高管持股、戰(zhàn)略異質(zhì)性與公司并購績效--基于中國上市公司樣本數(shù)據(jù)的實證分析-碩士論文開題報告(文件)
【正文】 基于論文所涉及的研究背景，通過對公司并購、企業(yè)戰(zhàn)略和高管持股的相關(guān)理論的梳理，對代理理論在企業(yè)并購中的應(yīng)用和相關(guān)問題進行了理論回顧和分析。依據(jù)相關(guān)文獻和本文研究框架，擬提出以下研究假設(shè)：H1：高管持股比例與戰(zhàn)略多元化程度呈負相關(guān)關(guān)系。H2a：戰(zhàn)略多元化程度越高，企業(yè)越傾向于選擇相關(guān)性并購。H5：高管持股比例與企業(yè)并購績效呈非線性相關(guān)關(guān)系。，對已有的高管持股效應(yīng)理論假說予以驗證，檢驗高管持股激勵能否提高企業(yè)長期并購績效。指標選擇變量名稱變量符號變量解釋因變量并購績效F并購績效的綜合評分自變量高管持股比例X1年末公司全部高級管理人員( 包括董事和監(jiān)事)所持有的股票總數(shù)占總股本的比例高管持股比例的二次方X2（高管層持股數(shù)/總股本數(shù)）2高管持股比例的三次方X3（高管層持股數(shù)/總股本數(shù)）3中介變量企業(yè)戰(zhàn)略多元化程度DIVDIV=∑PiLN（1/Pi），其中Pi每個業(yè)務(wù)單元的銷售收入占總銷售收入的比例控制變量股權(quán)性質(zhì)GR國有及國有法人控股取值為1，否則取值為0企業(yè)規(guī)模Scale上市公司主營業(yè)務(wù)收入的自然對數(shù)第一大股東持股比例Top1第一大股東所持有的股票總數(shù)占總股本的比例資本結(jié)構(gòu)D/A資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額行業(yè)類型Industry制造業(yè)取值為0，其他行業(yè)為1備注：根據(jù)已有國內(nèi)外研究成果，本文選取多元化程度作為企業(yè)戰(zhàn)略異質(zhì)性的衡量指標（Palepu，1985）。第二，從研究內(nèi)容來看，本文嘗試將高管持股、企業(yè)戰(zhàn)略與企業(yè)并購聯(lián)系起來，對20102013年中國上市公司的并購事件分析，研究在不同的高管持股比例對戰(zhàn)略多元化程度的影響，進而對公司并購產(chǎn)生影響，并運用多年度區(qū)間研究不同并購方式下的并購長期績效表現(xiàn)。企業(yè)并購的戰(zhàn)略研究[J]. 武漢理工大學(xué)學(xué)報. 2001(12)[46]于東智,谷立日,上市公司管理層持股的激勵效用及影響因素[J],經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2001(9).[47]李艷萍,孫紅,—來自中國 A 股上市公司的實證[J].管理世界,2008( 12) :177－179.開題報告審核小組成員姓 名職 稱是否碩士生導(dǎo)師開題報告評語與會人員主要意見：評議結(jié)果□合格 □不合格負責(zé)人簽字是否同意進入論文工作階段導(dǎo)師意見：簽 字： 年 月 日院、系審查意見：公章主管領(lǐng)導(dǎo)簽字： 年 月 日注：各項均可加附頁。主要參考文獻[1] Michael C. Jensen and William H. of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure[J].Journal of Financial Economics,1976,(10):305360. [2] Young B. H. and Pagan，Executive Compensation and Corporate Production Efficiency [J].Journal of Business and Economics, 2003,(41).[3] Berle, A. A. Jr, Means . The Modern Corporation and Private Property[M]. New York: MacMillan. 1932.[4] Denis .,Denis D K, Sarin A. Agency problems, equity ownership, and corporate diversification [J]. The Journal of Finance,1997, 52(1):135160.[5] Jensen M C. Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers[J]. The American Economic Review, 1986, 76(2):323329.[6] Jensen M C, Murphy K J. Performance pay and topmanagement incentives[J]. The Journal of Political Economy. 1990,98(2):225264.[7] Shleifer A, Vishny R. Managerial entrenchment: The case of manager specific investments[J]. Journal of Financial Economics,1989(25):123139.[8] Jensen M C, Meckling W H. Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure[J]. Journal of Financial Economics, 1976(3):305360.[9] Demsetz. H, Lehn. K. The structure of corporate ownership: Causes and consequences[J]. Journal of Political Economy, 1985,(3):11551177.[10] Tosi H, Katz J, GomezMejia L. Disaggregating the agency contract: The effects of monitoring, incentive alignment and term in office on agent decisionmaking[J]. Academy of Management Journal,1997,40(3):584602. [11] Markowitz H M. Foundations of Portfolio Theory[J]. Journal of Finance, 1991(XLVI):469477.[12] Morck R, Shleifer A, Vishny R. Management ownership and corporate performance: an empirical a
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