【正文】 加強自身的發(fā)展。而信托公司借助于兼并，既可以壯大資本實力，提高流動性儲備總量，又能帶動信托業(yè)步入產業(yè)成長城軌道。二、經營業(yè)務（一）降低信托業(yè)務門檻，迅速擴大資金信托業(yè)務規(guī)模在我國由于政策等因素的影響，個人資金信托幾乎是空白。信托股份公司要確保公司業(yè)務開展所需要資金有充足的來源保障，是不是應考慮把門檻降低？（二）完善實業(yè)投資領域信托產品，尋求最佳的公司盈利核心信托可以投資于實業(yè)是信托區(qū)別于其他金融行業(yè)的重要特征之一，也是信托公司樹立信托品牌，提高信托市場占有的捷徑。（四）信托創(chuàng)新提供融資平臺綜合運用國有資產管理信托、附擔保公司債信托、房地產信托等創(chuàng)新信托工具，盤活國有資產，改革投融資體制，搞活國有企業(yè)，服務外資企業(yè)和高科技企業(yè)提供綜合性的融資平臺和金融工具。（2）建立完善的信托公司內部風險防范機制。它填補了立法空白，確立了信托制度，規(guī)范了信托市場。參考文獻：[1] 信托網. [2] 南方網. [3] 搜狐網. . [4] 中國金融資訊網. . [5] 中國經濟信息網. [6] 證券之星. [7] 2000中國金融發(fā)展報告，上海財經大學出版社[8] 戴國強. 商業(yè)銀行經營學. 高等教育出版社[9] 林哲. 我國信托公司的經營管理和風險控制. 上海證券報[10] 霍津義, 邢成. 信托投資公司的功能定位與發(fā)展戰(zhàn)略. 上海證券報金融2000級12班第5組研究性學習成果信托與銀行不良資產處理的問題 ——地方區(qū)域信托應扮演重要角色高 宏 黃 光 陳炎炎 黃立星 王 呂 潘靜摘要：銀行不良資產是當今銀行業(yè)所面臨的重大問題，本文從地方區(qū)域信托的角度，著重突出地方區(qū)域信托所具有的其它金融機構的在處置不良資產方面具有的便利。據中央政研室研究人員的調查，國有獨資商業(yè)銀行在2003年的貸款總額中，其中工、農、中、%、%、%、%，%，這大大超過了中國人民銀行規(guī)定的國有商業(yè)銀行不良貸款比例15%的最高界限。在較密集地使用一種方法后，余下來的問題往往更適合用相對立的方法去解決。四大資產管理公司雖然進行批發(fā)方式，但畢竟只有四家，而信托公司雖為零售方式，但由于人多力量大，速度和效率絕不會遜色?；谶@樣的認識，在處理銀行不良資產時，引入地方性的信托公司處理當地銀行不良資產就勢必成為一個必然的趨勢。其次，如果是采用拍賣、重組、銷售等方式對銀行不良資產進行處置，與全國性的資產管理公司相比，它就省出了派人調查了解不良資產的具體情況后再上報集中的步驟，并且有很多比較隱蔽的信息往往是不足為外人道的。而具有國家背景的銀行，則及有這方面的優(yōu)勢，公關信托也就應運而生了。總之，地方信托公司立足地方、立足個案，能創(chuàng)新的演變出靈活、務實的不良資產解決方案。資產信托在我國目前的法律環(huán)境中，能夠充分滿足資產證券化這一需求的制度安排就是信托。2003年3月，華融資產管理公司采取信托分層處置100億不良資產的方案已進入實質操作階段，其中包括10億廣東省內不良資產，采用這一方案將不良資產證券化，將開創(chuàng)國內不良資產處置手段的先河。華融向中信信托授權轉讓優(yōu)先級受益權給投資者。這一方案的優(yōu)點：以優(yōu)先級資產為基礎的債券風險較小，但利率高于國債。債轉股——股權信托所謂債轉股就是以金融資產管理公司和國家開發(fā)銀行作為投資主體，將有關商業(yè)銀行原有不良信貸資產轉為金融資產管理公司對企業(yè)的股權，這就將原來商業(yè)銀行與企業(yè)的部分債權債務關系，轉化為金融資產管理公司和國家開發(fā)銀和行與實施債轉股企業(yè)之間的持股與被持股控制與被控制的關系。其主要手段處處置對象是：（1）競價拍賣。追償——金錢債權信托政策、法規(guī)突破——公關信托參考文獻：[1] 李俊杰. 《銀行不良資產剝離和資產管理公司的運作》. 現代商業(yè)銀行，19999[2] 高盛研究. 經濟觀察報，20036[3] 黃敏，徐開東. 《國有銀行金融交易結構比較與其金融風險狀態(tài)分析》[4] 《統(tǒng)計研究》，1999年第6期[5] 《華融. 信托分層證券化》. 2003324[6] 《中國金融年鑒》[7] 楊林楓、羅志華. 《信托公司的業(yè)務經營范圍與信托市場的競爭業(yè)態(tài)》. 200349[8] 戴國強. 《商業(yè)銀行經營學》. 高等教育出版社[9] . China securitization. [10] . trustone. Com 金融2000級11班第2組研究性學習成果中國的信托MBO李卿 陳剛 胡靜 毛昱 姜曉輝 劉斌 唐勤摘 要 隨著我國經濟發(fā)展,公司并購的熱潮也日漸洶涌,其中MBO的運作也日趨廣泛,但由于我國條件的制約使MBO的運作遇到一系列困難與局限,例如,資金不足,機智不完善,通過其抑制那些不定的因素的影響,是信托介入MBO特別對我國來說,是一個十分有益的嘗試,不僅可以提供充足穩(wěn)定的資金供應,還可以建立起一個完善,統(tǒng)一,高效的運作機制,有效的發(fā)揮信托MBO的作用,不僅有利于我國經濟的發(fā)展,對于我國國有企業(yè)改革也開辟了一條新的道路。我們不妨把整個信托計劃作為一個體系來考慮。(一) 相關的法律依據,我國法律中所指的信托是指委托人基于對受托人的信任將財產委拖給受托人,使得信托可以解決MBO主體資格,主體變更和集中管理的可能,也使得信托MBO成為一種可能.(二) 國內通常的MBO操作方式存在較大的問題,而在用信托作用于MBO則可以解決這兩個問題并可能帶來一些額外的好處:1 資金問題 我國國內目前通常的MBO是通過設立經營者公司(SPC特殊目的公司)來進行收購活動,則其必定要遵守我國《公司法》關于對外投資不得超過公司凈資產50%的規(guī)定,并且公司通過銀行借貸的資金不得用于股權投資,如果按合法合理的計算,并且對于目前我國改革進程中一些國有資產的轉讓,管理層要小心保證資金來源的合法性,以防范各種可能的風險.通過設立SPC來進行收購,將會面臨雙重征稅的問題,如果股權變現則SPC公司應繳納公司所得稅,而分配給個人股東時,個人應繳納個人所得稅,個人所得稅最高可達45%,融資成本通常在4%6%之間,%且不允許利用貸款來進行股權購買,民間借貸實際約在8%10%左右,從中可見信托不僅可以解決資金問題,而且可以加強投資人與經營者之間的聯系有利于企業(yè)的發(fā)展.易見,信托不僅在法律有作用于MBO的依據,。(4).《上市公司收購管理辦法》在明確信息披露義務人,信息披露內容以及披露制度到何處成本方面還缺乏明確界定,從而會給一些不規(guī)范的的收購行為提供”打擦邊球”的機會。(4).退出機制不暢 投資者持有信用憑證的流動性不強,盡管根據有關規(guī)定,受益人可以在信托期限內轉讓其受益權,但這種轉讓必須是在特定的信托公司內進行,由于我國信托公司數量較少,實際上是信托憑證的流動性很差。在制定好信托計劃之后就進入第二步,由信托投資公司通過MBO資金信托計劃與商業(yè)銀行或其他機構戰(zhàn)略投資人合作,按公平,公允的價格由管理層收購或以信托方式委托投資公司收購目標公司股權。土地信托按經濟區(qū)域來劃分，可分為農村土地信托和城市土地信托。越來越多的農民背井離鄉(xiāng)，在其他城市從事第二、三產業(yè)。因此，平均成本最低點就是土地信托的最佳經營規(guī)模點。但事實上我們還很難找到一個有效的方法來確定適度的農村土地的經營規(guī)模?！稗r村土地信托”過程中，一些地方的政府機構職責不分，插手干預農民的自由轉讓土地這一過程，對農民和國家的利益造成損害，這就要求政府在此過程中規(guī)范自身的行為，對自身的行為進行約束，政府只對“農村土地信托”做好監(jiān)督和協(xié)調即可。我們對房地產研究入手點主要在與其現狀、經營模式、管理模式，以及所需解決的問題等方面來進行分析。促進了經濟的發(fā)展。由于我國的金融市場不完善，自己摸索其經營模式，時間長，成本高，效益差，是一種不可取的方案，而學習國外的房地產投資信托的模式較為合理。德國的房地產投資信托的特點，在于基金資產的運用業(yè)務與保管業(yè)務的分離。（三） 我國房地產信托經營管理模式的選擇建立房地產投資信托基金我國在房地產投資信托基金運作上既可借鑒美國的模式，由進同機構組織發(fā)起，具體的管理活動由專業(yè)的投資顧問操作；也可以借鑒德國的模式，由投資公司負責具體的資產運營，另選擇保管銀行負責手憑證的發(fā)行，收益分配的部分信托財產的保管和運營監(jiān)督。由此看出，“房屋銀行”業(yè)務的運作更符合信托法律關系。三、結 論“土地信托”的實質是發(fā)揮土地的財產功能。信托業(yè)務發(fā)展壯大需有四塊基石：法律、市場、管理、監(jiān)管。（二）廣選各方賢才 為適應信托業(yè)的發(fā)展需求，必須廣選人才，不拘一格，運用靈活的人才機制，引進外部人才，從而提高經營水平和贏利能力。為此，應著重對在職員工業(yè)務技能和更新知識的培養(yǎng)，造就多層次的經營管理人才和優(yōu)秀操作人才，形成人才全體。因此，我們說選拔任用人才必須堅持的基本標準是德才兼?zhèn)?，任何時候“德”都要放在首位。 （五）堅持道德為本信托業(yè)強調的是一個“信”字。 大多數信托行業(yè)專業(yè)人才比較熟悉銀行業(yè)務，而對真正意義上的信托則了解甚少，所以信托公司在選拔人才時，一定要注意放開思路，開闊眼界。如何解決信托人才問題，可從幾方面著眼：（一）更新“人才”觀念 信托機構的信用基礎是由從業(yè)人員餓素質決定的。要發(fā)展中國土地信托必須做到：搞好法制建設，強化法律保障建立健全的信托機構，增強土地信托的安全性；加強“土地信托”的登記管理，增強其法律地位；發(fā)育二級信托市場，擴大貸款資金來源；設計多種“土地信托”形式，滿足用戶的需要。（四） 發(fā)展我國房地產信托經營尚需解決的問題《中華人民共和國信托法》的出臺，為我國房地產信托經營事業(yè)規(guī)范發(fā)展提供了法律基礎。3．“房屋銀行”的信托化規(guī)模經營在“房屋銀行”業(yè)務中，房主和“房屋銀行”之間一般是委托人與受托人的關系。處理型是指土地所有者在信托結束后，領取土地出售所的價款，房地產信托是在土地所有者具有開發(fā)積極性，而自己沒有能力開發(fā)時，土地所有權能后在保持土地所有權的同時，獲得穩(wěn)定的項目收益，因而對土地所有者來說權具魅力。股權信托的投資業(yè)務是房地產的所有權，其投資人取得的是房地產股份的所有權；抵押信托的主要投資業(yè)務是房地產抵押放貸，投資人取得的是低壓貸款債權；混合信托則兼有股權信托和抵押信托的雙重性和特點。許多信托公司因房地產經營不善而瀕臨破產?？傎Y產約合全部金融資產的10%，許多有能力的信托投資公司都參與了房地產投資信托。它可以分為多種。認真組織，切實調查、檢查、核查工作中的一些細節(jié)，努力做到更好。當農村土地經營規(guī)模小于OM，處于規(guī)模報酬的遞增階段；當農業(yè)土地經營規(guī)模大于OM時，處于規(guī)模報酬的遞增階段。 產品 平均 成本 A BLAC M0 M＇ 經濟規(guī)模圖1—1規(guī)模經濟與不規(guī)模經濟現象C成本SAC3SAC2SAC1LACBM0X(土地規(guī)模)圖1—2長期平均成本曲線與土地適度規(guī)模如圖1—1，LAC曲線是一條隨經濟規(guī)模變動而變動的長期平均成本線，在AM階段曲線向右下傾斜，屬于規(guī)模經濟；在MB階段，曲線想右上傾斜，屬于規(guī)模不經濟階段。關鍵詞 土地信托 土地證券化 土地信托基金 國有土地信托一、 村土地信托農村土地信托主要是針對防前的農業(yè)用地效益不高，國土面積荒蕪，一部分人“有力無地開發(fā)”，一部分人“有地無力開發(fā)”，產業(yè)結構不合理等情況展開，它可以促進第一、二產業(yè)的結構升級，實現規(guī)模經營，規(guī)模效益，專業(yè)化經營（一） 實現農村土地信托的方式信托的方式加快與改善土地流轉，組織相關部門進行土地信托服務和土地信托試點?？傊?作為新生兒的信托MBO,信托MBO存在種種問題,應大膽開拓新思路,接見國外特別是歐美國家開展的MBO與信托業(yè)務,相信中國的信托MBO必會走向完善與成熟。（2）要設立一個強有力的監(jiān)管部門,有一個精干的監(jiān)管隊伍,從而保證法律法規(guī)在實際操作過程中得到不折不扣的執(zhí)行,多方面開辟推出渠道,具體量化一些風險指標,可以嘗試利用證券,期貨市場來降低風險程度,如有可能,可以設立一個信托市場專門從事信托憑證的轉讓與流通,從而提高信用憑證的流動性,加強與國外信托業(yè),信托機構的聯系,加強交流學習力度,汲取他人經驗與教訓,并結合自身實際情況生成一些新的風險控制防范機制,在法律與社會允許條件下可以吸引一些外國信托機構進入國內從事信托業(yè)務,活躍國內市場,提高憑證的流通性。 (2).風險控制手段單一對處理到期后管理層無力償還借款,信托公司的處理辦法是將股權進行變現,到時用于質押的股權會有多大的貶值尚是未知數,同時用于抵押的通常是法人股,法人股的流動性差也是不可忽視的風險。(2). 信托公司是所收購股權的名義股東,同時享有股權受益權的質權,客觀上存在隨意變現股權的道德風險,。另一方面又有利于用信托的機智提供資金給企業(yè)管理人員使MBO項目順利運作,并且把機構投資人與經營人員緊密聯系在一起,又有利于企業(yè)在日常生產經營活動中的工作開展。另外,以目前的條件,特別是中國金融體制的局限性,是先行MBO操作案中黑箱操作問題時有發(fā)生,違規(guī)現象也難以避免。（3）整體出售。總之，變債權為所有權，變無實業(yè)經驗的銀行為有實業(yè)經驗的信托公司，從而有助于不良資產風險降低，甚至變?yōu)樯Y產。華融將以提前獲得的現金投入所涉及資產，并對其包裝。第三步，華融回收投資者購買債券而支付的現金，并約定3年內處置完畢資產包，向投資者兌付債券本息。最后，資產包