【正文】 幣都會持在手中，這種情況叫做“凱恩斯陷阱”，也叫“流動偏好陷阱”。上圖中，貨幣供給曲線m1與貨幣需求曲線L相交于A點，由此決定的均衡利率為r0。第四節(jié) LM曲線相反，收入減少時，利率須相應(yīng)下降，以使貨幣市場均衡。用下圖表現(xiàn)LM曲線。2 500 5001 0002 0001 5003 00012345LMy（億美元）rO LM曲線圖中的橫軸代表收入，縱軸代表利率，向右上方傾斜的曲線就是LM曲線。LM曲線的推導(dǎo)過程還可以用下圖來描述。（b）圖中，橫軸表示貨幣投機需求m2，縱軸表示貨幣交易需求m1。據(jù)此可以畫出向右下方傾斜、表示貨幣交易需求與貨幣投機需求反方向變動的貨幣交易需求曲線。由已知的貨幣交易需求m1 = ，可得收入量。當利率為3時，收入為2 000；利率為2時，收入為1 500，等等。二、LM曲線的斜率 1．LM曲線的斜率公式中，等號右邊的變量y前面的系數(shù)就是LM曲線的斜率。2．LM曲線的三個區(qū)域根據(jù)LM曲線斜率的大小，可將LM曲線分成三個區(qū)域，下圖表現(xiàn)了LM曲線的三個區(qū)域?！皠P恩斯區(qū)域”的利率非常低，此時，政府采用擴張性貨幣政策，使貨幣供給增加，LM曲線表現(xiàn)為向右移動，可利率并不能再降低，從而收入也不會增加，所以，貨幣政策無效。如果實行擴張性貨幣政策，LM曲線向右移動，會使利率下降，從而提高收入水平，所以貨幣政策是有效的。三、LM曲線的移動LM曲線會隨貨幣的交易需求、投機需求與貨幣供給的變動而變動。反之，貨幣交易需求增加，LM曲線就向左移動。產(chǎn)品市場均衡時，貨幣市場不一定處于均衡狀態(tài)；貨幣市場均衡時，產(chǎn)品市場不一定處于均衡狀態(tài)。兩個市場同時均衡還可用下圖表示。所以，在E點上，產(chǎn)品市場與貨幣市場同時實現(xiàn)了均衡。相交的IS曲線與LM曲線，把坐標平面分成四個區(qū)域：Ⅰ區(qū)域、Ⅱ區(qū)域、Ⅲ區(qū)域、Ⅳ區(qū)域，每個區(qū)域中，產(chǎn)品市場與貨幣市場都處于非均衡狀態(tài)。四個區(qū)域中存在著不同的非均衡狀態(tài)，經(jīng)過調(diào)整，非均衡狀態(tài)會逐步地趨向均衡。比如，下圖中，IS曲線與LM曲線相交于E點，均衡利率與均衡收入分別是re、ye，但充分就業(yè)的收入是yf ，均衡收入低于充分就業(yè)的收入，即ye ＜ yf 。EE′E″yrOyeyfreLMLM′IS′IS均衡收入與均衡利率的決定在貨幣供給不變的情況下，人們只能通過出售有價證券獲取貨幣，以用于交易所需。例如，假定在IS曲線不變、LM曲線向右移動，利率會下降、收入會增加。相反，IS曲線不變、LM曲線向左移動后，收入會減少、利率會上升。一、凱恩斯宏觀經(jīng)濟理論的數(shù)學(xué)模型表示 （1）投資函數(shù)……………… i = f（y），即：i= e―dr （2）儲蓄函數(shù)……………… s = f（r），即：s =―+（1―）y （3）產(chǎn)品市場均衡條件…… i = s，即： 或： 這就是IS曲線方程。三、凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)基本理論的文字概括第一，國民收入決定于消費與投資。邊際消費傾向大于0且小于1，因此，收入增加時，消費也增加，但在增加的收入中用來增加消費的部分會越來越少，而用于儲蓄的部分會越來越多。投資乘數(shù)與邊際消費傾向成正比，而邊際消費傾向大于0且小于1，故投資乘數(shù)大于1。第五，利率決定于流動偏好與貨幣數(shù)量。資本邊際效率與預(yù)期收益成正比，與重置成本成反比。資本邊際效率遞減規(guī)律決定了投資需求不足。這樣，三大基本心理規(guī)律造成了有效需求不足。政府應(yīng)當運用增加政府支出或減少稅收的財政政策和增加貨幣供給、降低利率的貨幣政策，以刺激消費與投資，從而增加收入，實現(xiàn)充分就業(yè)。因此，資本邊際效率會隨重置成本的增加、預(yù)期收益的減少而降低，從而使得投資需求不足。邊際消費傾向遞減規(guī)律決定了消費需求不足。貨幣數(shù)量是貨幣供給，由滿足交易動機、謹慎動機的貨幣數(shù)量和滿足投機動機的貨幣數(shù)量組成。投資與利率成反比，與資本邊際效率成正比。消費傾向相對比較穩(wěn)定，故投資成為影響國民收入變動的主要因素。第二，消費由消費傾向與收入決定。收 入消費（c）重置成本（R）流動偏好（L）（L = L1+ L2）利率（r）將IS曲線方程與LM曲線方程聯(lián)立，便可求得產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡時的收入與利率。第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架第二章的部分內(nèi)容與本章的大部分內(nèi)容，介紹的是凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)的基本理論。在IS曲線不變，即產(chǎn)品市場供求不變的情況下，LM曲線的向右移動，意味著貨幣供給大于貨幣需求，利率必然下降。用同樣的道理，也可以說明LM曲線不變而IS曲線向左移動時，收入減少、利率下降的狀況。比如，LM曲線不變假定下，IS曲線向右移動，會使利率上升、收入增加。如果政府運用或增支，或減稅，或增支減稅雙管齊下的擴張性財政政策，IS曲線會向右移動至IS′的位置，與LM曲線相交于E′點，均衡收入就增至yf ，從而實現(xiàn)充分就業(yè)的收入水平。這種調(diào)整最終使經(jīng)濟趨向于均衡利率與均衡收入。圖中E點之外的任何地方都沒有同時實現(xiàn)兩個市場的均衡。此時，產(chǎn)品市場上，投資i = 1 250―2503 = 500（億美元），儲蓄s =―500 + =―500 + 2 000 = 500（億美元），投資與儲蓄相等，產(chǎn)品市場實現(xiàn)了均衡。也就是說，表示兩個市場同時均衡的利率與收入僅有一個。相反，貨幣投機需求量減少，LM曲線會右移。相反，貨幣供給量減少時，LM曲線就向左移動，利率上升，消費與投資減少，從而使國民收入減少。LM曲線上的凱恩斯區(qū)域與古典區(qū)域之間的區(qū)域為“中間區(qū)域”，中間區(qū)域的斜率大于零。同樣，當利率非常高時，人們不會為投機而持有貨幣，貨幣投機需求則為零，貨幣需求全部為貨幣的交易需求，LM曲線就呈現(xiàn)垂直形狀。從“凱恩斯陷阱”中可以推導(dǎo)出水平狀的LM曲線，LM曲線上水平狀的區(qū)域叫“凱恩斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”。在h為定值時，k值越大，表示貨幣的交易需求對實際收入的敏感程度越高，一定的貨幣交易需求量僅需更少的收入來支持，故LM曲線就陡峭；反之，k值越小，LM曲線就越平緩。將貨幣市場均衡條件下得到的利率與收入的眾多數(shù)量組合點連接起來，就得到了LM曲線。貨幣交易需求曲線向右上方傾斜，表明收入與貨幣交易需求的同方向變動關(guān)系。因為貨幣供給總量m與用于貨幣投機需求的貨幣供給m2為已知，故可求出貨幣交易需求m1?？梢杂梢阎呢泿磐稒C需求函數(shù)L2 = m2 = 1 000―250r得到用于投機的貨幣供給量。從圖中可以看到，LM曲線上任何一點都代表一定的利率與收入的組合，在任何一個組合點上，貨幣供給與貨幣需求都相等，即貨幣市場是均衡的，故把這條曲線稱作LM曲線。假定貨幣的交易需求函數(shù)L1 = m1 = ，貨幣的投機需求函數(shù)L2 = m2 = 1 000―250r，貨幣供給量m = 1 250，（例子中的單位為億美元）。貨幣的交易需求L1隨收入的增加而增加，貨幣的投機需求L2隨利率的上升而減少。貨幣需求曲線L上A點之右的水平區(qū)段，就是“流動偏好陷阱”。rr0OL（m）m1m2LA 流動偏好陷阱對貨幣產(chǎn)生偏好，是因為貨幣流動性很強，貨幣隨時可以用于交易、應(yīng)付不測、投機等，故把人們對貨幣的偏好就稱為流動偏好。自己可用圖進行說明。隨著證券需求量的增加，證券價格就會上升，利率也就會下降，貨幣需求會逐步增加。如果市場利率r1低于均衡利率r0，說明貨幣需求大于貨幣供給，人們感到手持貨幣量少，此時，人們就會售出手中的有價證券。貨幣的供給與需求決定利率，在下圖中，作為垂線的貨幣供給曲線m與向右下方傾斜的貨幣需求曲線L在E點相交，交點E決定了利率的均衡水平r0，它表示，只有當貨幣需求與貨幣