養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資管理辦法建議(文件)
【正文】 資產(chǎn)達到120億元。市場運營：個人賬戶基金投資的資產(chǎn)類別選擇和比例限制。風險小，但收益低是銀行存款的主要特征。因為國債安全性最高，成為個人賬戶基金計劃投資品種的主要選擇。相對于國債，企業(yè)債券的信用級別是投資時首先要考慮的，企業(yè)債券有較大的壞賬可能性。（4）股票及衍生工具。（5）實物工具。上世紀80年代以前，房地產(chǎn)投資曾是經(jīng)合組織國家養(yǎng)老金投資組合中的重要工具，但從80年代起，在房地產(chǎn)上的投資比重開始下降，在我國目前房地產(chǎn)市場相對過熱，投資風險過高，建議我國暫時不采取實物投資工具。從我國目前資本市場以及監(jiān)管能力來看，個人賬戶基金并不適合采用“審慎人”規(guī)則。（2）金融產(chǎn)品不全面。對于我國個人賬戶基金發(fā)展階段，考慮到個人賬戶基金高安全性的要求，采用“定量限制原則”來進行管理。比如，智利在養(yǎng)老改革初期，養(yǎng)老金投資只能投資政府債券，而到2001年政府債券的投資比例已降到37%，其他都是包括股票在內(nèi)的風險類資產(chǎn)。建立和完善養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資管理制度是一項利國利民的制度，它能夠緩解人口老齡化給養(yǎng)老保險基金帶來的壓力，是解決巨大的養(yǎng)老基金缺口的一個重要措施，更是增加基金的保值增值能力，增強社會保險制度的自我平衡能力和勞動者自我保障能力的需要。比如美、英等資本市場發(fā)達國家，對養(yǎng)老基金的投資沒有太多限制，只是要求按照“審慎人原則”來選擇投資工具。（3）從各國經(jīng)驗來看。首先：（1）中國的監(jiān)管制度不完善。在基金投資的管理方面，國際上通行兩種監(jiān)管模式：定量限制監(jiān)管和“審慎人”規(guī)則兩種基本監(jiān)管模式。由于房地產(chǎn)市場受經(jīng)濟周期波動影響大，且專業(yè)性較強，因而管理成本較高。權(quán)益工具的投資風險雖然較高，但投資品種比較豐富，養(yǎng)老金是一筆巨大的資金額，完全可以合理的建立風險投資組合來降低風險。在缺乏公正、權(quán)威的評級機構(gòu)的國家，投資企業(yè)債券的風險更大。（3）企業(yè)債券。但隨著投資工具選擇的多樣化，比重會大大降低，只作為短期投資工具滿足流動性需要。但是如果僅僅投資銀行存款和固定收益?zhèn)植蛔阋缘謸跬ㄘ浥蛎浐屠曙L險。 明確了養(yǎng)老保險個人賬戶基金管理的各個主體及其職責職能，才能實現(xiàn)各主體直接的分權(quán)制衡。在具體選擇時，應(yīng)考慮公開招標，由各個基金管理公司拿出各自的基金管理增值方案，根據(jù)各公司提交的基金管理方案及其擔保方案，從中挑選出優(yōu)秀的基金投資管理公司，和其簽訂委托管理協(xié)議。其他專業(yè)性投資管理機構(gòu)需具備勞保部門規(guī)定的最低資本規(guī)模；具有2年以上的在中國境內(nèi)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，且管理審慎，信譽較高。在選擇托管人時可以從資金和管理實力來考慮，并參考全國社?；?、企業(yè)年金托管人資格準入標準：托管人應(yīng)當是經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準，在中國境內(nèi)注冊的獨立法人，凈資產(chǎn)不少于50億元人民幣，取得從業(yè)資格的專職人員達到法定人數(shù)，具有保管基金資產(chǎn)的條件，有安全高效的清算、交割系統(tǒng)，有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施，有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度等。而當個人退休社會保險經(jīng)辦機構(gòu)應(yīng)將個人賬戶的所有資金從受托人處取出，并根據(jù)相關(guān)規(guī)定或合同再按時支付給個人作退休之用。因此，與“捆綁式”相比，“分拆式”的運作模式，特別是其中的“聯(lián)合式”，將成為個人賬戶基金運作模式的首選，這也符合專業(yè)化分工和市場化管理的內(nèi)在要求。 “分拆式” 是指企業(yè)通過不同的專業(yè)機構(gòu)獲得相應(yīng)的分項服務(wù)內(nèi)容，通常做法是受托人負責選定并與賬戶管理人、投資管理人、托管人等簽訂一系列服務(wù)合同，每個單項需要單獨收費，費用相對較高。全國社?；鹄硎聲褪∈猩绫；鹄硎聲杪男腥缦侣氊煟褐贫ɑ鸬耐顿Y經(jīng)營策略并組織實施；選擇并委托個人賬戶基金投資管理人、托管人對基金資產(chǎn)進行投資運作和托管；對投資運作和托管情況進行檢查；負責社保基金的財務(wù)管理與會計核算，編制定期財務(wù)會計報表，起草財務(wù)會計報告；定期向社會公布基金資產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財務(wù)狀況。受托人的確定在個人賬戶投資管理中有非常重要的作用，這決定了個人賬戶投資管理體制是政府公共管理和民營管理相結(jié)合、部分委托的模式。由勞動和社會保障部門擔當基金法人主體的角色，將基金全部委托給基金管理公司進行投資運營。社會保障銀行模式。但這種模式針對中國個人賬戶基金剛起步階段并不適用。另外社保部門重新設(shè)立的個人賬戶管理部門需要投入新的專業(yè)投資人員以及其它物力需求，增加個人賬戶管理的運行成本。在市場化的養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資管理制度下，勞保部門的監(jiān)管主要內(nèi)容是：制訂并貫徹執(zhí)行養(yǎng)老保險個人賬戶基金管理法律、法規(guī)和國家政策，定期或不定期的對養(yǎng)老保險個人賬戶基金管理運營機構(gòu)進行監(jiān)督檢查；實施市場準入制度，對養(yǎng)老保險個人賬戶基金賬戶管理人、投資管理人和基金托管人資格進行審查；加強對投資風險的評估，設(shè)立投資組合的投資限制；建設(shè)信息披露制度,定期向全社會公布個人賬戶養(yǎng)老保險基金財務(wù)狀況；對養(yǎng)老保險個人賬戶基金管理人以及基金會的運營行為實施監(jiān)管并進行處罰和制裁；對基金管理績效進行評估，清收不良資產(chǎn)等。政府監(jiān)管。因此，在有可能不被發(fā)
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1