[經(jīng)管營銷]國際金融體系(文件)
【正文】 越明顯。主要貨幣的交叉匯率與直接兌換的匯率相差無幾。在倫敦交易所上市的外國企業(yè)共有 526家； 二是債券市場正以飛快的速度全球化。 迅速走向全球化的國際金融市場對(duì)投資者的行為產(chǎn)生了兩方面的重大影響： 第一 ， 獲益的機(jī)會(huì)稍縱即逝 ， 促使投資者調(diào)度資本 。據(jù) IMF統(tǒng)計(jì)，為了追逐高額利潤而游曳在各國金融市場上的各種短期資本，已從 80年代初的30000億美元上升到 1997年底的 72021多億美元，相當(dāng)于全球國民生產(chǎn)總值的 20％。而這兩股力量又反過來進(jìn)一步推動(dòng)了金融全球化的進(jìn)程。 48 167。如按天計(jì)算，約為 12021多億美元，幾乎是世界商品貿(mào)易額的 100倍。毫無疑問，這些數(shù)值還會(huì)反思和進(jìn)一步的發(fā)展。 47 第二，獲益的空間越來越小，交易額達(dá)到相當(dāng)數(shù)量才可獲得豐厚的收益，促使資本流動(dòng)的規(guī)模越來越龐大。 46 值得一提的是 ， 國際外匯 、 貨幣和債券市場總共囊括了全球接近 70％ 的金融資產(chǎn) 。 一是股權(quán)市場全球化步伐在加快。 以上變革大大改變了金融資產(chǎn)在世界范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)收益，改變了人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，也改變了國際金融市場上投資者和借款人的行為 44 國際短期資本流動(dòng)的市場背景、規(guī)模、力度和速度可以從以下事實(shí)中得到初步的反映： 第一，外匯和貨幣市場的全球化已接近完成。格魯貝爾曾對(duì)國際資本流動(dòng)理論的發(fā)展方向表示困惑： “ 這一理論將朝向何方呢？ …… 。 ?4）加強(qiáng)國際協(xié)調(diào) 40 三 對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià) ? 1 積極作用 ? 2 消極作用 41 167。 ?2）廢除黃金官價(jià)，取消以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)，成員國央行按市價(jià)購黃金。 2 史密森氏協(xié)議挽救固定匯率制的最后一次嘗試 34 167。 25 三布雷頓森林體系瓦解的癥結(jié) ? 布雷頓森林體系的徹底崩潰： 1973年 2月外匯市場再度爆發(fā)美元危機(jī) ? 1 布雷頓森林體系的根本缺陷 “特里芬兩難” ? 為滿足世界經(jīng)濟(jì)的增長，美元供應(yīng)增加 ? 美元供應(yīng)不斷增加，而黃金儲(chǔ)備是有限的，黃金與美元的兌換日益難以維持 （ 1盎司黃金 =35美元 ） ? 2 僵化的匯兌體系不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng) ? 3 IMF協(xié)調(diào)國際收支不平衡的能力有限 ? 26 ?四布雷頓森林體系的作用 ?1 促進(jìn)了二戰(zhàn)后國際貿(mào)易的迅速發(fā)展和生產(chǎn)國際化 ——固定匯率制消除了匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 2. 3 布雷頓森林體系 ? 一 創(chuàng)建布雷頓森林體系 ? 二 核心制度內(nèi)容 ? 三 制度崩潰的癥結(jié) ? 四 布雷頓森林體系的作用 21 一 創(chuàng)建布雷頓森林體系 ? 1 形成標(biāo)志： ? 1944年 7月， 44個(gè)國家的 300多位代表出席在美國新罕布什爾州布雷頓森林城召開的國際金融會(huì)議，這次會(huì)議確立了新的國際貨幣體系 布雷頓森林體系。 （ 4）隨著國際金本位制可信性的下降，國家資金的流動(dòng)進(jìn)一步惡化一國的國際收支，維持金本位制更加困難。 ? (1) 貨幣自由兌換黃金 ,其含金量保持穩(wěn)定 ? (2) 黃金自由輸出入 ,對(duì)黃金和外匯的買賣不加限制 ? (3) 貨幣發(fā)行必須有一定的黃金儲(chǔ)備 15 ?3 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)平衡的機(jī)制 : ?國際收支逆差 黃金輸出 貨幣供應(yīng)減少 物價(jià)與成本下跌
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