是為實現(xiàn)對所投資企業(yè)的控制，而是獲取投資收益。（3）混合并購。（2）縱向并購。企業(yè)并購的種類按其企業(yè)執(zhí)行的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為三類。（2）兼并是以現(xiàn)金購買、債務轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購則是以所占有企業(yè)股份份額達到控股為依據(jù)，來實現(xiàn)對被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。兼并和收購的區(qū)別（1）兼并是指兩個或兩個以上的公司合并，其中一個公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。四、產(chǎn)權(quán)投資的主要實現(xiàn)形式（一）并購并購時企業(yè)產(chǎn)權(quán)整體投資的一種形式。（七）產(chǎn)權(quán)投資有利于進行跨國經(jīng)營道，可節(jié)約營銷費用；幾種足夠的人力、物力、財力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)；大企業(yè)往往擁有較好的資信，借貸、籌資相對容易，充足財力可使企業(yè)較好適應外部環(huán)境的變化。（四）產(chǎn)權(quán)投資可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟通過并購的產(chǎn)權(quán)投資形式，企業(yè)可以獲得所需的產(chǎn)權(quán)及資產(chǎn)，實行一體化經(jīng)營，達到規(guī)模經(jīng)濟。通過產(chǎn)權(quán)投資，可打破產(chǎn)業(yè)進入壁壘，如規(guī)模、資金、技術(shù)等壁壘。三、產(chǎn)權(quán)投資的意義（一）產(chǎn)權(quán)投資是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑企業(yè)并購是產(chǎn)權(quán)投資的重要形式之一，是企業(yè)走外部成長道路的主要途徑。（四）完善的法律法規(guī)（三）產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場是產(chǎn)權(quán)交易的場所，是企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易關(guān)系的總和。產(chǎn)權(quán)投資的制度基礎(chǔ)是公司制。二、產(chǎn)權(quán)投資的前提條件（一）產(chǎn)權(quán)界定產(chǎn)權(quán)界定是產(chǎn)權(quán)投資的基本前提。（3）企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。直接投資的投資要素是勞動力、生產(chǎn)資料、技術(shù)和信息等，產(chǎn)權(quán)投資則是以這些投資要素的部分或整體集合為投資要素。產(chǎn)權(quán)的基本功能是嚴格界定人們使用支配資源的范圍、空間和方式，確定人們在經(jīng)濟活動中如何受益，如何受損，以及他們之間如何進行補償?shù)脑瓌t，從而提供將人們經(jīng)濟活動所造成的外部效應盡可能內(nèi)在化的條件。微觀投資決策是單個投資者或單個投資項目的決策；宏觀投資決策是整個社會的投資決策，也就是如何使全社會的資源得到最優(yōu)分配。(二）投資體制的靜態(tài)構(gòu)成從投資體制的靜態(tài)特征的角度考慮，投資體制可分為三個基本要素：投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)、投資資源的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、投資資源的協(xié)調(diào)方式。4）、投資目的投資目的是為了取得預期收益。3）、投資對象投資對象指的是投資資金所作用的實體。資金是財產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，而不僅僅是貨幣本身。前兩者是法人，后者是自然人。1）、投資主體講的是誰來投資的問題。30通常并購協(xié)議主要包括以下內(nèi)容：并購雙方的名稱、地址、法人代表；并購的形式；并購價格；并購轉(zhuǎn)讓費的支付形式、期限；被并購企業(yè)的債權(quán)、債務及各類合同的處理方式；被并購企業(yè)職工的安置和福利待遇；違約責任；合同生效期限及其他事項。全民所有制企業(yè)被兼并，由各級國有資產(chǎn)管理部門審核批準，尚未建立國有資產(chǎn)管理部門的地方，由財政部門會同企業(yè)主管部門報同級政府做出決定。目標企業(yè)是否受到法律訴訟；是否存在未記錄的債務；有關(guān)環(huán)境問題；保險的范圍和保險總額；資深保險的責任等。管理信息報告系統(tǒng)的質(zhì)量和可靠性；管理信息系統(tǒng)的能力和先進程度；管理信息系統(tǒng)軟件和硬件的靈活性；信息系統(tǒng)的安全性。并購前后企業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)和責任；關(guān)于企業(yè)的計劃增長情況和業(yè)績的衡量；管理部門結(jié)構(gòu)的有效性和兼并后的管理模式；企業(yè)采用的決策方法和信息來源；職工業(yè)績的考核和獎勵辦法。可行性研究需要注意的問題：要組成有實際經(jīng)驗的研究小組，明確各方面專家的角色；要力爭從目標公司得到所需的全部信息；要聽取有經(jīng)驗的法律咨詢；要按計劃在規(guī)定時間內(nèi)完成可行性研究等。29統(tǒng)一是指一個商品市場、要素市