14年版自考財務(wù)管理學(xué)練習(xí)題第二章-時間價值與風(fēng)險收益(文件)
【正文】 大于整個市場投資組合的風(fēng)險說明某單項資產(chǎn)的β值大于市場組合的β值，所以，某單項資產(chǎn)的β值大于1。參見教材58頁。 有一筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入80萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計算表達式正確的有（ ）。選項C和選項D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，由于預(yù)付年金的現(xiàn)值點就是第一筆現(xiàn)金發(fā)生的時點，所以80[（P/A，10%，3）＋1]表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項C的表達式正確；由于預(yù)付年金的終值點是最后一筆現(xiàn)金發(fā)生時點的下一年時點，所以，80[（F/A，10%，5）－1]表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項D的表達式正確。參見教材59頁。 A證券的預(yù)期收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)離差為15%；B證券的預(yù)期收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為20%，則下列說法中不正確的有（?。?。＝Rf＋βj（Rm－Rf）所代表的直線，則（Rm－Rf）的值就大【正確答案】：ABCDE【答案解析】：證券市場線是資本資產(chǎn)定價模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，選項A、B、E正確；風(fēng)險厭惡程度高，風(fēng)險溢價越高，即（Rm－Rf）越大；Rf通常以短期國債的利率來近似替代，因此，選項C、D正確。參見教材63頁。按照風(fēng)險可分散特性的不同，風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某一特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性。這種風(fēng)險可以通過多樣化的投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。參見教材52－58頁。參見教材55頁。要求：計算其實際利率。四、計算題甲公司欲購置一臺設(shè)備，銷售方提出四種付款方案，具體如下：方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次；方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年
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