固定收益證券1(文件)
【正文】 ，并持有到期，債券本金為1000元，投資者獲得的利息收入為10元，求該債券的總收益率？四、簡答題1．簡述預(yù)期假說理論的基本命題、前提假設(shè)、以及對收益率曲線形狀的解釋。如果一種債券的預(yù)期（2）收益低于另一種債券，那么投資者將會選擇購買后者。（6）完全替代的債券具有相等的預(yù)期收益率。由于長期利率水平在短期利率水平之下，未來短期利率的平均數(shù)預(yù)計會低于現(xiàn)行短期利率，這種情況只有在短期利率預(yù)計下降時才會發(fā)生。3．答案：學生在校時，無需為貸款還款，這就是延遲期；學生離校后，有一個寬限期，一般為6個月，再此期間也無需為貸款還款?！豆潭ㄊ找孀C券》綜合測試題（三）一、單項選擇題1．目前我國最安全和最具流動性的投資品種是（B ?。?．如果債券嵌入了可贖回期權(quán)，那么債券的利差將如何變化？A3．下列哪種債券是免稅的？（A ?。?．貼現(xiàn)率升高時，債券價值（ A?。?．當市場利率大于債券票面利率時，一般應(yīng)采用的發(fā)行方式為（ B?。?。所有債券都是政府發(fā)行的無內(nèi)置期權(quán)債券。要求： （1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9％，該債券的發(fā)行價應(yīng)定為多少? （2）假定1年后該債券的市場價格為1049．06元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少? （3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2005年1月1日由開盤的1018．52元跌至收盤的900元。3．一個抵押貸款組合如下：分別計算加權(quán)平均貸款利率和加權(quán)平均貸款期限。5．一家保險公司必須在1年后向客戶支付1000萬元且在5年后支付4000萬元。4．預(yù)制房屋支持債券的現(xiàn)金流包括哪幾部分？ 為什么由于再融資導致的提前償付對預(yù)制房屋貸款不重要。tCFPV(CF)權(quán)重(w)w*t11024D==零息票債券要求的期限。四、簡答題1．答案：通脹指數(shù)化債券（InflationLinked Bonds，ILB）是指債券的本金或利息根據(jù)某種有效反映通貨膨脹變動的指標[如消費者物價指數(shù)（Consumer Price Index，即CPI）、零售物價指數(shù)（Retail Price Index，即RPI）、或國內(nèi)生產(chǎn)總值除數(shù)(GDP Deflator)]定期進行調(diào)整的浮動債券品種。3．答案：PO的投資表現(xiàn)對提前償付率及其敏感；IO價格在較低的當前利率下與貸款利率呈正相關(guān)；IO和PO與其基于的過手證券相比，顯現(xiàn)出較高的價格波動。這就是金融風險的客觀性。一些金融機構(gòu)常?？梢越栊庞脛?chuàng)造，如發(fā)行債券、多吸收存款等方式，掩蓋已經(jīng)出現(xiàn)的風險，使本來已經(jīng)發(fā)生的風險難以及時、充分地暴露并得到治理。（3）擴散性，金融風險一旦發(fā)生，將不會局限于初始的范圍或行業(yè)，而會通過如商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造等擴散到相關(guān)的其他領(lǐng)域和行業(yè)，在嚴重的時候，甚至可能導致全社會的信用和經(jīng)濟危機。提前還款的速度之所以穩(wěn)定，原因有以下幾點：（1）貸款余額一般較小，因而再融資帶來的資金結(jié)余并不明顯；（2），對移動房屋的折舊率的規(guī)定使得在前幾年的折舊額大于償還貸款的金額，這就使得為貸款再融資更加困難；（3）借款人的信用質(zhì)量一般較低，所以通過再融資獲得資金比較困難。2．答案：影響提前償付的因素有：（1）市場利率；（2）市場利率的歷史路徑；（3）季節(jié)性因素；（4）抵押貸款的年齡；（5）住房價格；（6）抵押貸款期限；（7）宏觀經(jīng)濟狀況。零息票債券的市場價值一定為1157萬元，與債務(wù)的市場價值相等。000247?！豆潭ㄊ找孀C券》綜合測試題（三）參考答案一、單項選擇題1—5 B A A A B 6—10 C B C C B 11—12 D A二、多項選擇題1—5 ABCD ABCD ABCD ACD ABC6—10 BD ABD BD ABCD AD三、計算題1．答案： 2．答案：收益率下降2％：久期作用為－（－）＝凸度作用為 （－）2100＝總作用為 ＋＝收益率上升2％：久期作用為 －（）＝－凸度作用為 100=總作用為 －＋＝3．答案：5種貸款種各貸款的權(quán)重為：貸款金額247。（1）如果該公司想向客戶全部資助和免疫債務(wù)，一次發(fā)行零息債券，它必須購買什么樣久期的債券？（2）那種零息債券的面值和市場價值是什么樣的？四、簡答題1．什么是通脹指數(shù)化債券？為什么
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