【正文】 凈收入和利息費用數(shù)據(jù)來自損益表，總資產平均余額由資產負債表計算得到。分子為凈收益減去優(yōu)先股股利后的余額，分母為平均普通股權益――既股東權益減去優(yōu)先股股利后的余額。許多公司同IHOP公司一樣，以一比率借款（例如：7％），再用這筆資金投資于一個更高的比率的項目（例如15％）。％的股東權益報酬率在所有行業(yè)中都是數(shù)一數(shù)二的。普通股能。方法有多種：一種經驗證明很有效的方法是：購買資本報酬率和股東權益報酬率在同行業(yè)中一直居高不下的企業(yè)的股票。有關數(shù)據(jù)由Morningstar’s website提供。2， 打開Excel表格。4， 填入過去五年內每個公司股東權益報酬率的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可以在各個公司的“歷史概要”中找到。第十一節(jié) 現(xiàn)金流量表中有關股東權益的報告 本章討論的許多業(yè)務在現(xiàn)金流量表中都有記載。ESOP計劃和執(zhí)行者股權計劃構成了股票發(fā)行的基礎，公司發(fā)行了股票，取得了現(xiàn)金。現(xiàn)金流入為正，現(xiàn)金流出為負數(shù)，以括號表示融資活動產生的現(xiàn)金流 單位：百萬美元發(fā)行普通股收入$發(fā)行職工股票收入$出售庫存股票$37購買庫存股票（$）回購并廢除普通股（$）支付股利（$）融資活動產生的凈現(xiàn)金（$）第十二節(jié) 股東權益報告的變動 商界常采用我們不常用的術語和表格來描述股東權益，在本書中，我們列出了一張內容詳盡的表格以幫助你了解股東權益的內容，企業(yè)認為報表的閱讀者已了解他們忽略不提的內容。 $60000資本公積 $2160000留存收益 $1565000減：庫存股－普通股 （$42000）（1400股）股東權益總額 $4953000 以上是教學中常用的表格，同實際使用的資產負債表的的對比。由于“資本公積”屬于普通股東，因此，在實際使用該帳戶時，一般在后面加上“普通股”。$20000應付股利$4000現(xiàn)金$9000應付帳款$28000資本公積－普通股$115000庫存股票－普通股（1000股）$6000長期應付票據(jù)$80000存貨$85000廠房設備凈值$226000應收帳款凈值$23000優(yōu)先股，無面值，$，額定10000股，發(fā)行了2000股$24000應計負債$3000留存收益$750002，下面是Trendline公司的資產負債表。答案：WHITEHALL公司資產負債表 20X2年9月30日資產負債流動資產流動負債： 現(xiàn)金$9000 應付帳款$28000 應收款（凈值）$23000 應付股利$4000 存貨$85000 應計負債$3000總流動資產$117000總流動負債 $35000財產、廠房、設備（凈值）$226000長期應付票據(jù)$80000總負債$115000股東權益優(yōu)先股$，無面值，額定發(fā)行10000股，已發(fā)行2000股$24000普通股，面值$1，額定發(fā)行50000股，已發(fā)行20000股$20000資本公積－普通股溢價$115000留存收益$25000庫存股－普通股（1000股成本）$（6000）總股東權益$228000總資產$34300總負債和股東權益$3430002A．該優(yōu)先股是累積優(yōu)先股，因沒有特別標明不是累積性的。公司的優(yōu)點包括：籌集資本的能力持續(xù)存在；易于轉移所有權；不可相互代理；及所有者的有限責任。： 庫存股票是由公司發(fā)行，日后又購回的股票。股票股利是公司按一定比例發(fā)放給股東的本公司股票。： 股票的市場價值是股東買進或賣出一股股票的價格。這兩個比率可用來評估企業(yè)為普通股東的經營能力，一個發(fā)展良好的公司的股東權益報酬率應大于其資產報酬率。5， 購買庫存股會對以下各因素造成什么影響？A，資產。B，已發(fā)行的股票。10 Ametek公司“現(xiàn)金”帳戶金額為$73000000，留存收益為$1625000000。向他解釋這兩者的差異。2， 假設IHOP公司股票每股面值曾為$$5和$10。（單位：除股票面值外均為百萬）12月31日普通股，面值$，額定5600股1998年1999年發(fā)行：1997年 3460股$865 1998年 3443股$861資本公積－溢價$2195$1527留存收益$19922$178691， 1998年CocaCola公司的資本公積總額增加了多少？是什么原因造成的？你的理由是什么？2， 將CocaCola公司1998年為籌資而發(fā)行股票的交易記入日記帳。發(fā)行股票并分析留存收益目標2考查點9－4 1998年12月31日，CocaCola公司發(fā)布了以下比較資產負債表。1， IHOP公司通過發(fā)行股票籌集資金$32000000，而IHOP公司股票的總面值僅為$32000。在答案中要求寫出“留存收益”帳戶的性質及其與“現(xiàn)金”帳戶的關系。8， 簡要寫出有關股利的三個重要日期。C，外部股票。2， 公司的特征是什么？公司為什么會有稅收上的不利因素？3， ，％的優(yōu)先股，該優(yōu)先股面值為$100，以每股$120出售。清理價值指如果公司被清理，償付給優(yōu)先股股東的每股價值，股票的賬面價值指記載在公司帳簿上的外部股票的每股價值。股份分割是增加額定股數(shù)，已發(fā)行的股數(shù)和流通在外的股數(shù)，同時股票的面值減少。： 公司可以以現(xiàn)金或股票的形式發(fā)放股利，同普通股相比優(yōu)先股享有優(yōu)先分得股利的權利，優(yōu)先股股利可以設定為一個美元的固定金額，也可以設定為其帳面價值的一個百分數(shù)。： 公司被授權發(fā)行一定數(shù)量的股票，可以是普通股或優(yōu)先股；有面值或無面值股票。C．發(fā)行普通股股數(shù)：50000股（$250000／$5：設定價值）D．普通股與優(yōu)先股的每股帳面價值：優(yōu)先股贖回價$110000本年累積優(yōu)先股股利（$100000＊）$4000分配給優(yōu)先股的股東權益$114000每股帳面價值（$114000／10000股）$普通股股東權益總額$976500減分配給優(yōu)先股的股東權益（$114000）分配給普通股的股東權益$862500每股帳面價值（$862500／49000股）$學習要點： 在美國，公司是進行商業(yè)活動的主要形式。$100000普通股，無面值，設定價值$5，額定發(fā)行100000股$250000資本公積－普通股（面值或設定價值）$239500留存收益$395000減：庫存股－普通股（1000股）（$8000）股東權益總額$976500要求：A．優(yōu)先股是累積優(yōu)先股還是非累積優(yōu)先股？說明理由。本章總結復習題 1．利用下列帳戶及其余額，為Whitehall公司編制一張分類資產負債表。2．優(yōu)先股只設一個帳戶：票面價值和溢價均包含在內。 $300000資本公積－優(yōu)先股溢價 $10000 普通股，面值$1，額定發(fā)行100000股實際發(fā)行60000股。3， 股利 多數(shù)公司向股東支付現(xiàn)金股利，股利支付是一種籌資活動，公司因為使用了投資者的資金才向他們支付股利，然而，股票股利不用反映在現(xiàn)金流量表中，因為公司不必支付現(xiàn)金。1發(fā)行股票 涉及發(fā)行股票的最基本的業(yè)務是為了籌集資金而發(fā)行股票，絕大多數(shù)公司，包括IHOP股份有限公司在內，設立了ESOP計劃――職工購買股票以獲得企業(yè)的所有權。6， 利用Excel圖表向導，為每個“股東權益報酬率”、“資產報酬率”和“經營現(xiàn)金流量”配上圖表，調整各個表格的大小和位置以便打印時，每張表格打印在一頁上不會分開。A，第九章制定決策 B股票投資 C股票點評 D日期3， 在這些標題下，制作有下劃線并加粗的一個小標題名，“股東權益報酬率％”。步驟：1， 在“Quote＆Reports”區(qū)點擊各個公司的標志，流覽“公司表現(xiàn)”和“歷史概要”。運用Excel制作表格目標：制作一張表格用來比較不同股票的財務表現(xiàn)。（已滿足了所有其他的現(xiàn)金需求）普通股會。決策指南――股票投資投資者的決策指導方針應購買何種股票：投資是否安全？是否支付穩(wěn)定的股利？股利能否增長？股價是否會升高？如何判斷一種股票的優(yōu)劣？優(yōu)先股比普通股風險小，但投資于高級公司債券和政府債券安全系數(shù)更高。只要經營收入大于由借款引起的利息支出，杠桿作用就會令收入增加。 ％，％。比如高科技公司的資產報酬率高于器材公司，超市和生產牙膏等產品的制造業(yè)。利息支出與凈利潤是對這兩類投資者的回報也是資產報酬率的分子，分母是總資產平均凈額，資產報酬率計算公式如下：（數(shù)據(jù)來自IHOP公司1998年的財務報告）。IHOP公司的利潤有成百萬美元，遠遠高于一個新企業(yè)的凈收入，這是否就表示IHOP公司是更好的投資對象呢？答案是否定的。一些投資者將股票的帳面價值與市價進行比較，如果帳面價值比市價低，則認為股票值得購買，以IHOP公司和Intel公司為例，做一比較：每股帳面價值公司名稱近期股價普通股總額／流通在外普通股數(shù)每股賬面價值IHOP$25$187868000／9881580＝$Intel$66$23377000000／3315000000＝$ 兩家公司股票的市價均高于其帳面價值，但IHOP公司股票的市價更接近帳面價格，這是否意味著IHOP公司的股票更值得投資？不一定，投資決策不能僅依靠一個比率。那么普通股帳面價格計算公式為：普通股每股帳面價 ＝ 股東權益－優(yōu)先股權益總額 流通在外的普通股股數(shù)假設公司的資產負債表如下所示： （430）股東權益優(yōu)先股，6％，面值$100，額定發(fā)行5000股，實際發(fā)行4000股，贖回價每股$130。如果公司只發(fā)行普通股，其帳面價格由股東權益總額除以發(fā)行在外的普通股股票股數(shù)來計算的。IHOP公司股票的市價由每股$10波動到現(xiàn)在的價位：$ 可將優(yōu)先股以規(guī)定的價格贖回的股票稱為可償還優(yōu)先股，因為公司必須將該種優(yōu)先股贖回，因此，許多人將可償還優(yōu)先股視為一項負債。在上章中IHOP公司近期的市價為$25，表示該股票將以$25的價格買賣，購買100股IHOP公司股票需要支付$2500（$25＊100）。表9－10 股利與股票分割對股東權益的影響事件對股東權益的影響宣布分派現(xiàn)金股利減少實際支付現(xiàn)金股利無分派股票股利無股票分割無數(shù)據(jù)由Beverly Terry公司提供第九節(jié) 股票的幾種不同價格 除票面價值外，股票還有其他形式的價值表示法，如：市價、贖回價、帳面價格和清理價格。例如：分派100％的股票股利和以2：1的比例進行股票分割均可導致流通在外的股數(shù)增加一倍，每股市價降為原來的一半。同樣，如果Avon Products公司以2：1的比例進行股票分割（將原來的一股分為兩股）。例：Avon Products生產美容產品，其產品由獨立的銷售代表銷售。比較IBM公司資產負債表上股東權益前面的數(shù)字，實際上，“普通股”帳戶的余額根本沒有改變，只有股票的帳面價值，授權發(fā)行的股票總數(shù)及流通在外的股票數(shù)發(fā)生了變化因為股票分割對各帳戶余額沒有影響，因而無需作任何帳務處理，僅需在摘要中記錄，如下所示： 8月19日，收回流通在外的面值為$5的普通股，發(fā)行面值為$，數(shù)量為原流通量的4倍。將每股分為四股意味著進行股票分割后流通在外股數(shù)為未分割時的四倍，每股面值為原來的四分之一。幾乎所有的美國大公司――IBM、Ford Motor公司、Giant Food公司等均采用過股票分割。哪種情況下會影響股東權益總額？答案：大額股票股利和小額股票股利均不影響股東權益總額。大額股票股利（占公司股份的50％），小額股票股利（占10％）。其發(fā)行是通過將與股票股利總面值相等的留存收益轉入股本來實現(xiàn)的。目的即使股票變得便宜些，以此吸引更加廣泛的投資者。企業(yè)發(fā)放股票股利的原因如下：1， 在保存現(xiàn)金的同時發(fā)放股利：公司可將現(xiàn)金用于擴大經營，償還借款等。如果你擁有Xerox公司300股普通股，且Xerox公司以10％的比例發(fā)放普通股股利，則你可收到30（300＊）股股票股利，你將擁有330股Xerox公司股票。第七節(jié). 股票股利 股票股利是指公司采用增發(fā)股票的方式發(fā)放的一定比例的股利，股票股利增加了股本，減少了留存收益。 假設：Pine Industries公司未分派2001年的優(yōu)先股股利，在2002年，公司宣布發(fā)放股利共$500000公司應編制如下分錄：9月6日 借：留存收益 500000 貸： 應付股利－優(yōu)先股（$157500＊2） 315000應付股利－普通股（$500000－$315000） 185000宣布支付現(xiàn)金股利 如果優(yōu)先股屬于非累積性，企業(yè)便不需負擔支付欠款的義務： 例：Pine Industries公司的優(yōu)先股為非累積性優(yōu)先股，公司未支付20X4年優(yōu)先股股利達$157500，則20X4年優(yōu)先股股東永遠也不會收到該股利。無面值股票的支付率一般均以金額式表示。但是，普通股的