圖解8種期權(quán)策略(文件)
【正文】 入和持有看漲期權(quán)的成本太高，或者對于自己看漲市場的觀點不太確定，使用這種價差還可以降低風(fēng)險。另一方面，執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)多頭也限制和對沖了賣出較高執(zhí)行價格期權(quán)的金融風(fēng)險。當(dāng)標(biāo)的股票價格跌破較低執(zhí)行價格，這一價差通常會產(chǎn)生最大的虧損?！ 、苡澠胶恻c：買入期權(quán)的執(zhí)行價格＋凈支付的費用 ?、莶▌勇实挠绊懀翰淮_定 標(biāo)的股票波動率升降對這一策略的凈效應(yīng)比較復(fù)雜，要看做多和做空的期權(quán)是價內(nèi)還是價外，以及距離到期還剩余多少時間?！ 、傩星榕袛啵簻睾涂吹娇吹 、谀康呐c好處 投資者通常在溫和看跌的市場環(huán)境中采用熊市看跌期權(quán)價差策略，希望能夠從標(biāo)的股票價格的小幅下跌中獲利。買入較高執(zhí)行價格看跌期權(quán)的費用可以部分被賣出較低執(zhí)行價格看跌期權(quán)所獲得的費用所抵消?！ 、埏L(fēng)險與報酬屬性 最大利潤：有限(執(zhí)行價格之差－凈支付的費用) 最大虧損：有限(凈支付的費用) 當(dāng)標(biāo)的股票價格下跌，熊市看跌期權(quán)價差傾向于能夠獲利。這個價差的最大利潤通常發(fā)生在標(biāo)的股票價格低于較低執(zhí)行價格之時，這樣兩個期權(quán)都會以“價內(nèi)”方式到期。如果股價更接近較高的執(zhí)行價格，那么更快的時間衰減通常會導(dǎo)致?lián)p失增加，如果接近較低執(zhí)行價格則會導(dǎo)致利潤增加。 ?、苡澠胶恻c：買入期權(quán)的執(zhí)行價格－凈支付的費用 ?、莶▌勇实挠绊懀翰淮_定 標(biāo)的股票波動率升降對這一策略的凈效應(yīng)比較復(fù)雜，要看做多和做空的期權(quán)是價內(nèi)還是價外，以及距離到期還剩余多少時間。當(dāng)標(biāo)的股票價格超過較高執(zhí)行價格，這一價差通常會產(chǎn)生最大的虧損。另一方面，執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)多頭也限制和對沖了賣出較低執(zhí)行價格期權(quán)的金融風(fēng)險。另外，如果投資者認為單獨買入和持有看跌期權(quán)的成本太高，或者對于自己看跌市場的觀點不太確定，使用這種價差還可以降低風(fēng)險。如果股價更接近較低的執(zhí)行價格，那么更快的時間衰減通常會導(dǎo)致?lián)p失增加，如果接近較高執(zhí)行價格則會導(dǎo)致利潤增加。這個價差的最大利潤通常發(fā)生在標(biāo)的股票價格高于較高執(zhí)行價格之時，這樣兩個期權(quán)都會以“價內(nèi)”方式到期?！ 、埏L(fēng)險與報酬屬性 最大利潤：有限(執(zhí)行價格之差－凈支付的費用) 最大虧損：有限(凈支付的費用) 當(dāng)標(biāo)的股票價格上漲，牛市看漲期權(quán)價差傾向于能夠獲利。買入較低執(zhí)行價格看漲期權(quán)的費用可以部分被賣出較高執(zhí)行價格看漲期權(quán)所獲得的費用所抵消?！ 、傩星榕袛啵簻睾涂礉q到看漲 ②目的與好處 投資者通常在溫和看漲的市場環(huán)境中采用牛市看漲期權(quán)價差策略，希望能夠從標(biāo)的股票價格的小幅上漲中獲利。這種價差有時候被廣義地歸為垂直價差。從理論上來講，股價可以跌到零。如果標(biāo)的股票跌至期權(quán)執(zhí)行價格下方，投資者將會被要求執(zhí)行期權(quán)，買入相應(yīng)數(shù)量的股票。如果期權(quán)被執(zhí)行，他將有義務(wù)以期權(quán)執(zhí)行價格買入相應(yīng)的股票份額，賣出期權(quán)所獲得的費用可以部分沖抵股票的買入價格，從而使得買入價低于當(dāng)前市價。另外，如果期權(quán)被執(zhí)行，他應(yīng)該對于股票的凈成本感到滿意。許多投資者賣出看跌期權(quán)是愿意期權(quán)被執(zhí)行并買入標(biāo)的股票，同時獲得賣出看跌期權(quán)的期權(quán)費。這種策略真正的風(fēng)險來自于標(biāo)的股票的價格。所以投資者希望產(chǎn)生額外的收入，或者對標(biāo)的股票價值的下跌提供有限的保護(僅限于賣出看漲期權(quán)獲得的費用)。如果投資者在賣出看漲期權(quán)的同一時間買入標(biāo)的股
化學(xué)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1