《金融衍生工具j》ppt課件(文件)
【正文】 資產定價理論 、 套期保值理論等等 。 套期保值 (Hedge)（ 如大豆期貨 ） 在兩個市場進行反向交易以消除可能不利結果的行為 ， 就稱為套期保值 。 在遠期合約有效期內 ,合約的價值隨相關資產市場價格的波動而變化。 區(qū)別在于：遠期合約的交易雙方可以按各自的愿望對合約條件進行磋商。 ? （二）借入短期、貸出長期遠期利率的確定。 根據(jù)遠期價格的定義 ， 遠期利率就是使遠期合約價值為 0的協(xié)議價格 。 ? 當時 市價低于執(zhí)行價時 ，買權會放棄，而賣權將被執(zhí)行； ? 當時 市價高于執(zhí)行價時 ，賣權會放棄，而買權將被執(zhí)行。 ?????? ??? ???? )*)(()( 1 TTrrtTr fKeAef 65 5110 0 )23)((2*1 0 ??????? ??? ??? ee? ? ? ? %12232*1 0 ****????? ???? TT tTrtTrr f第二節(jié) 期權理論 期權（ options）的涵義 期權是 買方 和 賣方 雙方 締結 的 標準化 合約 ,買方支付權費獲得權利，而沒有義務；賣方得到權費，只有義務沒有權利。 ? 目前銀行只能借入 30天，支付利息 ? 遠期利率的后 30天借入： 以前 30天本息作 ? 為本金，再以遠期利率計算利息 ? 獲得利息 =兩個支付的利息 ? 推導結論相同。（ 還有盯市） 無論是遠期合約還是期貨合約，都為交易人提供了一種工具，可用以避免因一段時
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