《公司金融導(dǎo)論》ppt課件 (2)(文件)
【正文】 。 25 四、影響股東財(cái)富最大化實(shí)現(xiàn)的主要因素 1 、投資報(bào)酬率 Ex:某公司有 1 萬股，稅后凈利 2 萬元，若你持有 1000 股，可獲 2022 元利潤（假設(shè) 100% 股利發(fā)放率）假設(shè)企業(yè)為增加利潤擬擴(kuò)大規(guī)模，再發(fā)行 1 萬股，預(yù)計(jì)增加贏利 1 萬元，則你可獲 30000/20220*1000=1500 元。但 A公司采用發(fā)行 100萬股（每股 1元）籌集資金，而 B公司借款 50萬元、發(fā)行股票 50萬元籌集資金，假設(shè)債務(wù)利率為 10%， A公司股東每股盈余 ， B公司每股盈余 。 32 （一）資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成 33 XYZ公司資產(chǎn)負(fù)債表 （ 2022年 12月 31日） 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及股東權(quán)益 金額 流動(dòng)資產(chǎn) 707 流動(dòng)負(fù)債 455 固定資產(chǎn) 814 長期負(fù)債 562 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 221 股東權(quán)益 725 合計(jì) 1742 1742 流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金及其等價(jià)物、應(yīng)收帳款、存貨等 固定資產(chǎn)價(jià)值為固定資產(chǎn)原值減累計(jì)折舊 34 資產(chǎn)按會(huì)計(jì)流動(dòng)性排列 會(huì)計(jì)流動(dòng)性：資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度 負(fù)債與權(quán)益償還期排列 會(huì)計(jì)價(jià)值并不能反映資產(chǎn)的市場價(jià)值 許多有價(jià)值的資產(chǎn)未能在資產(chǎn)負(fù)債表中得到反映 如：好的公司聲譽(yù)、人力資本價(jià)值、好的經(jīng)營管理實(shí)踐等等 凈營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)除了投資與固定資產(chǎn)以外，凈營運(yùn)資本變動(dòng)額也為一項(xiàng)投資。 與此相對(duì)應(yīng)，資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，也一定等于負(fù)債的現(xiàn)金流量加上所有者權(quán)益的現(xiàn)金流量。 42 2022年 2022年 銷售收入 4 203 4 507 銷售成本 2 422 2 633 折舊 785 952 利息 180 196 股利 225 250 流動(dòng)資產(chǎn) 2 205 2 429 固定資產(chǎn)凈值 7 344 7 650 流動(dòng)負(fù)債 1 003 1 255 長期債務(wù) 3 106 2 085 43 天使公司資產(chǎn)負(fù)債表 （ 2022年 12月 31日） 資產(chǎn) 2022 2022 負(fù)債及股東權(quán)益 2022 2022 流動(dòng)資產(chǎn) 2205 2429 流動(dòng)負(fù)債 1003 1255 固定資產(chǎn) 7344 7650 長期負(fù)債 3106 2085 股東權(quán)益 5440 6739 合計(jì) 9549 10079 9549 10079 44 天使公司損益表（ 2022年） 2022總銷售收入 4507產(chǎn)品銷售成本 2 6 3 3折舊 9 5 2息稅前利潤 922利息費(fèi)用 1 9 6稅前利潤 726所得稅 2 5 4凈利潤 472留存收益 222股利 25045 天使公司財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 1620息稅前利潤 + 折舊 所得稅資本性支出 1 2 5 8固定資產(chǎn)的取得 固定資產(chǎn)的出售凈營運(yùn)資本增加 28合計(jì) 390債務(wù)
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