《證券投資第二章》ppt課件(文件)
【正文】 紀(jì)人 零股經(jīng)濟(jì)人專(zhuān)門(mén)從事不足一個(gè)交易單位的證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。當(dāng)傭金經(jīng)紀(jì)人接到的零股委托任務(wù)，就交給零股經(jīng)紀(jì)人去代辦，支付一定的傭金。 四、有形席位和無(wú)形席位 ? 交易席位 原指交易所大廳中的座位，座位上有電話等通訊設(shè)備，經(jīng)紀(jì)人可以通過(guò)它傳遞交易與成交信息，是交易所會(huì)員在交易所的出市代表進(jìn)行交易的場(chǎng)所。 ? 無(wú)形席位 是指交易所會(huì)員利用現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，將證券營(yíng)業(yè)部里的電腦終端與交易所撮合主機(jī)直接聯(lián)網(wǎng)， 直接將交易委托傳送到交易主機(jī)上，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)接收實(shí)時(shí)行情和成交數(shù)據(jù)。 ? ? 圖 231 ? 1．交易系統(tǒng) 交易系統(tǒng) 是接收指令、儲(chǔ)存指令、達(dá)成交易的部分，由撮合主機(jī)、通訊網(wǎng)絡(luò)和柜臺(tái)終端三部分組成。 我國(guó)證券賬戶(hù)分為個(gè)人賬戶(hù)和法人賬戶(hù)兩種。 2 資金賬戶(hù) 是投資者在證券商處開(kāi)設(shè)的資金專(zhuān)用賬戶(hù)，用于存放投資者買(mǎi)入證券所需資金或賣(mài)出證券取得的資金，記錄證券交易資金的幣種、余額和變動(dòng)情況。一個(gè)交易單位稱(chēng)為 “ 一手 ” 。 ? 從委托的價(jià)格看，有市價(jià)委托和限價(jià)委托之分。 *電話委托查詢(xún)系統(tǒng) 電話委托查詢(xún)系統(tǒng)為投資者提供一種使用非常方便的委托手段，它是指投資者通過(guò)電話按鍵表達(dá)委托意向，提出委托要求。具體的操作步驟中下： 首先撥通委托電話，此時(shí)電話委托查詢(xún)系統(tǒng)的語(yǔ)音提示開(kāi)始工作： （ 1） 您好， xx證券營(yíng)業(yè)部！請(qǐng)輸入您的資金帳號(hào)，輸入結(jié)束請(qǐng)按＃號(hào)鍵。請(qǐng)輸入委托的價(jià)格， *號(hào)代表小數(shù)點(diǎn)，輸入結(jié)束請(qǐng)按＃號(hào)鍵。 1確認(rèn)， 0取消。 從證券交易所的角度而言，它有一定的組織制度受理客戶(hù)的委托。 ②托管券商制度的股票托管是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，投資者在任一券商處認(rèn)購(gòu)的新股或買(mǎi)入證券，這些股份或證券就自動(dòng)托管在該證券商處。與該證券營(yíng)業(yè)部簽訂協(xié)議并完成一定的登記程序后，投資者便可以通過(guò)指定的證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行委托、交易、結(jié)算、查詢(xún)以及享有其他市場(chǎng)服務(wù)。同時(shí)輔以手勢(shì)， 以手指變動(dòng)表示不同的數(shù)字， 掌心向內(nèi) 表示 買(mǎi)進(jìn) ， 掌心 向外表示 賣(mài)出 。目前，這是世界各國(guó)證券交易所采用的主要競(jìng)價(jià)方式。 ? 世界大多數(shù)證券市場(chǎng)在大部分交易時(shí)間均采用連續(xù)競(jìng)價(jià)方式交易。 ? 集合競(jìng)價(jià)是這樣決定價(jià)格的： ? 首先， 在有效價(jià)格范圍內(nèi)， 選取所有有效委托產(chǎn)生最大成交量的價(jià)位。 所有買(mǎi)方有效委托按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入撮合主機(jī)的時(shí)間先后排列。當(dāng)進(jìn)入一筆委托時(shí)，若能成交，即根據(jù)下述成交價(jià)格確定規(guī)則進(jìn)行競(jìng)價(jià)撮合；如不能成交，則以 “ 價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先 ” 的順序派對(duì)等待。 四、清算與交割 證券的清算與交割是一筆證券交易達(dá)成后的后續(xù)處理，是價(jià)款結(jié)算和證券交收的過(guò)程。 ? 以下介紹一下我國(guó)上海、深圳證券交易所的證券結(jié)算體系。 資金清算，以上海證券中央登記結(jié)算公司為中心，實(shí)行磁卡清算、二級(jí)清算、三級(jí)清算相結(jié)合的模式。 資金清算，由結(jié)算公司統(tǒng)一結(jié)算，以二級(jí)清算為主。 證券結(jié)算實(shí)行 “ 托管券商 ” 制度，投資者所持證券必須托管到某一證券商名下，且只能委托該證券商賣(mài)出。 證券結(jié)算實(shí)行 “ 指定交易 ” 制度，即投資者只能委托指定交易的證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出或買(mǎi)入自己的全部證券。深交所與證券商之間的資金結(jié)算，采用凈額結(jié)算的辦法， 實(shí)行 T＋ 0記帳， T＋ l交收制度。然后再逐筆處理新進(jìn)入系統(tǒng)的委托。所有成交都以同一成交價(jià)成交。如滿(mǎn)足以上的價(jià)位仍有多個(gè)，則選取離上日收市價(jià)最近的價(jià)位。 ? 委托單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的 主要特點(diǎn) ，是市場(chǎng)價(jià)格直接反映市場(chǎng)投資者的供需，如日本、韓國(guó)、新加坡等國(guó)家和我國(guó)香港的證券市場(chǎng)均是委托單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，我國(guó)的上海、深圳證券交易所也屬于委托單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。 ? 連續(xù)市場(chǎng) 是指當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方投資人連續(xù)委托買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券時(shí)，只要彼此符合成交條件，交易均可在交易時(shí)段中任何時(shí)點(diǎn)發(fā)生，成交價(jià)格也不斷依買(mǎi)賣(mài)供需而出現(xiàn)漲跌變化。 ? 書(shū)面競(jìng)價(jià) 是場(chǎng)內(nèi)交易員將買(mǎi)賣(mài)要求填寫(xiě)在買(mǎi)賣(mài)登記單上交給交易所的中介人，通過(guò)中介人撮合成交。 三、競(jìng)價(jià)與成交 ? 從證券交易發(fā)展的過(guò)程來(lái)看，申報(bào)競(jìng)價(jià)的方式一般有口頭競(jìng)價(jià)、牌板競(jìng)價(jià)、書(shū)面競(jìng)價(jià)和電腦競(jìng)價(jià)等幾種。而指定交易制度下的中央結(jié)算系統(tǒng)，證券商信息只登記到股東資料一層。 ? 1．深圳證券交易所的托管券商制度 托管是指投資者在一個(gè)或幾個(gè)證券商處以認(rèn)購(gòu)、買(mǎi)入、轉(zhuǎn)股等方式委托這些證券商管理自己的股份，并且只可以在這些證券商處賣(mài)出自己的證券，證券商為投資者提供證券買(mǎi)賣(mài)、分紅派息、自動(dòng)到賬、證券與資金的查詢(xún)、轉(zhuǎn)托管等各項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)。 至此，整個(gè)電話委托操作結(jié)束。） （ 8） 請(qǐng)輸入委托的數(shù)量，輸入結(jié)束請(qǐng)按＃號(hào)鍵。 輸人： 8888＃ （ 3） 1上海， 2深圳， 3咨詢(xún)服務(wù)， 4銀行轉(zhuǎn)帳 輸入： 1 （ 4） 1委托， 2撤單， 3查詢(xún)， 4密碼修改
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