資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析講義(文件)
【正文】 短期國庫券)的收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率?！纠}9】如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)?【答】標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，它不受期望值是否相同的限制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）：是由負(fù)債籌資引起的，是EPR 的不確定性。三、名義利率與實(shí)際利率的換算名義利率：每年復(fù)利次數(shù)超過一次時(shí)，這樣的年利率叫做名義利率實(shí)際利率：每年只復(fù)利一次的利率才是實(shí)際利率。該題屬于普通年金現(xiàn)值問題：20000=4000(P／A，i，9)，通過計(jì)算普通年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)為5。[（P /A，10%，15）（P/A，10%，5）]（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）[（P/A，10%，16）（P/A，10%，6）][（P/A，10%，15）（P/A，10%，6）]【答案】A、B【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：①遞延年金現(xiàn)值=A（P/A,i,ns）(P/F, i,s)=A[（P/A,i,n）(P/A,i,s)]s:遞延期 n:總期數(shù)②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。即付年金終值＝（1+i）普通
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