貨幣政策透明性的價值及其面臨的主要爭論(文件)
【正文】 是最杰出的經(jīng)濟學家恐怕也難以說得清楚產(chǎn)出權重應如何量化和計算，又如何要求 dDdtt公眾理解央行目標函數(shù)的具體涵義， t tt8. ，公布央行的目標函數(shù)恐怕反而會使得與公眾的交流變得復雜 和困難。鑒于通脹預期在很大程度 上受到央行利率調(diào)控政策的影響，按照8ttt8table貨幣政策透明性的要求 dDdtt，央行似乎也應公布對利率變動軌跡的預測?！ ?．會使得貨幣政策的決策變得非常復雜 和困難。 t tt8. ，即使勉強通過投票的方式?jīng)Q定出利率變動路徑，其結果恐怕也是8tt t 8. 充滿爭議的?！ ?．?！ ∷摹⒅袊膶嶋H8ttt8及政策建議 20世紀90年代中期以后ssbbww。貨幣政策透明性首要的要求 dDdtt，根據(jù)中國的實際8ttt8情況8 tt t 8. ，同時ssbbww. 設定一個明確的通貨膨脹率區(qū)間。 t tt8. ，還必須ssbbww. c om進一步提高我國貨幣政策決策的透明性。經(jīng)濟環(huán)境等面臨的不確定性較大，在如何清晰、有重點地向公眾傳達必要的信息問題上，央行面臨著很大的挑戰(zhàn)。5 / 5。尤其是我國央行作為dddtt一個權威機構，其公布的數(shù)據(jù)公眾會認為具有權威性，并在很大程度 上視作行動的指南。 tt t 8. 的預測分析?！ ?．進一步提高貨幣政策決策的透明性?！ 「鶕?jù)國際貨幣基金組織《：原則宣言》的要求 dDdtt，對比國外的經(jīng)驗?！ ?tt. 上述原因，目前即使是一些 8 tt 最熱衷于貨幣政策透明性的中央銀行也沒有采納這種做法。 (三)央行作出正式?jīng)Q策前，是否應公布貨幣政策委員會的有關內(nèi)部討論 目前即使是貨幣政策透明性的一些 8 tt 堅定支持者也認為這樣做是有害的。但要做到精確估計卻是非常困難的。 tt. ： 1．。但如果8 tt (1)，這就意味著貨幣政策有兩個目標，同時ssbbww. ，惡化時間不一致性問題。原因如下： 1．要求 dDdtt貨幣政策委員會決定一個大家都認可的目標函數(shù)將是非常困難和充滿爭議的。但中央銀行并不是“通脹瘋子”(Inflation nutters)，他們同樣關心產(chǎn)出水平的波動。但Hans Gersbach則指出，貨幣政策并非越透明就越對社會有利，他認為如果8 tt ，就會使央行不能通過貨幣政策使公眾免受這些沖擊的影響，進而給社會福利造成損害；Svensson and Faust也認為，不完全8 t tt8. 透明性是最優(yōu)的，貨幣政策的透明性應與央行控制通脹及其聲譽的能力保持平衡。貨幣政
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